中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試之財(cái)務(wù)管理真題-資料下載頁(yè)
2025-03-26 23:25本頁(yè)面
【正文】 丙方案： 2010年公司總部及分支機(jī)構(gòu)并合并納稅，所以兩者應(yīng)繳納的所得稅為：公司總部應(yīng)繳所得稅為（10001000）25%=0(萬(wàn)元）。 2011～2015年公司總部和分支機(jī)構(gòu)各自單獨(dú)繳納企業(yè)所得稅： 2011～2015年公司總部應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅為：（1100＋1200＋1300＋1400＋1500）25%＝1625（萬(wàn)元） 2011～2015年分支機(jī)構(gòu)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅為：（200＋200＋300＋300＋400）15%=210（萬(wàn)元） 丙方案下應(yīng)繳的企業(yè)所得稅總額＝1625＋210＝1835（萬(wàn)元） 所以三個(gè)方案中，丙方案繳納的所得稅最少，為最佳設(shè)置方案。 【好會(huì)計(jì)試題點(diǎn)評(píng)】本題考核的是直接投資稅收籌劃，比較容易出錯(cuò)。 五、綜合題（本類題共2小題，第1小題15分，第2小題10分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)算單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述） 1．B公司是一家生產(chǎn)電子產(chǎn)品的制造類企業(yè)，采用直線法計(jì)提折舊，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。在公司最近一次經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析會(huì)上，多數(shù)管理人員認(rèn)為，現(xiàn)有設(shè)備效率不高，影響了企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。公司準(zhǔn)備配置新設(shè)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，推定結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)新一代電子產(chǎn)品。 ?。?）公司配置新設(shè)備后，預(yù)計(jì)每年?duì)I業(yè)收入扣除營(yíng)業(yè)稅金及附加后的差額為5100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每年的相關(guān)費(fèi)用如下：外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力費(fèi)為1800萬(wàn)元，工資及福利費(fèi)為1600萬(wàn)元，其他費(fèi)用為200萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為零。市場(chǎng)上該設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)價(jià)（即非含稅價(jià)格，按現(xiàn)行增值稅法規(guī)定，增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額不計(jì)入固定資產(chǎn)原值，可以全部抵扣）為4000萬(wàn)元，折舊年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為零。新設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)時(shí)需要追加流動(dòng)資金投資2000萬(wàn)元。 ?。?）公司為籌資項(xiàng)目投資所需資金，擬定向增發(fā)普通股300萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)12元，籌資3600萬(wàn)元，固定股利增長(zhǎng)率為5%；擬從銀行貸款2400萬(wàn)元，年利率為6%，期限為5年。假定不考慮籌資費(fèi)用率的影響。 （3）假設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為9%，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如表1所示。 表1 N12345（P/F，9%，n）（P/A，9%，n） 要求： ?。?）根據(jù)上述資料，計(jì)算下列指標(biāo)： ?、偈褂眯略O(shè)備每年折舊額和1～5年每年的經(jīng)營(yíng)成本； ?、谶\(yùn)營(yíng)期1～5年每年息稅前利潤(rùn)和總投資收益率； ?、燮胀ü少Y本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本； ?、芙ㄔO(shè)期凈現(xiàn)金流量（NCF0），運(yùn)營(yíng)期所得稅后凈現(xiàn)金流量（NCF14和NCF5）及該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值。 （2）運(yùn)用凈現(xiàn)值法進(jìn)行項(xiàng)目投資決策并說(shuō)明理由。 【參考答案】 ?。?）①使用新設(shè)備每年折舊額＝4000/5＝800（萬(wàn)元） 1～5年每年的經(jīng)營(yíng)成本＝1800＋1600＋200＝3600（萬(wàn)元） ?、谶\(yùn)營(yíng)期1～5年每年息稅前利潤(rùn)＝5100－3600－800＝700（萬(wàn)元） 總投資收益率＝700/（4000＋2000）100％＝% ③普通股資本成本＝（1＋5%）/12＋5%＝12% 銀行借款資本成本＝6%（1－25%）＝% 新增籌資的邊際資本成本＝12%3600/（3600＋2400）＋%2400/（3600＋2400）＝9% ?、躈CF0＝－4000－2000＝－6000（萬(wàn)元） NCF14＝700（125%）＋800＝1325（萬(wàn)元） NCF5＝1325＋2000＝3325（萬(wàn)元） 該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值＝－6000＋1325（P/A，9%，4）＋3325(P/F，9%，5)＝－6000＋1325＋3325＝（萬(wàn)元） ?。?），所以該項(xiàng)目是可行的。 【好會(huì)計(jì)試題點(diǎn)評(píng)】本題比較綜合，涉及兩章的內(nèi)容，但是難度并不是很大。 ，2009年度公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8000萬(wàn)元。公司上市三年來(lái)一直執(zhí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金股利政策，年增長(zhǎng)率為5%，吸引了一批穩(wěn)健的戰(zhàn)略性機(jī)構(gòu)投資者。公司投資者中個(gè)人投資者持股比例占60%。公司2010年計(jì)劃新增一投資項(xiàng)目，需要資金8000萬(wàn)元。公司目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率為50%。由于公司有良好的財(cái)務(wù)狀況和成長(zhǎng)能力，公司與多家銀行保持著良好的合作關(guān)系。公司2009年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)數(shù)據(jù)如表2所示： 表2 金額單位：萬(wàn)元 貨幣資金12 000負(fù)債20 000股本（面值1元，發(fā)行在外10000萬(wàn)股普通股）10 000資本公積8 000盈余公積3 000未分配利潤(rùn)9 000股東權(quán)益總額30 000 2010年3月15日公司召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議，討論了甲、乙、丙三位董事提出的2009年度股利分配方案： ?。?）甲董事認(rèn)為考慮到公司的投資機(jī)會(huì)，應(yīng)當(dāng)停止執(zhí)行穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金股利政策，將凈利潤(rùn)全部留存，不分配股利，以滿足投資需要。 ?。?）乙董事認(rèn)為既然公司有好的投資項(xiàng)目，有較大的現(xiàn)金需求，應(yīng)當(dāng)改變之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。 ?。?）丙董事認(rèn)為應(yīng)當(dāng)維持原來(lái)的股利分配政策，因?yàn)楣镜膽?zhàn)略性機(jī)構(gòu)投資者主要是保險(xiǎn)公司，他們要求固定的現(xiàn)金回報(bào)，且當(dāng)前資本市場(chǎng)效率較高，不會(huì)由于發(fā)放股票股利使股價(jià)上漲。 要求： ?。?）計(jì)算維持穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利分配政策下公司2009年度應(yīng)當(dāng)分配的現(xiàn)金股利總額。 ?。?）分別計(jì)算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的個(gè)人所得稅稅額。 （3）分別站在企業(yè)和投資者的角度，比較分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。 【參考答案】 （1）公司2009年度應(yīng)當(dāng)分配的現(xiàn)金股利總額＝10000（1＋5%）＝2100（萬(wàn)元） ?。?）甲方案：個(gè)人所得稅為0. 乙方案：個(gè)人所得稅＝1000050%60%20%50%＝300（萬(wàn)元） 丙方案：個(gè)人所得稅＝10000（1＋5%）60%20%50%＝126（萬(wàn)元） （3）甲董事提出的方案 ： 從企業(yè)角度看，不分配股利的優(yōu)點(diǎn)是不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流出。缺點(diǎn)是在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低于目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率且與多家銀行保持著良好合作關(guān)系的情況下，使用留存收益滿足投資需要，將會(huì)提高公司的平均資本成本；作為一家穩(wěn)定成長(zhǎng)的上市公司，停止一直執(zhí)行的穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金股利政策，將會(huì)傳遞負(fù)面信息，降低公司價(jià)值?！ 耐顿Y者角度看，不分配股利的缺點(diǎn)是不能滿足投資者獲得穩(wěn)定收益的要求，影響投資者信心?！ ∫叶绿岢龅姆桨?： 從企業(yè)角度看，發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)是不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流出，能夠降低股票價(jià)格，促進(jìn)股票流通，傳遞公司未來(lái)發(fā)展信號(hào)。缺點(diǎn)是在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低于目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率且與多家銀行保持著良好合作關(guān)系的情況下，使用留存收益滿足投資需要，將會(huì)提高公司的平均資本成本。 從投資者角度看，發(fā)放股票股利的優(yōu)點(diǎn)是可能獲得“填權(quán)”收益，缺點(diǎn)是不能滿足投資者獲得穩(wěn)定收益的要求?！ ”绿岢龅姆桨?： 從企業(yè)角度看，穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金股利政策的優(yōu)點(diǎn)是在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低于目標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率且與多家銀行保持著良好合作關(guān)系的情況下，通過(guò)負(fù)債融資滿足投資需要，能夠維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，降低資本成本，有助于發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，提升公司價(jià)值和促進(jìn)公司持續(xù)發(fā)展。缺點(diǎn)是將會(huì)導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出，通過(guò)借款滿足投資需要將會(huì)增加財(cái)務(wù)費(fèi)用?！ 耐顿Y者角度看，穩(wěn)定增長(zhǎng)的現(xiàn)金股利政策的優(yōu)點(diǎn)是能夠滿足投資者獲得穩(wěn)定收益的要求，從而提升投資者信心?！ 』谏鲜龇治觯b于丙董事提出的股利分配方案既能滿足企業(yè)發(fā)展需要，又能兼顧投資者獲得穩(wěn)定收益的要求，因此，丙董事提出的股利分配方案最佳。 【好會(huì)計(jì)試題點(diǎn)評(píng)】本題較為綜合，分別考察不同的股利分配方案的優(yōu)缺點(diǎn)，稅賦情況。得滿分的難度較高。 25 / 2
法律信息相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1