【正文】 接上市 ?海外上市 ? 直接上市 ? 買殼上市：指非上市公司收購已掛牌上市的企業(yè)來取得控股地位，然后用“雙向收購”注入自己的有關資產(chǎn)。 ? 借殼上市：指國資部門將一家上市公司的國有股權(quán)通過授權(quán)的方式交給國有集團公司經(jīng)營管理，使該集團公司在擁有上市公司的控股權(quán)基礎上，通過反向收購方式注入自己的有關業(yè)務和資產(chǎn) ? 企業(yè)分拆上市：即包裝上市，指集團公司將其內(nèi)部多個未上市企業(yè)部分或全部效益好，具有市場發(fā)展?jié)摿?，但暫時未達收成期或?qū)⑦_收成期卻仍需繼續(xù)投資，而回報期較長的項目予以重新組合，形成具有一定規(guī)模的經(jīng)濟實體后在資本市場上市。 ? 海外上市：通過在國際證券市場所在地或其它允許的國家和地區(qū)注冊成立一家控股公司，對國內(nèi)企業(yè)進行控股，然后內(nèi)地企業(yè)海外企業(yè)聯(lián)合以該控股公司名義上市從而達到上市目的。 案例 20 大港油田入主上海愛使股份 ? 愛使股份創(chuàng)辦于１９８５年１月 ，該公司股票于１９９０年１２月１９日在上海證券交易所上市 ， 所有股份全部上市流通 ， 是我國股市少有的三無 （ 無國家股 、 法人股和內(nèi)部職工股 ）之分 ） 股 。 愛使股份股權(quán)分散 、 業(yè)績下降 、 較易恢復配股資格 ， 并無重大債務 、 法律糾紛 ， 是 “ 是理想的購并對象 ” 。 ? 大港油田通過其擁有控制權(quán)的三家企業(yè)直接從二級市場大量購股而成功入主愛使股份 。 ? 入主愛使股份的步驟：第一步 ， 入主愛使股份董事會；第二步 ， 剝離愛使股份現(xiàn)有的不良資產(chǎn) ， 實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的重組 ， 第三步 ，逐步注入大港油田的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) ， 把愛使股份改造成為一家主業(yè)突出 、 業(yè)績優(yōu)良的上市公司；第四步 ， 利用大港油田的資源優(yōu)勢和資本市場的融資功能 ， 最終在上海真正形成大港油田資本運營和新的發(fā)展領域的大本營 。 1998年 11月 30日，愛使股份公告收購大港油田下屬 70％的股權(quán)，標志著業(yè)務重組工作的開始。 12月 16日愛使股份公告，將持有的眾多上市公司不能流通的法人股股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給天津市科學器材集團公司，共獲得 2293萬元，這給愛使股份帶來一大筆現(xiàn)金，并有助于該公司 1998年的業(yè)績。 案例 21 ：中貿(mào)網(wǎng)在美國 NASDAQ的小資本市場上市 ? 中貿(mào)網(wǎng) 1999年 10月申請獲得在美國 NASDAQ的小資本市場 （ 二板市場 ） 上市資格 ， 股票以在美國注冊的公司 “ 因特模式股份有限公司 ” 上市 。 ? 現(xiàn)階段 ， 作為一家民企要在美國上市 ， 不但要符合相關的資本市場和程序要求 ， 而且還不得不進行一系列復雜的操作以突破兩種不同的法律體系間所固有的制度上的壁壘 。 中貿(mào)網(wǎng)為實現(xiàn)其上市目標 ， 進行了一系列的操作 。 ? 中貿(mào)網(wǎng)于 1998年 5月在深圳成立后 ， 梁舜鈞就到香港購買了一家注冊名為 Intermost的企業(yè) ， 隨后將中貿(mào)網(wǎng)的資產(chǎn)注入到這家香港企業(yè)； 7月梁舜鈞到美國又購買了一家名為 Utility Commodity的美國企業(yè) ， 并將之更名并重新注冊 Intermost公司 ， 隨后梁舜鈞將香港Intermost公司的資產(chǎn)又注入到這家新買來的美國Intermost公司當中 。 這樣 ， 中貿(mào)網(wǎng)便通過美國的這家“ 殼 ” 公司 ， 實現(xiàn)了其在美國資本市場上的目標 。 因此 ， 中貿(mào)網(wǎng)實際上并不是作為一家中國企業(yè)在NASDAQ市場上直接上市 ， 而是作為一個在中國擁有資產(chǎn)的美國本地公司在 NASDAQ上實現(xiàn)曲線上市 。 ? 案例 22 ：中華網(wǎng)（ ）上市之路 7月 13日 ， NASDAQ股票市場上市 ， 價格達到每股 20美元 ， 超額認購達到 40倍 。 中華網(wǎng)的母公司中國國際網(wǎng)絡傳訊有限公司(CIC)原本是中國網(wǎng)絡業(yè)的捷足先登者 。 這家公司 1994年 9月在香港注冊 ， 大股東是國內(nèi)新華通訊社在香港的企業(yè)金鼎集團 。 ? 1996年： 的推廣和因特網(wǎng)在國內(nèi)的迅速普及 ， CIC公司面臨生死考驗 。 CIC公司借香港自由市場環(huán)境 ， 進行了兩大運作：一是在百慕大群島注冊了一家 CIC控股公司 ， 并將部分股權(quán)出讓給海外風險投資者；二是將公司的經(jīng)營管理交給了投資者信任和選派的市場人士 。 ? 1997年： CIC在開曼群島注冊了一家全資子公司中華網(wǎng)公司 （ ） ， 主要從事門戶網(wǎng)站及相關業(yè)務 。 這正是未來的上市公司 。 ? 1998年： 1月 CIC通過現(xiàn)金和股權(quán)置換 ，以總計近 300萬美元的價格收購了香港一家網(wǎng)絡咨詢公司 （ The Web Connection）51% 的股權(quán) 。 此后 ， CIC 又 注 冊 了 ， ， ， 著手在兩岸三地開展門戶網(wǎng)站業(yè)務 。 ? 從 1998年底到 1999年 ， 中華網(wǎng)公司著手進行上市重組 。 其母公司 CIC將旗下 The Web Connection公司的股權(quán) 、 專營網(wǎng)絡廣告業(yè)務的公司等資產(chǎn)注入中華網(wǎng)公司 ，總資產(chǎn)折合 1270萬美元 。 此后 ， 24/7媒體公司 、 美國在線等背景不凡的戰(zhàn)略投資者相繼向中華網(wǎng)投資入股 。 至 1999年6月 ， CIC將整體持有的中華網(wǎng)公司股份分配給公司股東 ， 最終完成了上市前的股權(quán)安排 。 案例 23 康佳集團的資本擴張戰(zhàn)略 在獲得上市資格后 ， 康佳借助于資產(chǎn)紐帶 ， 圍繞其主導產(chǎn)業(yè) ， 通過合資控股方式 ， 有序引進優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) ，強強攜手 ， 錦上添花 ， 從而不斷開拓新的經(jīng)濟增長點 。 1993年 ， 康佳與虧損 5000萬元的牡丹江電視機廠組建牡丹江康佳公司 ， 成為康佳彩電占領東北 、 華北及內(nèi)蒙古市場的生產(chǎn)基地 ， 并積極進入俄羅斯與東歐市場； 1995年 ， 康佳同陜西如意電器公司組建陜西康佳 ， 當年即創(chuàng)產(chǎn)值 ； 1997年 ， 康佳與滁州電視機廠組建安康公司 ， 提高在華東市場的占有率 。