【正文】 費用。（3）計算最佳進(jìn)貨次數(shù)。（4）計算最佳進(jìn)貨周期。 14．C公司只生產(chǎn)A產(chǎn)品,2014年產(chǎn)銷60 000件,每件售價500元。該產(chǎn)品單位變動成本占售價的80%，公司年固定成本總額為2 500 000元。要求：(1)計算A產(chǎn)品的單位變動成本；(2)計算A產(chǎn)品的保本銷售量；(3)計算A產(chǎn)品2014年實現(xiàn)的利潤；(4)若該公司2015年繼續(xù)生產(chǎn)A產(chǎn)品，目標(biāo)利潤定為5 500 000元，其他因素不變，計算A產(chǎn)品實現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售量。 15．某企業(yè)按年利率10%，向銀行借款20萬元，銀行要求保留20%的補償性余額。那么，企業(yè)該項借款的實際利率為多少？16．某企業(yè)擬采購一批商品，供應(yīng)商報價如下：（1）立即付款，價格為9630元；（2）30天內(nèi)付款，價格為9750元；（3）31天至60天內(nèi)付款，價格為9870元；（4）61天至90天內(nèi)付款，價格為10000元。假設(shè)企業(yè)資金不足，可向銀行借入短期借款，銀行短期借款利率為10%，每年按360天計算。 要求：計算放棄現(xiàn)金折扣的成本，并做出對該公司最有利的決策。17．某公司2014年1月1日發(fā)行5年期的債券，每張債券的面值1000元，票面利率10%，每年年末付息一次，到期按面值償還。要求：（1）假定2014年1月1日的市場利率為8%，債券的發(fā)行價格應(yīng)定為多少？ （2）假定2015年1月1日債券市價為1088元，投資者期望的投資報酬率為6%，該投資者是否愿意購買該債券？附：(P/A，10%，5) = （P/F，10%，5） = 1 (P/A，8%，5) = （P/F，8%，5） = （P/A，6%，5）= （P/F，6%，5）= （P/A，6%，4） = （P/F，6%，4）= 18．假設(shè)有A、B兩種債券，A的期限為5年，B的期限為3年，票面利率均為8%，債券面值均為1000元。測算A、B債券在下列市場條件下的發(fā)行價格，（1）市場利率為10%（2）市場利率為12%。（PVIF,10%,3=；PVIF,10%,5=；PVIF,12%,3=；PVIF,12%,5=；PVIFA,10%,3=；PVIFA,10%,5=；PVIFA,12%,3=； PVIFA,12%,5=）19．某投資者于2012年1月1日以每張1 020元的價格購買B企業(yè)發(fā)行的到期一次還本付息的企業(yè)債券。該債券的面值為1 000元，期限為3年，于2015年1月1日到期，票面年利率為10%，不計復(fù)利。假設(shè)購買時市場年利率為8%，不考慮所得稅。要求：（計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位）(1)利用債券估價模型評價該投資者購買此債券是否合算？(2)如果該投資者于2014年1月1日將購買的債券以1 130元的價格出售，若不考慮時間價值，計算該債券的持有期間收益率。(3)假設(shè)不考慮資金時間價值，計算該投資者投資債券的最終實際收益率。20．ABC公司2014年12月31日簡易資產(chǎn)負(fù)債表列示如下：單位：元項目金額項目金額貨幣資金7 000應(yīng)付賬款10 000應(yīng)收賬款10 000應(yīng)交稅費6 000應(yīng)收票據(jù)2 000長期負(fù)債13 000存貨18 000實收資本80 000交易性金融資產(chǎn)1 000未分配利潤5 000固定資產(chǎn)76 000總計114 000總計114 000 要求： （1）計算年末流動比率和速動比率。若公司賒購材料，會對流動比率和速動比率產(chǎn)生什么影響？ （2）計算年末資產(chǎn)負(fù)債率。若賒購材料，會對資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)生什么影響？21．投資者準(zhǔn)備購買A公司普通股股票，該股票上年股利為每股2元，假設(shè)A公司采用穩(wěn)定增長的股利政策，股利年增長率為5％，投資者預(yù)期的必要收益率為15％。要求：(1)計算該股票內(nèi)在價值；(2)若目前該股票的每股市場價格為18元，為投資者作出是否購買該股票的決策；(3)若該股票的每股市場價格為20元，計算投資者購買該股票的收益率。22．某公司準(zhǔn)備購入A、B、C三個公司的股票，經(jīng)市場分析認(rèn)為：A公司的股票適合短期持有，B和C公司的股票適合長期持有。預(yù)測A公司股票一年后每股發(fā)放股利4元，發(fā)放股利后的價格將達(dá)到每股36元。B公司的股票為優(yōu)先股。C公司股票上年的股利為每股3元，預(yù)計以后每年以4%的增長率增長。假設(shè)該公司要求的必要收益率為12%。要求：對A、B、C三個公司的股票進(jìn)行估價。23．某運輸集團(tuán)公司預(yù)計全年需要外購輪胎10 000條，單位儲存保管費用為20元，每次采購費用為1 000元。要求：計算該公司輪胎的最佳采購批量及相應(yīng)的存貨費用。24．某公司準(zhǔn)備新增一條生產(chǎn)線以開發(fā)新產(chǎn)品，該生產(chǎn)線共需要投資350萬元，其中固定資產(chǎn)投資300萬元，墊支流動資金50萬元，以上投資均于建設(shè)起點一次投入。預(yù)計該生產(chǎn)線使用壽命為6年，采用年限平均法計提折舊，使用期滿有凈殘值12萬元，同時可全額收回墊支的流動資金。該生產(chǎn)線當(dāng)年建成并投入使用，使用期內(nèi)預(yù)計每年可獲銷售收入為125萬元，每年付現(xiàn)成本為25萬元。若該公司的資金成本為10％，所得稅稅率為25％。已知：PVIFAl0％’5=；PVIFA10％’6=；PVIF10％’6= 要求：(1)計算固定資產(chǎn)年折舊額；(2)計算項目年營業(yè)凈利潤和各年的凈現(xiàn)金流量；(3)計算項目凈現(xiàn)值，并評價該項目的可行性。(計算結(jié)果保留小數(shù)點后兩位)25．長江公司2014年度的流動比率為2，速動比率為1，流動負(fù)債為2000萬元，該企業(yè)流動資產(chǎn)只有現(xiàn)金、短期有價證券、應(yīng)收賬款和存貨四個項目。要求：計算存貨和應(yīng)收賬款的金額。 26．某企業(yè)計劃投資甲項目，固定資產(chǎn)投資額100萬元，全部投資在建設(shè)期起點一次投入，建設(shè)期為一年。該固定資產(chǎn)預(yù)計使用10年，按年限平均法計提折舊，預(yù)計殘值為零。項目投產(chǎn)后每年增加銷售收入41萬元，每年付現(xiàn)成本為11萬元，假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為20%，企業(yè)要求的報酬率為4%。要求：（1）計算固定資產(chǎn)年折舊額（不考慮資本化利息）；（2）計算項目投產(chǎn)后各年的總成本；（3）計算項目投產(chǎn)后各年的凈利潤；（4）計算項目投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量（不考慮NCF1）；（5）計算項目投資回收期（不考慮建設(shè)期）；（6）計算項目凈現(xiàn)值并評價項目可行性。 現(xiàn)值系數(shù)表（利率為4%）n1234567891011PVIFA27．某企業(yè)急需一臺不需安裝的設(shè)備，該設(shè)備投入使用后，每年可增加銷售收入71000元，經(jīng)營成本50000元。若購買，其市場價格為100000元，經(jīng)濟(jì)壽命為10年，報廢無殘值；若從租賃公司租用同樣設(shè)備，只需要每年末支付15000元租金，可連續(xù)租用10年。已知該企業(yè)的自有資金的資金成本為12%。適用的所得稅率為25%。用凈現(xiàn)值法評價企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)購置該項設(shè)備；并對是否租賃設(shè)備方案作出決策。（PVIFA,12%,10=；FVIFA,12%,10=；PVIF,12%,10=； FVIF,12%,10=）28．某固定資產(chǎn)投資項目在建設(shè)起點一次投入1000萬元，建設(shè)期為一年。該項目壽命為10年，期滿無殘值，按直線法計提折舊。投產(chǎn)后每年獲利潤100萬元。設(shè)定折現(xiàn)率為10%。計算：（1）計算每年折舊額；（2）計算建設(shè)期凈現(xiàn)金流量；（3）計算凈現(xiàn)值；（4）評價該項目的財務(wù)可行性。（PVIFA,10%,1=；PVIFA,10%,11=；PVIFA,10%,10=）29． 某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，計劃年度預(yù)計固定成本總額為1600元，單位變動成本100元，單位產(chǎn)品售價200元，消費稅稅率10%，目標(biāo)利潤為3600元。（對除不盡的數(shù)，請保留小數(shù)點兩位）?！? 　要求：（1）計算保本銷售量和保本銷售額；　 　（2）計算目標(biāo)利潤銷售量和目標(biāo)利潤銷售額；　 （3）若產(chǎn)品單位售價降到160元，實現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售額應(yīng)為多少？30．，無風(fēng)險利率為6%，市場上所有股票的平均報酬率為10%。要求：（1）計算該公司股票的必要收益率。（2）若股票未來3年股利為零成長，預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為6%，則股票的價值為多少？31. 某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當(dāng)年變動成本總額300000元，變動成本率為60％，稅后凈利潤為75000元，年利息費用20000元，企業(yè)所得稅稅率為25％。要求：(1)計算企業(yè)本年度銷售收入、息稅前利潤和固定成本；(2)計算保本點的銷售收入；(3)計算企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)。32. 某公司準(zhǔn)備投資100萬元購入由A、B、C三種股票構(gòu)成的投資組合，三種股票占用的資金分別為20萬元、30萬元和50萬元，即它們在證券組合中的比重分別為20%、30%、50%，、。無風(fēng)險收益率為10%，市場上所有股票的平均報酬率為16%。計算：（1）計算該股票組合的綜合β系數(shù)；（2）計算該股票組合的風(fēng)險報酬率；（3）計算該股票組合的預(yù)期報酬率。，該股票當(dāng)年股利為每股2元，估計年股利增長率為4%，現(xiàn)行國債的收益率為6%，平均風(fēng)險股票的必要收益率為10%。要求：計算該股票的價值。%，市場證券組合的報酬率為13%。要求：（1），必要報酬率應(yīng)為多少？ （2），期望報酬率為11%，是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資？ （3）%，其β值應(yīng)為多少？ ，該債券面值為100元，期限5年，票面利率為10%，按年計息，當(dāng)前市場利率為8%。求該債券市場價格為多少時才能購買？，一位投資者預(yù)計該公司股利按固定比率4%增長，無風(fēng)險利率為6%，所有股票的平均報酬率為15%。要求：（1）計算該股票的必要報酬率。（2）如果該股票目前的市場價格為10元，該投資者是否可以購買？，現(xiàn)打算將原來的30天信用期限延長到60天，預(yù)計此項措施能使賒銷增加到12000件。產(chǎn)品單位銷售價格為50元，產(chǎn)品單位變動成本為40元。相關(guān)數(shù)據(jù)如下表所示： 信用期限變化前后對比表項目n/30n/60銷售量（件）800012000收賬費用（元）20003000壞賬損失（元）40006000 假設(shè)公司管理費用和銷售費用等并未隨產(chǎn)量增加而改變。公司財務(wù)部門認(rèn)為，如果此項措施可行，在應(yīng)收賬款上的投資至少要帶來20%的收益。假設(shè)一年按360天計算。公司延長信用期限是否可行？，面值為1000元，票面利率為12%，單利計息，期限5年，投資者要求的收益率為10%。計算該債券的價值。，3年后該只股票的預(yù)期售價為每股20元，計算該股票目前的價值。，現(xiàn)準(zhǔn)備增發(fā)8萬股新股，預(yù)計發(fā)行費用率為5%，第一年每股股利1元，以后每年股利增長率為5%。要求計算該公司本次增發(fā)普通股的資本成本率。，交貨期為10天，每天原材料的耗用量為5件，則企業(yè)的再訂貨點是多少？，凈利潤為16000萬元，公司股票的市盈率為15倍。公司計劃支付現(xiàn)金股利12000萬元，但也考慮用這筆現(xiàn)金回購股票。 （1）如果支付現(xiàn)金股利，則該公司的股利收益率是多少？ （2）如果選擇回購股票。那么以目前的市場價格能回購股票多少股？（3）回購股票之后，每股利潤為多少？在不考慮信號效應(yīng)情況下，如果市盈率保持不變，回購股票之后股票的價格將會是多少？ “2/20,n/40”的條件購入價值30000元的原材料，并在第35天支付貨款，計算該公司的商業(yè)信用成本。 ，日現(xiàn)金余額標(biāo)準(zhǔn)差為10000元，有價證券的利率為9%，每次現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本為30元，公司每日最低現(xiàn)金需要為0，那么該企業(yè)的最優(yōu)現(xiàn)金余額和持有上限分別是多少？ ，利率6%，面額1000元的債券，預(yù)計發(fā)行價格為550元，發(fā)行費用率為2%，公司所得稅率25%，計算該公司發(fā)行債券的資本成本率。六．案例分析題：案例資料：，由三位志同道合的朋友共同出資100萬元，三人評分股權(quán)比例共同創(chuàng)立。企業(yè)發(fā)展初期，創(chuàng)始股東都以企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展為目標(biāo)，關(guān)注企業(yè)的持續(xù)增長能力，所以，他們注重加大研發(fā)投入，不斷開發(fā)新產(chǎn)品，這些措施有力地提高了企業(yè)的競爭力，使企業(yè)實現(xiàn)了營業(yè)收入的高速增長。在開始的幾年間，銷售業(yè)績以年均60%的速度提升。然而，隨著利潤的不斷快速增長，三位創(chuàng)始股東開始在收益分配上產(chǎn)生了分歧。股東王力、張偉傾向于分紅，股東趙勇則認(rèn)為應(yīng)將企業(yè)取得的利益用于擴(kuò)大再生產(chǎn)，以提高企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力。實現(xiàn)長遠(yuǎn)利益的最大化。由此產(chǎn)生的矛盾不斷升級，最終導(dǎo)致堅持企業(yè)長期發(fā)展的趙勇被迫出讓其持有的1/3股份而離開企業(yè)。但是，此結(jié)果引起了與企業(yè)有密切聯(lián)系的廣大供應(yīng)商和分銷商的不滿，因為他們中有許多人的業(yè)務(wù)發(fā)展壯大都與宏偉公司密切相關(guān)，深信宏偉公司的持續(xù)增長將給他們帶來更多的機(jī)會。于是他們聲稱，如果趙勇離開企業(yè)，將斷絕與企業(yè)的業(yè)務(wù)往來。面對這一情況，其他兩位股東提出他們可以離開，條件是趙勇必須收購他們的股份。趙勇的長期發(fā)展戰(zhàn)略需要較多的投資，這樣做將導(dǎo)致企業(yè)陷入沒有資金維持生產(chǎn)的困境。這時，眾多供應(yīng)商和分銷商伸出了援助之手，他們或者主動延長應(yīng)收賬款的期限，或者預(yù)付貨款，最終使趙勇重新回到企業(yè)，成為公司的掌門人。經(jīng)歷了股權(quán)變更的風(fēng)波后，宏偉公司在趙勇的領(lǐng)導(dǎo)下不斷加大投入，實現(xiàn)了企業(yè)規(guī)?；l(fā)展，在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，企業(yè)的競爭力和價值不斷提升。綜合案例，回答以下問題：（1）趙勇堅持企業(yè)長期發(fā)展，而其他股東要求更多分紅，你認(rèn)為趙勇的目標(biāo)是否與股東財富最大化的目標(biāo)相矛盾？（2）擁有控制權(quán)的大股東與供應(yīng)商和客戶等利益相關(guān)者之間的利益是否矛盾，如何協(xié)調(diào)？（3）像宏偉這樣的公司，其所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)是合二為一的，這對企業(yè)的發(fā)展有什么利弊？（4）重要利益相關(guān)者能否對企業(yè)的控制權(quán)產(chǎn)生影響？，目前正在進(jìn)行一項針對四個備選方案的投資分析工作，各方案的投資期都是一年，對應(yīng)于三種不同經(jīng)濟(jì)狀況的估計報酬率如表所示： 不同經(jīng)濟(jì)條件下華特電子公司四種方案的估計報酬率經(jīng)濟(jì)狀態(tài)概率備選方案