[管理學(xué)]第11章股利理論與政策-資料下載頁(yè)
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【正文】 1倍。 2022/2/16 45 ? 股票分割降低了股票面值，而發(fā)放股票股利不會(huì)改變股票面值。 ? 會(huì)計(jì)處理上不同：股票分割不會(huì)影響到資產(chǎn)負(fù)債表中股東權(quán)益各項(xiàng)金額的變化；發(fā)放股票股利，公司應(yīng)將股東權(quán)益中的留用利潤(rùn)的金額按照發(fā)放股票股利面值總數(shù)轉(zhuǎn)為股本，因而股本的金額相應(yīng)增加，而留用利潤(rùn)相應(yīng)減少。 2022/2/16 46 表 117 A公司資產(chǎn)負(fù)債表 2022/2/16 47 表 118 方案 一 實(shí)施后 A公司資產(chǎn)負(fù)債表 2022/2/16 48 表 118 方案 二 實(shí)施后 A公司資產(chǎn)負(fù)債表 2022/2/16 49 二、股票回購(gòu)的概念 ? 股票回購(gòu)是股份公司出資購(gòu)回本公司發(fā)行在外的股票，將其作為庫(kù)藏股或進(jìn)行注銷的行為。 ? 我國(guó) 2022年發(fā)布的 《 上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股份管理辦法（試行） 》 規(guī)定，上市公司回購(gòu)股票只能是為了減少注冊(cè)資本而進(jìn)行注銷，不允許作為庫(kù)藏股由公司持有。 ? 股票回購(gòu)常被看作是對(duì)股東的一種特殊回報(bào)方式 。 2022/2/16 50 三、股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī) ? ? ? ? 2022/2/16 51 四、股票回購(gòu)的方式 ? ? 是指上市公司在證券市場(chǎng)上按照股票市場(chǎng)價(jià)格回購(gòu)本公司的股票。 ? ? 是指公司通過(guò)公開(kāi)向股東發(fā)出回購(gòu)股票的要約來(lái)實(shí)現(xiàn)股票回購(gòu)計(jì)劃。 ? ? 是指公司與特定的股東私下簽訂購(gòu)買協(xié)議回購(gòu)其持有的股票。 ? ? 是指公司用債券或者優(yōu)先股代替現(xiàn)金回購(gòu)普通股的股票回購(gòu)方式。 2022/2/16 52 思考題 ? 1 為什么在完善資本市場(chǎng)條件下，股利政策與股價(jià)無(wú)關(guān)？ ? 2 結(jié)合我國(guó)上市公司的實(shí)際情況，分析公司在確定股利分配政策時(shí)是否存在代理問(wèn)題。如果存在，主要表現(xiàn)在哪些方面？ ? 3 你認(rèn)為公司的股利政策是否必須保持穩(wěn)定？如何評(píng)價(jià)股利政策是否合理？ ? 4 結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)的實(shí)際情況，分析我國(guó)上市公司股利分配政策的特點(diǎn)，并分析股利分配與股票價(jià)格之間是否存在相關(guān)性。 2022/2/16 53 思考題 ? 5 2022年 10月 9日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的 《 關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定 》 將 《 上市公司證券發(fā)行管理辦法 》 第八條第 (五 )項(xiàng) 最近三年以現(xiàn)金或股票方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的 20%修改為 最近三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于最近三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的 30%。該項(xiàng)內(nèi)容的修改提高了公司發(fā)行股票的現(xiàn)金分紅標(biāo)準(zhǔn)，其目的在于鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅。請(qǐng)分析：證監(jiān)會(huì)為什么要作出鼓勵(lì)現(xiàn)金分紅的規(guī)定？現(xiàn)金分紅的多少對(duì)公司和股東有什么影響？ 2022/2/16 54 思考題 ? 6 股份公司在選擇采用股票股利進(jìn)行股利分配時(shí)，應(yīng)考慮哪些因素？這種股利形式對(duì)公司會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？對(duì)股東有何影響？ ? 7 中國(guó)證監(jiān)會(huì) 2022年發(fā)布的 《 上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股份管理辦法 (試行 )》 規(guī)定，上市公司回購(gòu)股份可以采取證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易方式或要約方式進(jìn)行。請(qǐng)分析這兩種方式對(duì)回購(gòu)公司和股票價(jià)格有何不同影響。 2022/2/16 55
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