部分_企業(yè)的日常財務(wù)管理-資料下載頁
2025-01-12 14:21本頁面
【正文】 率變動敏感；一方面因?yàn)槿谫Y成本高；以及企業(yè)經(jīng)常面對支付本金的要求 ? 長期負(fù)債相對來說讓企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險低，這一方面因?yàn)殚L期負(fù)債對利率變動不敏感，一方面因?yàn)殚L期負(fù)債不需要經(jīng)常支付本金，以及比較低的融資成本 ? 但是從資本成本的角度而言流動負(fù)債的資本成本相對于長期負(fù)債而言比較低 119 企業(yè)資產(chǎn)的組成情況 ? 企業(yè)資產(chǎn)可以分成三類：變動性流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn) ? 變動性流動資產(chǎn)指那些數(shù)量會隨季節(jié)或營運(yùn)周期變化而變化的資產(chǎn) ? 永久性流動資產(chǎn)則是那些企業(yè)需要常備來滿足生產(chǎn)經(jīng)營最低要求的流動資產(chǎn) 120 企業(yè)資產(chǎn)組成的圖示 永久性流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 企業(yè)的全部資產(chǎn) 變動性流動資產(chǎn) 121 企業(yè)流動資產(chǎn)持有水平的三種政策 ? 它們分別是：保守政策、中庸政策、激進(jìn)政策 ? 中庸政策盡量讓資產(chǎn)壽命同負(fù)債到期一致，具體做法是利用長期融資來解決固定資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)的融資需求，利用短期融資來解決變動性流動資產(chǎn)的融資需求 ? 保守政策為了追求長期融資的低風(fēng)險而使用高比例的長期融資，不但用它解決固定資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)的融資需求，還用它解決一部分變動性流動資產(chǎn)的融資需求 ? 激進(jìn)政策則為了追求盡量低的資本成本企業(yè)使用高比率的短期融資，不但用它為變動性流動資產(chǎn)融資，還用它為一部分永久性流動資產(chǎn)融資 122 成本 ——收益權(quán)衡原則是進(jìn)行日常財務(wù)管理決策的重要原則 ? 以上所有這些決策都應(yīng)該成本 ——收益權(quán)衡原則下做出 ? 這意味著，無論是企業(yè)流動資產(chǎn)水平的決定還是企業(yè)流動負(fù)債水平的決定都不存在絕對意義上的最優(yōu)決策
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