財(cái)務(wù)管理書(shū)上練習(xí)部分-資料下載頁(yè)
2025-04-14 23:34本頁(yè)面
【正文】 發(fā)普通股情況下公司應(yīng)負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)用為： 400010%=400萬(wàn)元=7840萬(wàn)元無(wú)差別點(diǎn)下的每股收益為：=18元/股（2）發(fā)行債券下公司的每股收益為：= 發(fā)行普通股下公司的每股收益為：=由于發(fā)行普通股條件下公司的每股收益較高，因此應(yīng)選擇發(fā)行普通股作為追加投資方案。第七章，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目可以持續(xù)5年，固定資產(chǎn)投資750萬(wàn)元。固定資產(chǎn)采用直線法計(jì)提折舊，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值為50萬(wàn)元。預(yù)計(jì)每年的付現(xiàn)固定成本為300萬(wàn)元，每件產(chǎn)品單價(jià)為250元，年銷(xiāo)量30000件，均為現(xiàn)金交易。預(yù)計(jì)期初需要墊支營(yíng)運(yùn)資本250萬(wàn)元。假設(shè)資本成本率為10%，所得稅稅率為25%，要求：計(jì)算項(xiàng)目營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率解：（1）該固定資產(chǎn)年折舊額=（75050）/5=140萬(wàn)元經(jīng)營(yíng)期間的凈利潤(rùn)=（250*3140）*(125%)=(萬(wàn)元)經(jīng)營(yíng)期間的凈現(xiàn)金流量=+140=(萬(wàn)元)（2）項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值初始投資=（750+250）萬(wàn)元NPV=1000+*(P/A,10%,5)+300*(P/F,10%,5)=1000+*+300*=（萬(wàn)元）（3）當(dāng)折現(xiàn)率為25%時(shí)凈現(xiàn)值=1000+*（PVIFA，25%，5）+300*（PVIF，25%，5）=（萬(wàn)元）當(dāng)折現(xiàn)率為30%時(shí)凈現(xiàn)值=1000+*（PVIFA，30%，5）+300*（PVIF，30%，5）=（萬(wàn)元）插值法（IRR25%）/(30%25%)=()/()內(nèi)含報(bào)酬率IRR=%第八章3. 某公司考慮用一臺(tái)新的、效率更高的設(shè)備來(lái)代替舊設(shè)備。舊設(shè)備原購(gòu)置成本為40000元，已經(jīng)使用5年，估計(jì)還可以使用5年，已提折舊20000元，假定使用期滿后無(wú)殘值。如果現(xiàn)在將設(shè)備出售可得價(jià)款10000元，使用該設(shè)備每年可獲得收入50000元，每年的付現(xiàn)成本為30000元。該公司現(xiàn)準(zhǔn)備用一臺(tái)新設(shè)備來(lái)代替原有的舊設(shè)備。新設(shè)備的購(gòu)置成本為60000元，估計(jì)可使用5年，期滿有殘值10000元，使用新設(shè)備后，每年收入可達(dá)80000元，每年付現(xiàn)成本為40000元。假設(shè)該公司的資金成本為10％，所得稅率為30％，營(yíng)業(yè)稅率為5%，試做出該公司是繼續(xù)使用舊設(shè)備還是對(duì)其進(jìn)行更新的決策。解：使用舊設(shè)備年折舊額=40000/10=4000（元/年）經(jīng)營(yíng)期間的凈利潤(rùn)=（50000300004000）*（125%）=12000（元）凈現(xiàn)值=（12000+4000）*（PVIFA,10%，5）=60656購(gòu)置新設(shè)備初始投資時(shí):出售舊設(shè)備應(yīng)交納的營(yíng)業(yè)稅=10000*5%=500（元）設(shè)備低于賬面價(jià)值10000元出售，增加當(dāng)期“營(yíng)業(yè)外支出”，當(dāng)期減少所得稅額=（10000+500）*25%=2625初始投資額=60000+10000500+2625=47875元經(jīng)營(yíng)期間的凈利潤(rùn)=（800004000010000）*（125%）=22500（元）凈現(xiàn)值=47875+（22500+10000）*（PVIFA，10%，5）+（10000500）*（PVIF，10%,5）=81232 因此，應(yīng)進(jìn)行更新1. 若不給自己設(shè)限，則人生中就沒(méi)有限制你發(fā)揮的藩籬。2. 若不是心寬似海，哪有人生風(fēng)平浪靜。在紛雜的塵世里，為自己留下一片純靜的心靈空間，不管是潮起潮落，也不管是陰晴圓缺，你都可以免去浮躁，義無(wú)反顧，勇往直前，輕松自如地走好人生路上的每一步3. 花一些時(shí)間，總會(huì)看清一些事。用一些事情，總會(huì)看清一些人。有時(shí)候覺(jué)得自己像個(gè)神經(jīng)病。既糾結(jié)了自己，又打擾了別人。努力過(guò)后，才知道許多事情，堅(jiān)持堅(jiān)持，就過(guò)來(lái)了。4. 歲月是無(wú)情的，假如你丟給它的是一片空白，它還給你的也是一片空白。歲月是有情的，假如你奉獻(xiàn)給她的是一些色彩，它奉獻(xiàn)給你的也是一些色彩。你必須努力，當(dāng)有一天驀然回首時(shí)，你的回憶里才會(huì)多一些色彩斑斕，少一些蒼白無(wú)力。只有你自己才能把歲月描畫(huà)成一幅難以忘懷的人生畫(huà)卷。學(xué)習(xí)參
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