【正文】 過優(yōu)選股票進行主動投資，以追求超越市場平均水平的收益?！　「鶕熘魏诵某砷L基金的產品說明以及相關報道，該基金的股票資產分為核心組合和衛(wèi)星組合兩大部分，核心組合投資于具有良好穩(wěn)定性的新華富時中國A200指數中的大盤藍籌股，這一部分的投資比例占全部股票資產凈值的55%65%，并采用跟蹤誤差控制技術等方法來降低波動性，從而使核心組合的長期績效較為穩(wěn)定；衛(wèi)星組合將投資于品質優(yōu)良、成長潛力高的中小型股票，這一部分的投資比例占全部股票資產凈值的35%45%，這一部分瞄準的是風險與收益相對較大的資產，可以為整個投資組合提供上漲時的積極動能。通過這樣的組合，既能發(fā)揮核心組合長期收益穩(wěn)定、低風險的優(yōu)勢，又能充分體現衛(wèi)星組合發(fā)現和把握獲取超額收益機會的優(yōu)勢。同時，由于核心組合與衛(wèi)星組合的相關性很低，能夠有效地分散和降低股票資產的整體風險，從而達到在控制相對市場風險的前提下，追求中長期的資本增值。這可能就是天治核心成長基金在國內首次推出”核心衛(wèi)星策略”帶給我們的一種新思路吧。什么是累計凈值　是否比最新凈值或分紅更重要　　問：請問什么是累計凈值？這個對投資者而言，比最新凈值或分紅更重要嗎？　　國泰基金：”基金累計凈值”是指基金最新凈值與成立以來的分紅業(yè)績之和，體現了基金從成立以來所取得的累計收益（減去一元面值即是實際收益），可以比較直觀和全面地反映基金在運作期間的歷史表現，結合基金的運作時間，則可以更準確地體現基金的真實業(yè)績水平。而”最新凈值”應該說主要是提供一種即時的交易價格參考，分紅可以從一定程度上反映基金的贏利情況，但主要體現的還是基金的收益實現能力，分紅業(yè)績實際上是可以通過累計凈值得到反映的，因此，從投資者進行基金業(yè)績比較的角度來說，基金累計凈值應該是比最新凈值和分紅更重要的指標。第二篇　投資技巧篇第一節(jié) 根據需要買基金基金、信托、集合理財，誰更適合您？　　編者的話：　　 基金公司頻發(fā)基金、信托公司力推資金信托、券商集合理財產品也有望擴容，對于那些不敢貿然入市炒股的投資者來說，該選擇誰呢？投資之前，應該了解三類投資品種的區(qū)別，為投資選擇做好準備。　　 證券投資基金、資金信托、集合理財這三類投資品種，在運作機制、退出機制、風險收益頗有不同，投資者應根據自身的財力和投資偏好，選擇適合于自己的投資品種?！　?三大投資品運作有何區(qū)別　　 證券投資基金、資金信托產品、集合資產管理產品的管理、運作主體不同。證券投資基金、資金信托產品、集合資產管理產品分別由基金管理公司、信托投資公司、具備客戶資產管理業(yè)務資格的證券公司管理、運作?！　?證券投資基金、資金信托產品、集合資產管理產品的投資對象不同。集合資產管理產品的投資對象為在證券交易場所流通的證券；證券投資基金的投資對象為除證券投資基金外，在證券交易場所流通的證券和貨幣市場的金融品種；資金信托產品的投資對象原則上沒有什么限制。投資對象的差異，也標志著盈利模式上存在較大差異。集合資產管理產品難以規(guī)避證券市場系統(tǒng)性風險；除貨幣市場基金外，證券投資基金也較難規(guī)避證券市場系統(tǒng)性風險；如果沒有投資證券的因素，資金信托產品幾乎與證券市場系統(tǒng)性風險無關。　　 投資者退出機制有何不同　　 證券投資基金、資金信托產品、集合資產管理產品的退出機制不同。證券投資基金的投資者，可以將所持份額贖回或轉讓。集合資產管理產品和資金信托產品不得公開發(fā)行，因而也不能在證券交易場所流通。但集合資產管理合同可以約定，當客戶在單個開放日申請退出的金額超過集合資產管理計劃資產一定比例時，證券公司可以按比例辦理退出申請，并暫停接受超過部分退出申請或暫緩支付，但暫?；驎壕徠谙薏坏贸^二十個工作日。而信托文件有效期限內，受益人則可以按信托文件的規(guī)定轉讓其享有的信托受益權?！　?應了解不同產品的個性 　　 證券投資基金、資金信托產品、集合資產管理產品都不承諾保底。《證券投資基金法》第二十條規(guī)定：基金管理人不得向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔損失。人民銀行《信托投資公司管理辦法》第三十二條規(guī)定：信托投資公司經營信托業(yè)務，不得承諾信托財產不受損失或者保證最低收益?！蹲C券公司客戶資產管理業(yè)務試行辦法》第四十一條：證券公司從事客戶資產管理業(yè)務，不得向客戶作出保證其資產本金不受損失或者取得最低收益的承諾。新人理財　應該買什么基金？作為一個踏入職場不久的年輕人，沒有較多的財富積累，因此在投資方面，安全是考慮的首要因素，此外方便也是考慮的重點，然后才是收益。綜合比較后貨幣市場基金成了我的投資選擇?！　∝泿攀袌龌?，除了本金安全外，每月還能獲得相對穩(wěn)定的收益，雖然每月有多有少，可總歸比活期高，更能與一年期定期儲蓄收益率相媲美；同時兌取方便、快捷，只需提前兩個工作日贖回，方便進行資金安排?！　τ谙裾幱谪敻环e累階段的年輕人，適合投資貨幣市場基金，既能有效控制和分散投資風險，又能提高短期閑置資金的收益，可謂一舉兩得。初入市的投資者該怎么選擇基金？　　問：我開通了基金網上交易，選擇賬戶登記時卻總是通不過銀聯(lián)確認，不知何故？　　銀華基金：在網上交易里登記基金賬戶是提供給原在代銷機構開立基金帳戶的客戶?？蛻羧粝胪ㄟ^帶有銀聯(lián)標志的銀行卡注冊，其銀行卡需開通銀聯(lián)轉賬功能，但不是所有地區(qū)的銀聯(lián)卡都能開通此功能，具體開通城市請登陸：//。目前只有興業(yè)銀行卡是全國范圍開通的?！　枺赫垎栭_放式基金的單位資產凈值是如何計算的？　　匯添富基金：T 日基金資產凈值＝基金總資產－基金總負債　　T 日基金單位資產凈值＝T 日基金資產凈值／T 日發(fā)行在外的基金單位總數　　其中，總資產是指基金擁有的所有資產（包括股票、債券、銀行存款和其它有價證券等）按照公允價格計算的資產總額；總負債是指基金運作和融資時所形成的負債，如應付管理費、應付托管費、應付利息、應付收益等；開放式基金的單位總數每天都不同，必須在當日交易截止后進行統(tǒng)計，并與當日基金資產凈值相除得出當日的單位資產凈值，以此作為投資者申購贖回的依據?；鸬纳曩徍挖H回每天都會發(fā)生，所以作為交易依據的基金單位資產凈值必須在每天的收市后進行計算，并于次日公布?！　枺含F在基金發(fā)行這么多，初入市的投資者該怎么選擇基金？　　國投瑞銀基金：選擇基金有三個重要的標準：首先要選擇基金管理公司，基金投資就是將錢交給基金管理公司管理，因此基金管理公司是否值得信賴是最基本的選擇標準。其次是根據自己的情況選擇基金產品。每只基金都在其產品說明書中對它的投資進行了約定，不同的基金產品之間有一定的區(qū)別。有的基金比較積極，可能給投資者帶來較高的收益，但同時也會有較大的風險；另一些基金比較穩(wěn)健，投資這類基金的風險較小，但收益可能也會低一些。因此，投資者應當根據自己的實際情況決定投資何種基金。最后是比較各基金的收費情況，目前推出的各只基金的收費情況不盡相同，一個精明的投資者會在同類型的基金之間進行比較，從而控制投資的成本。初次買基金該怎樣做？　　了解基金的種類　　根據投資對象的不同，證券投資基金可分為：股票型基金、債券型基金、貨幣市場基金、混合型基金等。60%以上的基金資產投資于股票的，為股票基金；80%以上的基金資產投資于債券的，為債券基金；僅投資于貨幣市場工具的，為貨幣市場基金；投資于股票、債券和貨幣市場工具，并且股票投資和債券投資的比例不符合債券、股票基金規(guī)定的，為混合基金?！　耐顿Y風險角度看，幾種基金給投資人帶來的風險是不同的。其中股票基金風險最高，貨幣市場基金風險最小，債券基金的風險居中。相同品種的投資基金由于投資風格和策略不同，風險也會有所區(qū)別。例如股票型基金按風險程度又可分為：平衡型、穩(wěn)健型、指數型、成長型、增長型。當然，風險度越大，收益率相應也會越高；風險小，收益也相應要低一些?！　　　∵x擇適合自己的基金　　首先，要判斷自己的風險承受能力。若不愿承擔太大的風險，就考慮低風險的保本基金、貨幣基金；若風險承受能力較強，則可以優(yōu)先選擇股票型基金。股票型基金比較合適具有固定收入、又喜歡激進型理財的中青年投資者。承受風險中性的人宜購買平衡型基金或指數基金。與其他基金不同的是，平衡型基金的投資結構是股票和債券平衡持有，能確保投資始終在中低風險區(qū)間內運作，達到收益和風險平衡的投資目的。風險承受能力差的人宜購買債券型基金、貨幣型基金。　　其次，要考慮到投資期限。盡量避免短期內頻繁申購、贖回，以免造成不必要的損失?！　　　〉谌敿毩私庀嚓P基金管理公司的情況，考察其投資風格、業(yè)績。一是可以將該基金與同類型基金收益情況作一個對比。二是可以將基金收益與大盤走勢相比較。如果一只基金大多數時間的業(yè)績表現都比同期大盤指數好，那么可以說這只基金的管理是比較有效的。三是可以考察基金累計凈值增長率。基金累計凈值增長率＝（份額累計凈值單位面值）247。單位面值。例如，，則該基金的累計凈值增長率為18%。當然，基金累計凈值增長率的高低，還應該和基金運作時間的長短聯(lián)系起來看，如果一只基金剛剛成立不久，其累計凈值增長率一般會低于運作時間較長的可比同類型基金。四是當認購新成立的基金時，可考察同一公司管理的其他基金的情況。因為受管理模式以及管理團隊等因素的影響，如果同一基金管理公司旗下的其他基金有著良好的業(yè)績，那么該公司發(fā)行新基金的贏利能力也會相對較高?！　∮捎谖覈壳吧形唇⑵疠^為成熟的基金流動評價體系，也沒有客觀獨立的基金績效評價機構提供基金績效評價結論，投資者只能靠媒體提供的資料，自己作出分析評價?！　≠M用如何計算　　購買開放式證券投資基金一般有三種費用：一是在購買新成立的基金時要繳納”認購費”；二是在購買老基金時需要繳納”申購費”；三是在基金贖回時需要繳納”贖回手續(xù)費”。%，%，%（貨幣市場基金免收費用）。　　基金認購計算公式為：認購費用＝認購金額認購費率。凈認購金額＝認購金額認購費用＋認購日到基金成立日的利息認購份額?！　』鹕曩徲嬎愎綖椋荷曩徺M用＝申購金額申購費率。申購份額＝（申購金額申購費用）247。申請日基金單位凈值。　　基金贖回計算公式為：贖回費＝贖回份額贖回當日基金單位凈值贖回費率。　　基金投資有技巧　　投資基金與投資股票有所不同，不能象炒股票那樣天天關心基金的凈值是多少，最忌諱以”追漲殺跌”的短線炒作方式頻繁買進賣出，而應采取長期投資的策略（貨幣市場基金另外）。以下一些經驗可供初購基金的投資者參考：　　應該通過認真分析證券市場波動、經濟周期的發(fā)展和國家宏觀政策，從中尋找買賣基金的時機。一般應在股市或經濟處于波動周期的底部時買進，而在高峰時賣出。在經濟增速下調落底時，可適當提高債券基金的投資比重，及時購買新基金。若經濟增速開始上調，則應加重偏股型基金比重，以及關注以面市的老基金。這是因為老基金已完成建倉，建倉成本也會較低?！　徺I基金的方式也應該有所選擇。開放式基金可以在發(fā)行期內認購，也可以在發(fā)行后申購，只是申購的費用略高于發(fā)行認購時的費用。申購形式有多種，除了一次性申購之外，還有另外三種形式供選擇。一是可以采用”金字塔申購法”。投資者如果認為時機成熟，打算買某一基金，可以先用1/2的資金申購，如果買入后該基金不漲反跌，則不宜追加投資，而是等該基金凈值出現上升時，再在某價位買進1/3的基金，如此在上漲中不斷追加買入，直到某一價位”建倉”完畢。這就像一個”金字塔”，低價時買的多，高價時買的少，綜合購買成本較低，贏利能力自然也就較強。二是可采用”成本平均法”，即每隔相同的一段時間，以固定的資金投資于某一相同的基金。這樣可以積少成多，讓小錢積累成一筆不小的財富。這種投資方式操作起來也不復雜，只需要與銷售基金的銀行簽訂一份”定時定額扣款委托書”，約定每月的申購金額，銀行就會定期自動扣款買基金。三是可以采取”價值平均法”，即在市價過低的時候，增加投資的數量；反之，在價格較高時，則減少投資，甚至可以出售一部分基金。　　盡量選擇后端收費方式。基金管理公司在發(fā)行和贖回基金時均要向投資者收取一定的費用，其收費模式主要有前端收費和后端收費兩種。前端收費是在購買時收取費用，后端收費則是贖回時再支付費用。在后端收費模式下，持有基金的年限越長，收費率就越低，一般是按每年20%的速度遞減，直至為零。所以，當你準備長期持有該基金時，選擇后端收費方式有利于降低投資成本?！　”M量選擇傘形基金。傘形基金也稱系列基金，即一家基金管理公司旗下有若干個不同類型的子基金。對于投資者而言，投資傘形基金主要有以下優(yōu)勢：一是收取的管理費用較低。二是投資者可在傘形基金下各個子基金間方便轉換。買基金前先了解基金的品種　　初始投資基金的朋友，往往一看到各種基金宣傳單，及報紙上各種基金介紹和分類，就腦子發(fā)昏，沒了方向。即使有晨星、中信等評級機構做的評級，也不太明白自己應該買哪一個品種里的哪一只基金為好。 　　其實，選擇基金的第一步，是了解基金的種類，然后才談得上選擇適合自己的一只或多只基金，構建自己的投資組合?；鹩泻芏喾N，可以根據是否開放、策略、標的不同，區(qū)分為不同的類型。投資人可以依照自己的風險屬性自由選擇。在此，我們詳細為大家介紹一下基金的種類。 　　開放與封閉式基金?；鹩虚_放式與封閉式之分。對開放式基金而言，投資人可以隨時依據基金凈值，直接向基金公司買進、贖回或轉換，而不需要通過集中市場撮合交易（LOF和EFT除外）。開放式基金每天只有一個凈值報價，買進和贖回都是按照凈值進行，沒有折溢價的情形。股市收盤后，基金公司即會計算出當日凈值?；鹨?guī)模隨投資人的買賣而增減。而封閉式基金，則是發(fā)行份額數固定，發(fā)行期滿、基金募集達到預計規(guī)模后，即不再接受投資人買進或賣出，故稱為封閉式基金。基金成立后在證交所掛牌，之后投資人所有買賣交易皆需透過集中市場撮合，交易流程與買賣股票相同，須通過證券經紀商買賣。買賣的價格、成交的機率均由市場供需決定。因此，封閉式基金每天有兩種報價：一個是集中市場的市價，另一個則是基金公司每日計算的凈值。 　　依投資策略，基金又可以分為以下幾種，其風險性依次降低：積極成長型基金：以追求資本的最大增值為操作目標，通常投資于價格波動性大的個股，擇股的指標常常是每股收益成長，銷售成長等數據，最具冒險進取特性，風險/報酬最高，適合冒險型投資人。成長型：以追求長期穩(wěn)定增值為目的，投資標的以具長期資本增長潛