[財務(wù)管理]風(fēng)險型決策分析-資料下載頁
2025-01-19 18:14本頁面
【正文】 因為方案 a1獲得大額收益的可能性只有 20%，而發(fā)生虧損的可能性卻是 80%，而方案 a2是穩(wěn)賺不賠的。 ? 計算兩方案條件收益的方差，得 ? 說明方案 a2的條件收益 q2更加集中于它的均值附近，而方案 a1的條件收益 q1取值較為分散，或具有較大的波動性。 0 2122 ＝＝ ?? ??2022/2/16 64 決策樹分析法 ? 利用決策樹形圖進行決策分析的方法稱為決策樹分析法。 ? 當(dāng)決策涉及多方案選擇時，借助由若干節(jié)點和分支構(gòu)成的樹狀圖形，可形象地將各種可供選擇的方案、可能出現(xiàn)的狀態(tài)及其概率，以及各方案在不同狀態(tài)下的條件結(jié)果值簡明地繪制在一張圖表上，以便討論研究、補充修正，作出最佳選擇。 2022/2/16 65 決策樹形圖的分類 ? 單階段決策樹：指決策問題只需要進行一次決策活動，便可以選出理想的方案。單階段決策樹一般只有一個決策節(jié)點。 ? 多階段決策樹：如果所需決策的問題比較復(fù)雜，通過一次決策不能解決，而是要通過一系列相互聯(lián)系的決策才能選出最滿意方案，這種決策就稱為多階段決策。多階段決策的目標(biāo)是使各次決策的整體效果達到最優(yōu)。 2022/2/16 66 兩階段決策樹形圖的結(jié)構(gòu) 2022/2/16 67 決策樹分析法的基本步驟 ? 畫出決策樹形圖 ? 計算個狀態(tài)點的期望值 –按照期望值的計算方法，從圖的右端向左端逐步計算，并將計算結(jié)果標(biāo)注在狀態(tài)節(jié)點的上方。 ? 修枝選定方案 –根據(jù)不同方案期望值的大小，從右向左（逆推法）進行修枝選優(yōu)。舍去期望收益值小的方案，保留期望收益值最大的方案。 2022/2/16 68 第五節(jié) 幾個概念的描述 ? 狀態(tài)分析：就是根據(jù)所研究的決策對象 ,劃定決策環(huán)境的范圍 ,明確與決策有關(guān)的客觀條件及其發(fā)展變化的趨勢。 ? 主觀概率：主觀設(shè)定的概率 ,反映了決策者基于對狀態(tài)變量所掌握的知識 ,經(jīng)驗所建立起來的一種信念。 –可以直接用經(jīng)驗概率分布來進行決策分析 –不同人對同一事件主觀概率判斷可能會不同 2022/2/16 69 幾個概念（續(xù)） –主觀概率并不是主觀臆斷 ,它也是以客觀存在為基礎(chǔ)的 –決策者對客觀事件的觀察越深刻 ,知識水平越高 ,經(jīng)驗越豐富 ,獲得的先驗信息越充分 ,設(shè)定的主觀概率就越準確 ? 客觀概率：通過隨機實驗得到的 ,可以在相同條件下重復(fù)進行。 ? 先驗分布 :借助于先驗信息所確定的主觀概率分布 2022/2/16 70 狀態(tài)分析的方法 ? 估計主觀概率也就是設(shè)定離散型或連續(xù)型的先驗分布 ? 狀態(tài)變量的主觀概率分析方法 –頻率估計法 –理論分布估計法 –分位點估計法 2022/2/16 71 頻率估計法 ? 設(shè)狀態(tài) θ1,θ2,… ,θn是一組互斥的完備事件組 ,如果觀測了 N次 ,其中 θj出現(xiàn)的概率為 Nj，這時就用 Nj/N近似表示狀態(tài) θj出現(xiàn)的概率 ,即Pj=P(θj) =Nj/N (j=1,2,… n)。所有 θj的概率 pj稱為狀態(tài)變量 θ的先驗分布或經(jīng)驗值。 – 通常，它就是風(fēng)險型決策分析的依據(jù) 。 –決策前后狀態(tài)變量發(fā)生變化需要修正。 2022/2/16 72 理論分布估計法 ? 對要估計概率的狀態(tài)變量，先假定它服從某一類型的理論分布 ,然后利用已取得的數(shù)據(jù)對這些分布的具體參數(shù)進行估計 ,必要時還可應(yīng)用某些統(tǒng)計檢驗的方法確定所假定的概率分布類型是否正確。 ? 同樣 ,估計出來的理論分布是狀態(tài)信息的先驗分布 ,當(dāng)決策前后狀態(tài)變化不可忽視時 ,還需要對它作必要的修正。 2022/2/16 73 舉例 ? 利用頻率估計 ? 假定銷售量服從正態(tài)分布 2022/2/16 74 分位點估計法 ? 分位點是指滿足等式 的點 xp,稱為狀態(tài)變量 θ的 p分位點 ,其中0=p=1。由于 θ的分布函數(shù) F(x)未知，所以分位點 xp由決策者主觀估定 。 – 當(dāng)?shù)玫阶銐蚨嗟姆治稽c xp,將這些點 (xp,p)描在坐標(biāo)平面上 ,再將它們連成光滑曲線 ,就得到了狀態(tài)變量 θ的主觀概率分布函數(shù)曲線 2022/2/16 75 完全信息的價值 ? 在風(fēng)險型決策問題中，信息不完全時， 一旦確定了最滿意方案為 a*，則不論出現(xiàn)何種自然狀態(tài) ,總是執(zhí)行方案 a*。若 信息是完全的，決策者在任何自然狀態(tài)下都能根據(jù)他所掌握的信息采取最有利的行動。這時決策者所獲得的收益要大于信息不完全時所獲得的最大收益，兩者的差額就是完全信息的價值。 2022/2/16 76 完全信息價值的數(shù)學(xué)描述 ? 最滿意方案的條件收益期望值 ? 利用完全信息的條件收益期望值 ? 風(fēng)險型決策完全信息的價值 2022/2/16 77 舉例 ? 講義 65頁 2022/2/16 78 解題 ? 賣雪糕，其期望利潤值 ? 賣面包，其期望利潤值 ? 最滿意方案為賣雪糕 ? 如果商販掌握了完全信息，晴天賣雪糕，雨天賣面包，期望利潤值為 ? 完全信息的價值是 2022/2/16 79 2022/2/16 80 風(fēng)險型決策分析
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