財(cái)務(wù)管理基本理念ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-01-17 09:23本頁(yè)面
【正文】 ? （ 1）所有概率（ Pi）都在 0和 1之間，即 ? 0 ≤ P ≤ 1 ? （ 2）所有結(jié)果的概率之和等于 1. ? （預(yù)期收益） ? 指某一投資方案未來(lái)收益的各種可能結(jié)果以其概率為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均值。 29 ? 例 假設(shè)甲、乙兩公司的收益率及其概率分布資料如下表。試計(jì)算兩公司的期望報(bào)酬率？ ? ? 甲、乙公司的期望報(bào)酬率為： ? R甲 = 40％ + 20％ + 0％ =20％ ? R乙 = 80％ + 20％ + 40％ =20％ 經(jīng)濟(jì)狀況 發(fā)生概率 報(bào)酬率 甲 乙 繁榮 一般 衰退 40% 20% 0% 80% 20% 40% 總計(jì) 1 30 （ 1）期望值相同時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)比較 —— 標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算 標(biāo)準(zhǔn)差越大，離散程度越大，風(fēng)險(xiǎn)越大 ? ???iiiPE2)(?? 的公式：標(biāo)準(zhǔn)差31 （ 2）期望值不相同時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)比較 —— 標(biāo)準(zhǔn)差率的計(jì)算 標(biāo)準(zhǔn)差率越大，風(fēng)險(xiǎn)程度越大 E??VV 的公式標(biāo)準(zhǔn)差率32 ? 三、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算 ? 風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的基本關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)越大要求的報(bào)酬率越高。 ? 投資報(bào)酬率 =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率 ? + 風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率 ? 而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 =風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) х標(biāo)準(zhǔn)離差率 ? 所以 ? 投資報(bào)酬率 =無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率 + ? 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù) x標(biāo)準(zhǔn)離差率 33 ? 練習(xí)： ,買價(jià) 150000元 ,使用期限 8年 ,估計(jì)設(shè)備每年可為企業(yè)增加收益 38000元 ,假設(shè)利率 15%.試問(wèn)該設(shè)備是否值得購(gòu)買 ? ? ,現(xiàn)有三個(gè)選擇方案 .根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè) ,三種不同方案市場(chǎng)的預(yù)計(jì)年報(bào)酬如下 : 34 ? 試問(wèn)開(kāi)發(fā)哪種新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)最大 ?開(kāi)發(fā)哪種新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)最小 ? 市場(chǎng)狀況 發(fā)生概率 A產(chǎn)品預(yù)計(jì)報(bào)酬率 B產(chǎn)品預(yù)計(jì)報(bào)酬率 C產(chǎn)品預(yù)計(jì)報(bào)酬率 繁榮 30% 50% 40% 一般 15% 15% 15% 衰退 0 30% 15% 35
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