【正文】 接近325點——一個存在拋壓的位置，另一次調(diào)整又出現(xiàn)了。 1929年3月26日．最低點281點，指數(shù)在25天內(nèi)下跌了43189。點。注意，這與1928年11月28日至1928年12月10日出現(xiàn)的那次下跌幾乎相同。市場以同樣的下跌在這些位置上獲得了支撐，升勢將重新開始。 1929年5月6日，最高點331點，指數(shù)在41天內(nèi)上揚了50點，市場已經(jīng)創(chuàng)下新高。這說明調(diào)整過后．市場指數(shù)還會走得更高。 5月31日．最低點291點，指數(shù)在25天內(nèi)下跌了41點，這與前一次下跌的時間跨度相同，但市場構(gòu)筑的底部比前一個底部高10點，這說明市場獲得的支撐更強而且大勢仍然向上，所以它會繼續(xù)上揚。 1929年9月3日，指數(shù)在95天內(nèi)上漲95點。(我們的規(guī)則之一是，快速上揚的市場會在一個日歷日內(nèi)上漲1點左右。)事實證明這是大牛市中的最后一個最高點。這場大牛市伴隨著因巨大的買盤而導(dǎo)致的歷史上最大的成交量，實際上，買盤來自世界各地，而且大得離譜，此時出現(xiàn)這種現(xiàn)象是很自然的，因為在1921年8月至1929年9月這8年多時間里，市場一直在漲．，觀察牛市尾聲信號的時候到了。而且這個信號來得非常突然，出乎意料！這里可以研究一下3日圖，你可以看到給出第一次信號的位置。投資者持倉過重，幾乎所有的做空盤都被回補，所以當(dāng)人家都開始拋售時，就沒有了買家，因此一場大面積的崩盤發(fā)生了。 1929年11月13日，，這是歷史上在最短時間內(nèi)出現(xiàn)的最大跌幅。這是在短時間里對超買市場的調(diào)整，隨后出現(xiàn)了—場總是發(fā)生在第一次驟降后的反彈。這種次級反彈(Secondary Rally)總是比現(xiàn)在持久的上揚和驟降之后。所以，在熊市中，在驟降之后會首先出現(xiàn)一次陡直的反彈，然后是一次形成最后底部的次級下跌，隨后大勢反轉(zhuǎn)問上。 1929年12月39日．最高點267點，指數(shù)在27天內(nèi)上漲71189。點。這是一場因空頭回補導(dǎo)致的，在超賣條件下的驟升，所以必會出現(xiàn)—次正常的快速回檔。 1929年12月20日，最低點227點，指數(shù)在11天內(nèi)下跌40點。這次下跌速度太快，所以必會有反彈。 1930年4月16日、最高點297189。點，指數(shù)在154天里從11月13日的最低點上漲了102點。這是大熊市中的次級反彈，總是出觀在這種大漲勢之后。留心第一個驟降的信號，它人示反彈結(jié)束．可以開始做空?？纯?日圖，你就會注意到它是如何給出反彈結(jié)束的信號，而且指數(shù)繼續(xù)下跌，也就是在188日內(nèi)下跌了116189。點，期間僅出現(xiàn)了幾次小反彈。指數(shù)跌破1929年11月13日的最低點說明。熊市在繼續(xù)，而且當(dāng)市場超賣時，只會出現(xiàn)陡直而快速的反彈，就像現(xiàn)在這種情況。1930年10月28日，指數(shù)在16天內(nèi)上漲了17點。我們的規(guī)則之—是，正常的反彈會運行20點左右。指數(shù)未能在16天內(nèi)上漲20點說明市場處于弱勢，而且還會走低，它果然繼續(xù)不跌。 1930年11月11日，指數(shù)在13天內(nèi)下跌30點。這是—次非常快速的下跌。正是因為股價走低．所以套現(xiàn)壓力增大。但是，在所有的驟跌之后，待續(xù)時間短的快速反彈必定出現(xiàn)。 1930年11月25日，指數(shù)在15天內(nèi)上漲33點。這是—次陡直而快速的反彈．而且股價運動太快。，說明市場很弱，指數(shù)還會走低。再者，說明大勢仍然向下，而且這僅是熊市中一次短暫的反彈。長期下跌后的套現(xiàn)盤以及熊市中的急速反彈 1930年12月2日．。市場從這個較低的頂部開始了一輪的下跌行倩．而且在這最后一浪的套現(xiàn)盤中，跌勢顯得f分慘烈，因為大家持倉盼望中的牛市沒有出現(xiàn)。 12月17日，．指數(shù)在15天內(nèi)下跌了33點。這次下跌幾乎每個日歷日跌2點，比正常的下跌快得多，因此．在過去的支撐位以及150點以上，會出現(xiàn)一個正常反彈的支撐點。 1931年2月24日．。注意，這個指數(shù)接近1929年11月13日的底部，而且比1930年10月28日的最高點低，根據(jù)我們的頂部會變成底部，底部會變成頂部，以及當(dāng)市場到達以往的這些位置時會出現(xiàn)買賣點的規(guī)則，這里會形成正常的阻力位和賣點。從12月17日開始的時間跨度是69天。與1929年12月3日至11月13日的71天的下跌相比，這次肯定了規(guī)則8，即67天至72天的時間周期。在1931年2月24日的這個頂部，指數(shù)從1930年12月17日的最低點上漲了42188。點。這場熊市中的快速反彈很快就結(jié)束了。通過考察和研究3日圖，你可以看到它是怎樣給出指數(shù)走低的信號的，不斷下跌的指數(shù)是自1929年以來市場振蕩的高低點依次下移造成的。每個頂部都已經(jīng)低了一截，而底部則走得更低。所以，大勢仍然向下。 1931年6月2日。市場跌到了1919年的最高點。根據(jù)規(guī)則，反彈必將出現(xiàn)，因為過去的底部變成了頂部．而頂部變成了底部。所以，我們可以在這個位置期待一次反彈，因為指數(shù)已經(jīng)從1931年2月24日的最高點下跌了77188。點，歷時98天。 1931年6月27日。這個指數(shù)比1930年12月17日的底部要高，但僅高出3點，而規(guī)則是5點。所以，這是一個賣點，特別是這次上漲的時間很短。 1931年10月5日，最低點85189。點，指數(shù)在100天內(nèi)下跌了72點，幾乎與前一次的持續(xù)時間相同。 1931年11月9日。1931年6月2日的最低點，以及1919年的頂部，使這里形成了一個賣點。這次反彈的持續(xù)時間是35天，高度是34點。規(guī)則12說明，一次快速的反彈大約是每個日歷日上漲1點。因此，你應(yīng)當(dāng)再次做空，觀察一下3日圖，你就會得到趨勢再次調(diào)頭向下的信號。 1932年2月10日，最低點70點。這次快速下跌歷時92天，指數(shù)下跌了49189。點。 1932年2月19日，最高點89189。點．指數(shù)在9天內(nèi)上漲了19189。點。這比1931年10月5日的最低點高4點，因此是一個賣點。市場的漲速減緩，并在這個位置附近遇阻，3日圖說明市場已經(jīng)見頂，要再跌一程。大熊市中最后的套現(xiàn)盤 1932年3月9日，最高點89189。，與2月19日的一樣高。時間與前一個最高點相距18天，市場同樣在2月19日的最高點受阻說明指數(shù)將進一步下跌，除非平均指數(shù)能夠收在這些位置之上，但它沒有。 1932年7月8日．，指數(shù)在121天內(nèi)下跌了49點。在1932年3月9日至1932年7月8日的這段時間里，最高的反彈是7189。點和8點，而沒有高到10點，根據(jù)我們的規(guī)則，這是規(guī)模最小的反蟬。這些反彈的持續(xù)時間從未超過4和7天。上—個從6月9日的最低點44189。點至6月16日51189。點的7日反彈，僅在7天里上漲了7點。 自7月8日的最低點起，第一個反彈持續(xù)了8天，指數(shù)上漲了5點。然后是一次3天的調(diào)整，而市場的平均指數(shù)僅下跌了2點。從此，市場開始了一輪伴隨著3天和5天調(diào)整的快速反彈，指數(shù)上漲了41點，歷時62天。從百分比上說，這是一次平均指數(shù)上漲100%的反彈：參考規(guī)則8，就可以知道這些次級下跌或上漲持續(xù)60至67天。 從1930年4月16日的最高點開始，最長的反彈時間是69天。而大多數(shù)反彈是235和45天，這些是熊市中最高的反彈。 從1929年11月13日至1930年4月16日，時間跨度是154天．。 1932年9月8日，最高點81189。點。市場隨后出現(xiàn)了一輪陡直的調(diào)整。10月10日，最低點57189。點．指數(shù)在32天內(nèi)下跌24點。這是一次調(diào)整，隨后市場進人了一輪中度的反彈。9月8日最高點后的次級下躍 1933年2月27日，指數(shù)下跌32點,歷時172天。這與1930年4月16日154天的次級時間跨度相對照。這輪次級下跌后，羅斯福(Roosevelt)總統(tǒng)第一次宣誓就職，并關(guān)閉了所有的銀行。當(dāng)銀行重新開業(yè)時，一切都開始上漲。后來我們啟動了金本位，這是通貨膨脹的結(jié)果，所以股價伴隨著巨大的成交量繼續(xù)上揚，這說明大勢向上，牛市來臨。在這些調(diào)整了市場技術(shù)位的次級下跌之后，相比大勢第一次反轉(zhuǎn)向上時從底部開始的第一次上揚，市場的上升速度常常更快，漲幅常常更大。 1933年7月18日，指數(shù)從2月27日的最低點上漲了61點，歷時144天。這輪上升行情以放大了的成交量為基礎(chǔ)，市場開始超買。這時EA克勞福博士(Dr E．A．Crawford)破產(chǎn)了。他曾是谷物和其他商品的大炒家之一，而且是股票的大多頭。E‘A克勞福博士敗落后，商品期貨市場的沉重拋壓引起發(fā)了股市的套現(xiàn)盤，造成了自1929年以來市場在3天內(nèi)最猛烈的下躍。這是一輪在短時間內(nèi)的陡直的調(diào)整。 7月21日。但指數(shù)仍在1932年9月8日的最高位之上，說明市場的支撐良好，而且在這樣一輪沉重套現(xiàn)盤下的驟跌之后市場形成了—個反彈的買點。次級反彈 當(dāng)市場見頂并有了第一次驟跌之后，總會出現(xiàn)一輪可以把指數(shù)帶入極限最高位附近的次級反彈，而且如果反彈的高度比一個極限頂部低得多，則說明市場的走勢很弱。 1933年9月18日。它比7月18日的最高點低3點，而且3日圖很快表明趨勢將要反轉(zhuǎn)，再次調(diào)頭向下。 1933年10月9日，最高點100189。點。，指數(shù)在12天內(nèi)下跌了18188。點。這是一場在短時間內(nèi)的驟跌，而且跌幅不到20點，這說明市場的支撐良好。這是指數(shù)在1933年至1949年的上揚中，到達過的最低位。實際上，這是另一場牛市的開始，因為從1933年7月18日的最高點至10月21日最低點的時間跨度是95天。規(guī)則8說明上漲或下跌常常持續(xù)90至98天。陡直的調(diào)整 1934年4月20日。這比1933年和1934年的頂部低。 1934年5月4日，指數(shù)下跌了18點，歷時24天。市場再次下跌的事實不僅說明它與1933年10月21日跌幅沒有超過20點的表現(xiàn)相同．而且還表明指數(shù)正在獲得支撐，并開始走高。最后的最低點 1934年7月11日，最高點99189。點。 1934年7月26日，最低點84189。點，指數(shù)在15天內(nèi)下跌了15點。規(guī)則12說明一場陡直的下跌，通常是每天運行1點，所以，由于指數(shù)低于每股100美元，因此這是一個正常的市場，一次正常的下跌。從1933年7月18日的最高點開始，市場已下跌了—年有余，所以轉(zhuǎn)勢的時候到了。通過研究3日圖，你就會看到它是如何指明市場已經(jīng)見底，而且突破了3日圖上的頂部之后，趨勢已經(jīng)反轉(zhuǎn)向上。實際上，上一個重要的頂部是7月11日的99189。點，因此突破100點常常是指數(shù)將要走高的信號。 1934年7月26日是另一輪大牛市的開始，而且指數(shù)站在1933年10月21日的最低點之上2點的事實說明，它是1932年開始的牛市的繼續(xù)。 1935年2月18日，最高點108189。點，指數(shù)正好比1934年4月20日的頂部高出1點，這是個阻力位或賣點。 1935年3月18日，最低點96點．指數(shù)在28天內(nèi)下跌12189。點。這是一次僅運行了10點的正常凋整，它說明市場的支撐良好，指數(shù)隨后還會上揚。 1936年4月6日。從1935年3月18日的最底點開始，指數(shù)上漲了一年有余，因此這是調(diào)整的時候。 1936年4月30日，．指數(shù)在24天內(nèi)下跌了21190。點。市場再次獲得了支撐，而且在3日圖上顯示出了向上的趨勢。指數(shù)僅不跌20點多一點的事實說明，這是一次牛市中的正常下跌。 1936年8月10日，指數(shù)再次高得需要調(diào)整。 8月21日，指數(shù)在11天內(nèi)下跌了10點。這只是一次正常的調(diào)整。由于大勢仍然向上，所以這是買進的時候。牛市中最后的最高點 1937年3月10日。指數(shù)到達了1929年11月形成的最低點，而且正好比過去的頂部低。對于將要出現(xiàn)最后的最高點的市場來說，這是—個自然的阻力位和賣點。熊市是從1932年7月8日開始的，這是指數(shù)在56個月里上漲155點的結(jié)果。牛市中的上一條腿的開始是1934年7月26日，直至1937年3月10日。這是31個月又12大，漲幅是110點。下跌是從3月10日開始的，根據(jù)3日圖和所有的規(guī)則，市場無疑已經(jīng)形成了最后的頂部，而且大勢已經(jīng)調(diào)頭向下。但是，我們還知道市場在到達最后—個頂部后會出現(xiàn)次級反彈。熊市中的次級反彈 1937年6月14日，指數(shù)下跌了32190。點，時間跨度從3月10日算起是96天，根據(jù)規(guī)則8，這是一種正常的時間長度，所以次級反彈出現(xiàn)的時候到了。 1937年8月14日，指數(shù)在61天內(nèi)上漲了26190。點。60天左右是重要的時間周期，而且這與1932年7月8日牛市結(jié)束后的次級反彈的時間跨度相同。指數(shù)低于3月10日的最高點5點的事實說明，市場處于弱勢。不久，大勢調(diào)頭向下。 1937年10月19日，指數(shù)從3月10日的最高點下跌了80點，從8月4日的最高點下跌了75點，而且跌到了1919的底部以下，但沒有超過5點。在超賣條件下，一輪快速的反彈到來了。 10月29日，指數(shù)在10天內(nèi)上漲了26點。這次上揚很快就壽終正寢了，因為3日圖迅速表明大勢將繼續(xù)向下。熊幣中最后的套現(xiàn)盤 要永遠留心最后一次下跌或最后一次上漲，它是多空搏殺的最后結(jié)局。 1938年3月15日。 1938年3月31日，指數(shù)在16天內(nèi)下躍了30點。這大約是平均每個日歷日下跌2點，太快了。這場從1937年3月10日開始的下跌已經(jīng)持續(xù)了一年有余，而且指數(shù)從最高點算起跌入了50%。對轉(zhuǎn)勢來說，這種百分比永遠是重要的。 1938年7月25日。反彈的時間跨度從5月27日算起是65天，高度是40點，調(diào)整的時候到了。 1938年9月28日，指數(shù)在9天內(nèi)下跌了19點。這是一次正常的調(diào)整，而且根據(jù)我們的規(guī)則，在一個正常的市場中，這種下跌或上升行情常常運行20點左右，這再次成為牛市中進一步上揚的買點。短暫牛市的結(jié)束 1938年11月10日。這輪行情的時間跨度從3月21日算起是224天，漲幅達61190。點，所以一輪陡直而快速下跌到來了。 11月28日，最低點136點，指數(shù)下躍了22190。點，時間跨度是18天?；卣{(diào)的幅度超過20點說明牛市已經(jīng)結(jié)束，而且進一步的下跌將要開始。驟降和調(diào)整到位 1939年3月27日。 1939年4