分級基金投資分析ppt課件-資料下載頁
2025-01-17 16:21本頁面
【正文】 弘添利分級 B一周之內(nèi)上漲了 30%，而該周股市跌了%。這種與股市相關(guān)性較低的特征尤其受到積極投資者的歡迎。投資債券分級基金進(jìn)取份額，一般應(yīng)該關(guān)注以下幾個因素。 ? 第一是債市走勢，債市走勢是基本面。 華泰證券 24HUATAI Securities 圖 4 天弘添利分級 B與中證全債收益率走勢 %%%%%%%%%%2010年12月2011年1月2011年2月2011年3月2011年4月2011年5月2011年6月2011年7月2011年8月2011年9月2011年10月天弘添利分級B 中證全債 華泰證券 25HUATAI Securities 債券分級基金進(jìn)取份額投資要點(diǎn) ? 第二是折溢價率。一般來說，在折價率較高的時候，比如 20%以上，是很好的投資機(jī)會。 ? 第三是有無到期日。這和股票分級基金是一樣的。 華泰證券 26HUATAI Securities 三個提醒 ? 第一是少碰優(yōu)先類份額。最后要提醒的是，優(yōu)先類份額，不管是股票分級，還是債券分級，還是少碰為好，這些基金長期默默無聞，難以有很好的收益，跌起來卻一定也不保守。比如申萬深成收益，今年以來跌幅超過一度超過了 15%。不要為優(yōu)先類份額的高折價率所迷惑，這些份額一般沒有到期日，因此折價率難以隨著時間的流逝而降低。其次，市場缺乏對這些基金的興趣，每年比如 6%的收益率是沒有保證的，因?yàn)槭艿蕉壥袌鰞r格波動的影響。第三，有些優(yōu)先份額每年分配的是母基金份額，風(fēng)險較大。 華泰證券 27HUATAI Securities 三個提醒 ? 第二，投資分級基金，不應(yīng)在新發(fā)行階段認(rèn)購，應(yīng)在其上市后，根據(jù)折溢價率來決定。發(fā)行階段認(rèn)購的投資者，往往承擔(dān)了上市交易后折價的損失。今年幾只債券分級基金，上市之后就大跌，令投資者十分失望。而且多數(shù)分級基金，總體上不存在溢價率的。 華泰證券 28HUATAI Securities 三個提醒 ? 第三，守候伏擊，賺了就跑。股票分級基金進(jìn)取類份額的價格波動，和股市存在非常緊密的關(guān)系，而且是倍數(shù)放大。比如股市上升 1%，進(jìn)取類份額凈值可能上升 2%，同樣，股市下跌 1%，進(jìn)取類份額凈值也會下跌 2%，體現(xiàn)了進(jìn)取類份額漲的更快，跌也更快的特征。因此投資股票分級基金，應(yīng)根據(jù)市場大勢來定。在股市大跌，溢價率較小的時候，比如溢價率低于 10%的時候，提前買入股票分級基金進(jìn)取份額是較好的方式。一旦股市回暖，進(jìn)取份額將爆發(fā)式的上升，比如漲了 30%之后，此時最好要及時的獲利了結(jié)，因?yàn)檫@些份額往往上漲過度之后會有較大的調(diào)整的。 ? 對于債券分級基金進(jìn)取份額而言，更需要耐心守候了。一般來說，如果折價率高達(dá) 20%以上，可以逐步的買入。 華泰證券 29HUATAI Securities 謝謝！
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