【導讀】資本證券【發(fā)行主體→政府證券、政府機構(gòu)證券、公司證券；是否在證券交易所掛牌上市交易→上市證券、非上市證券；募集方式→公募證券、私募證券；擴大發(fā)行的必要條件。主板市場，逐步改善主板市場上市公司結(jié)構(gòu)。建設，完善風險投資機制，拓展中小企業(yè)融資渠道。2020年6月12日正式啟動；2020年8月。代辦股份轉(zhuǎn)讓試點范圍。登記托管的股份比例達到規(guī)定的要求等。長，在證券市場上發(fā)揮出日益顯著的主導作用。資本市場開始逐步納入全國統(tǒng)一監(jiān)管框架，區(qū)域性試點推向全國。我國主動采取的資本市場開放措施。2020年1月起，外國投資者對已完成股權(quán)分置改革的上市。10%，且3年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。賣政府債券或者金融債券，影響貨幣供應量進行宏觀調(diào)控。企業(yè)和事業(yè)法人。定對投資比例有所限制。在我國，指的是中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)。次繳足；轉(zhuǎn)讓相對復雜或受限制；便于掛失，相對安全。足股款，轉(zhuǎn)讓相對簡便，安全性較差。

　　

【正文】 司注冊資本的比例最高，且不低于 25%的股東。 {條件：注資 3 億，持續(xù)經(jīng)營 3 個完整的會計年度，最近 3 年無違規(guī)無不良記錄 } 其他股東 {條件：注冊資本、凈資產(chǎn)應當不低于 1 億元 } 中外合資基金管理公司的境外股東 {條件：依其所在國家地區(qū)法律設立，最近 3 年沒有受到監(jiān)管機構(gòu)或司法機關(guān)的處罰；其監(jiān)管機構(gòu)與中證監(jiān)會或認可機構(gòu)簽訂合作諒解備忘錄，并保持有效的監(jiān)管合作關(guān)系；實繳資本不少于 3 億元人民幣的等值可自由兌換貨幣；其他 } 二 、基金管理人的職責和作用 （一）基金管理人的職責 必須履行 禁止行為： ?將其固有財產(chǎn)或者他人財產(chǎn)混同于基金財產(chǎn)從事證券投資；?不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn)；?利用基金財產(chǎn)為基金份額持有人以外的第三人謀取利益；?向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔損失。?其他 （二）基金管理人的作用 在整個基金的運作中，基金管理人實際上處于重要地位，起著核心作用。只有基金管理人才有權(quán)發(fā)售基金份額，進行基金財產(chǎn)的投資管理。此外，基金管理人還負責基金募集與管理的其他事務性工作，如基金份額的注冊登記、基金資產(chǎn)的會計核算 、基金的分紅派息、持有人大會的召集、基金服務機構(gòu)的選擇等。 基金投資者投資基金實行資產(chǎn)的保值、增值與基金管理人有很大的關(guān)系?；鸸芾砣说耐顿Y管理能力與風險控制能力的高低直接關(guān)系到投資者投資回報的高低與回報是否具有穩(wěn)定性。 三、基金管理公司的主要業(yè)務 （一）基金的募集與銷售 （二）投資管理【最基本的一項業(yè)務】 （三）受托資產(chǎn)管理業(yè)務 （四）基金運營【基金投資管理與市場營銷工作的后臺保障】 {基金注冊登記、核算與估值、基金清算和信息披露等業(yè)務 } （五）投資咨詢服務業(yè)務 四、基金管理公司的治理準則 基 本原則：基金份額持有人利益優(yōu)先 根本出發(fā)點：保護基金份額持有人利益 應符合要求： ?經(jīng)營層之間相互協(xié)助、相互制衡；?實行獨立董事制度 {不少于 3 人，且不得少于董事會人數(shù)的 1/3}；?建立健全督察長制度，完善內(nèi)部監(jiān)督和控制機制。 {總經(jīng)理提名 } 五、基金管理公司的內(nèi)部控制制度 （一）內(nèi)部控制的概念和目標 內(nèi)部控制：是指公司為防范和化解風險，保證經(jīng)營運作符合公司的發(fā)展規(guī)劃，在充分考慮內(nèi)、外環(huán)境的基礎(chǔ)上，通過建立組織機制、運用管理方法、實施操作程序與控制措施而形成的系統(tǒng)。 總體目標：首先，保證公司經(jīng)營運作嚴格遵守國家有 關(guān)法律法規(guī)和行業(yè)監(jiān)管規(guī)則，自覺形成守法經(jīng)營、規(guī)范運作的經(jīng)營思想和經(jīng)營理念；其次，防范和化解經(jīng)營風險，提高經(jīng)營管理效益，確保經(jīng)營業(yè)務的穩(wěn)健運行和受托資產(chǎn)的安全完整，實行公司的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展；最后，確?；?、公司財務和其他信息真實、準確、完整、及時。 內(nèi)控包括 內(nèi)部控制機制 和 內(nèi)部控制制度 兩個方面。 內(nèi)部控制機制是指公司的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)及其相互之間的制約關(guān)系 {員工自律、部門各級主管的檢查監(jiān)督，公司總經(jīng)理及其領(lǐng)導的監(jiān)察稽核部門對各部門和各項業(yè)務的監(jiān)督控制，董事會領(lǐng)導下的審計委員會和督察長的檢查、監(jiān)督、控制和指導 } 內(nèi)部控制制度一般由公司內(nèi)部控制大綱、基本管理制度、部門業(yè)務規(guī)章、業(yè)務操作手冊等部分組成。 ?公司內(nèi)部控制大綱；?基本管理制度； ?部門業(yè)務規(guī)章； ?業(yè)務操作手冊。 10 （二）內(nèi)部控制的基本原則和基本因素 基本原則： ?健全性原則；?有效性原則；?獨立性原則；?相互制約原則；?成本效益原則。 基本因素： ?控制環(huán)境 {基礎(chǔ) }?風險評估；?控制活動；?信息溝通；?內(nèi)部監(jiān)控。 （三）內(nèi)部控制的內(nèi)容 投資決策方面業(yè)務控制、基金交易業(yè)務控制、信息披露控制、信息技術(shù)系統(tǒng)控制、會計系統(tǒng)控制、監(jiān)察稽核控制 第三節(jié) 基金托管人 一、基金托管人的資格管理 目前，我國的基金托管人有取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任→商業(yè)銀行具有網(wǎng)點、技術(shù)和人員優(yōu)勢，能夠滿足基金資金清算和劃撥的需要；商業(yè)銀行具有健全的組織體系和風險控制能力，在現(xiàn)階段有利于基金的規(guī)范運作。 二、基金托管人的基金資產(chǎn)托管業(yè)務和職責、作用 （一）基金托管人的基金資產(chǎn)托管業(yè)務： 資產(chǎn)保管 {安全完整獨立 } 資金清算 {根據(jù)交易場所的不同分為交易所交易資金清算、全國銀行間市場交易資金清算、場外資金清算 } 資產(chǎn)核算 {建立基金賬冊并進行會計核算，復核審查管理人計算的基金資產(chǎn) 凈值和份額凈值 } 投資運作監(jiān)督等 （二）基金托管人的職責和作用 職責：?按照規(guī)定開設基金財產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶? 作用： 是保障基金資產(chǎn)的安全、保護基金持有人利益的關(guān)鍵所在。 ?基金托管人的介入，使基金財產(chǎn)的所有權(quán)、使用權(quán)與保管權(quán)分離，基金托管人、基金管理人和基金持有人之間形成一種相互制約的關(guān)系，從而防止基金財產(chǎn)被挪作他用，有效保障資產(chǎn)安全。 ?通過基金托管人對基金管理人的投資運作進行監(jiān)督，可及時發(fā)現(xiàn)基金管理人是否按照有關(guān)法規(guī)要求運作基金。 ?通過托管人的會計核算和估值，可及時掌握基金資產(chǎn)的狀況， 有利于防范、減少基金會計核算中的差錯，保證基金份額凈值和會計核算的真實性和準確性。 三、基金托管的運作管理 （一）簽署基金合同階段 {基金托管人介入基金托管業(yè)務的起始階段 } （二）基金募集階段 {基金托管人開展基金托管業(yè)務的準備階段 } （三）基金運作階段 {基金托管人全面行使職責的主要階段 } （四）基金終止階段 {基金托管人盡責的善后階段 }【更換托管人或基金終止清算】 四、基金托管人的內(nèi)部控制制度 （一）內(nèi)部控制的目標：保證業(yè)務運作嚴格遵守國家有關(guān)法律法規(guī)和行業(yè)監(jiān)管規(guī)則，自覺形成守法經(jīng)營、規(guī)范運作的經(jīng)營思想和經(jīng)營風 格；防范和化解經(jīng)營風險，保證托管資產(chǎn)的安全完整；維護基金持有人的權(quán)益；保障基金托管業(yè)務安全、有效、穩(wěn)健運行。 （二）內(nèi)部控制的原則： ?合法性原則；?完整性原則；?及時性原則；?審慎性原則；?有效性原則；?獨立性原則。 （三）內(nèi)部控制的內(nèi)容 ?資產(chǎn)保管的內(nèi)部控制。 ?資金清算的內(nèi)部控制。 ?投資監(jiān)督的內(nèi)部控制。 ?會計核算和估值的內(nèi)部控制。 ?技術(shù)系統(tǒng)的內(nèi)部控制。 第四節(jié) 基金市場的服務機構(gòu) 一、基金代銷機構(gòu) （一）基金代銷機構(gòu)的資格管理 商業(yè)銀行申請基金代銷業(yè)務資格。最近 3 年無違法違規(guī)；取得資 格的不少于該部門員工人數(shù)的 1/2，管理人員有資格、 2 年以上基金業(yè)務或 5 年以上證券、金融業(yè)務【第九條】 證券公司申請基金代銷業(yè)務資格。??最近兩年無挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為；??【第十條】 證券投資咨詢機構(gòu)申請基金代銷業(yè)務資格。??注冊資本不低于 2020 萬，且為實繳貨幣資本；高管有資格、 2 年以上基金業(yè)務或 5 年以上證券、金融業(yè)務；持續(xù)從事證券投資咨詢業(yè)務 3 個以上完整會計年度；最近 3 年無代理投資人從事證券買賣的行為【第十一條】 專業(yè)基金銷售機構(gòu)申請基金代銷業(yè)務資格。??持續(xù)經(jīng)營3 個以上完整會計 年度的法人，注冊資本不低于 3000 萬，最近 3年無違法違規(guī)；取得資格的不少于 30 人，且不少于員工人數(shù)的1/2??【第十二條】 （二）基金代銷機構(gòu)的作用和職責 拓寬了基金銷售的渠道，給投資者申購、贖回基金份額提供了方便的場所。 檔案保存期不少于 15 年 （三）基金代銷機構(gòu)的運作管理 書面代銷協(xié)議 二、基金投資咨詢機構(gòu) 基金投資咨詢公司是指向投資者提供基金投資分析、基金資料與數(shù)據(jù)服務或者投資建議等咨詢服務的機構(gòu)。 （一）基金投資咨詢機構(gòu)的資格管理 5 名以上取得證券投資咨詢從業(yè)資格的專職人員，其高管中至少有 1 名取得資格； 有 100 萬以上的注冊資本； 有固定的業(yè)務場所及與業(yè)務相適應的通訊及其他信息傳遞設施； 有公司章程； 有健全的內(nèi)部管理制度； 其他。 （二）基金投資咨詢機構(gòu)的作用 建議策劃作用。 優(yōu)化基金選擇。 深入挖掘基金信息。 加強投資者教育。 三、其他服務機構(gòu) 基金注冊登記機構(gòu) {負責基金登記、存管、清算和交收業(yè)務 }：基金管理公司自身、中國證券登記結(jié)算有限責任公司 律師事務所、會計事務所 第五章 基金的運作 第一節(jié) 基金運作概述 一、基金的營 銷 基金的市場營銷是實現(xiàn)基金管理公司及基金代銷機構(gòu)經(jīng)營目標的基本活動之一。 二、基金的募集、交易、登記、托管 （一）基金的募集：基金管理公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定向中國證監(jiān)會提交募集文件、發(fā)售基金份額、募集基金的行為，是基金運作的開始點。 （二）基金的交易：基金投資者投資實現(xiàn)的方式和過程，是投資活動中的核心環(huán)節(jié)。 （三）基金的登記：記錄投資者投資于基金的結(jié)果，以確?；鸾灰谆顒拥陌踩?。 （四）基金的托管：基金托管人代表基金持有人的利益保管基金資產(chǎn)，獨立開設基金資產(chǎn)賬戶，依據(jù)基金管理人的指令進行清算和交割，在有關(guān)制度 和基金契約規(guī)定的范圍內(nèi)對基金業(yè)務運作進行監(jiān)督。 三、基金的投資運作 （一）基金的投資 基金投資運作是基金管理公司的核心業(yè)務 （二）基金的交易實現(xiàn) 投資交易是實現(xiàn)基金組合構(gòu)建的重要環(huán)節(jié)。 （三）基金的績效評估和風險控制 基金的績效評估是對基金投資運作效果的考察。 四、基金的后臺管理 （一）基金的會計核算和資產(chǎn)估值 基金份額資產(chǎn)凈值來自基金資產(chǎn)凈值，基金資產(chǎn)凈值是通過基金估值來實現(xiàn)的 （二）基金的稅收 199 20 20 20 2020《財政部、國家稅務總局》 （三）基金的信息披露 募集信息披露、 運作信息披露、臨時信息披露 11 第二節(jié) 基金的投資運作 一、基金的投資管理 首要目標：努力按照基金合同約定實現(xiàn)與投資目標相匹配的投資收益的過程。 最高決策機構(gòu)：投資決策委員會 {非常設的議事機構(gòu) } 投資管理部門：投資部、研究部以及交易部 一般而言，基金的投資管理業(yè)務具體實施程序：“研究→投資決策→投資執(zhí)行→績效評估及信息反饋→投資組合調(diào)整” 二、基金的交易管理 交易是實現(xiàn)基金經(jīng)理投資指令的重要環(huán)節(jié)。 按規(guī)定，基金經(jīng)理不得直接向交易員下達投資指令或者直接進行投資。 三、基金的績效衡量 基金的績效衡量是對基金經(jīng) 理投資能力的衡量，其目的在于準確反映基金經(jīng)理的綜合績效水平。 四、基金的投資風險控制 （一）外部風險 {市場風險、政策風險等系統(tǒng)性風險和信用風險、經(jīng)營風險等非系統(tǒng)性風險 } （二）內(nèi)部風險 {基金管理人的投資策略風險、基金管理人的管理水平風險、基金管理人的職業(yè)道德風險 } （三）基金管理公司的風險控制 基金管理公司的風險控制體系?！撅L險控制的組織體系和風險控制的制度體系】 基金管理公司在業(yè)務開展和內(nèi)部管理中面臨的風險?！竟局卫斫Y(jié)構(gòu)風險、員工道德風險、法律風險、業(yè)務風險 {投資管理風險、營銷風險、第三方風險、 后臺風險、關(guān)聯(lián)交易風險、監(jiān)察稽核風險、信息披露風險 }、其他風險 {人力資源風險、不可抗力風險等 }】 風險控制程序?！撅L險評估、確定風險管理戰(zhàn)略、風險管理的組織實施、監(jiān)控風險管理業(yè)績、改進風險管理能力】 第三節(jié) 基金的估值、費用和會計核算 一、基金的資產(chǎn)估值 （一）基金資產(chǎn)估值的概念 基金資產(chǎn)估值：通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負債按一定的原則和方法進行估算，進而確定基金資產(chǎn)公允價值的過程。 基金資產(chǎn)凈值＝基金資產(chǎn)總值－基金負債總值 基金份額凈值＝基金資產(chǎn)凈值／基金總份額 （二）基金資產(chǎn)估值的重要性 基金份額凈值必須是公允的。 （三）基金資產(chǎn)估值需考慮的因素 估值頻率。開放式基金于每個交易日估值，并于下一個交易日公告份額凈值；封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個交易日都進行估值。 交易價格。 價格操縱及濫估問題。 估值方法的一致性及公開性。 （四）我國基金資產(chǎn)估值的原則 基金資產(chǎn)估值的責任人：管理人，但托管人負有復核責任。 估值程序。 ?基金份額凈值是按照每個開放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當日基金份額的余額數(shù)量計算。 ?基金日常估值由基金管理人進行。 {每個工作日估值后，將結(jié)果發(fā)給托管人 } ?基金托管人按基金合同規(guī)定的估值方法、時間、程序?qū)芾砣说挠嬎憬Y(jié)果進行復核，復核無誤后簽章返回給管理人，由管理人對外公布，并由基金注冊登記機構(gòu)根據(jù)確認的基金份額凈值計算申購、贖回數(shù)額。 估值的基本原則。 ?公允價值 {有市價的；最近交易市價 }?估值技術(shù)?與托管銀行商定 二、基金的費用 一類是基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資者承擔的費用，主要包括申購費、贖回費及基金轉(zhuǎn)換費等，不參與基金的會計核算； 另一類是基金管理過程中發(fā)生的費用，主要包括基金管理費、基金托管費、信息披露費 等，需直接從基金資產(chǎn)中列支。 （一）基金費用的種類 從基金財產(chǎn)中列支：管理人的管理費，托管人的托管費，銷售服務費，合同生效后的信息披露費用、會計師費和律師費，基金份額持有人大會費用、基金的證券交易費用、其他 （二）各種費用的計提標準及計提方式 基金管理費、基金托管費和基金銷售服務費 逐日計提，按月支付 基金管理費通常與基金