【正文】 金；四是公司經(jīng)過若干年經(jīng)營以后資產(chǎn)重估增值部分；五是公司從外部取得的贈與資產(chǎn)，如從政府部門、國外部門及其他公司等處得到的贈與資產(chǎn)。 公司股利的分配 ? 公司分配當(dāng)年稅后利潤時，應(yīng)當(dāng)提取利潤的百分之十列入公司法定公積金。 ? 公司法定公積金累計額為公司 注冊資本 的百分之五十以上的，可不再提。 ? 公司的法定公積金不足以彌補(bǔ)上一年度公司虧損的，在依照規(guī)定提取法定公積金和法定 公益金 之前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損。 公司股利的分配 股利分配的基本原則： 股權(quán)平等，同股同利； 先優(yōu)先股，后普通股； 無利不分，留有后備。 公司股利的分配 普通股是指在公司的經(jīng)營管理和盈利及財產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，代表滿足所有債權(quán)償付要求及優(yōu)先股東的收益權(quán)與求償權(quán)要求后對企業(yè)盈利和剩余財產(chǎn)的索取權(quán)，它構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)，是股票的一種基本形式，也是發(fā)行量最大，最為重要的股票。目前在上海和深圳證券交易所上中交易的股票，都是普通股。 公司股利的分配 普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本權(quán)利： （ 1）公司決策參與權(quán)。普通股股東有權(quán)參與股東大會，并有建議權(quán)、表決權(quán)和選舉權(quán)，也可以委托他人代表其行使其股東權(quán)利。 公司股利的分配 （ 2）利潤分配權(quán)。普通股股東有權(quán)從公司利潤分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司贏利狀況及其分配政策決定。普通股股東必須在優(yōu)先股股東取得固定股息之后才有權(quán)享受股息分配權(quán)。 (3) 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。如果公司需要擴(kuò)張而增發(fā)普通股股票時，現(xiàn)有普通股股東有權(quán)按其持股比例，以低于市價的某一特定價格優(yōu)先購買一定數(shù)量的新發(fā)行股票，從而保持其對企業(yè)所有權(quán)的原有比例。 公司股利的分配 （ 4）剩余資產(chǎn)分配權(quán)。當(dāng)公司破產(chǎn)或清算時，若公司的資產(chǎn)在償還欠債后還有剩余，其剩余部分按先優(yōu)先股股東、后普通股股東的順序進(jìn)行分配。 公司股利的分配 優(yōu)先股是公司在籌集資金時，給予投資者某些優(yōu)先權(quán)的股票，這種優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在兩個方面： ①優(yōu)先股有固定的股息，不隨公司業(yè)績好壞而波動，并已可以先于普通股股東領(lǐng)取股息； ②當(dāng)公司破產(chǎn)進(jìn)行財產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東對公司剩余財產(chǎn)有先干普通股股東的要求權(quán)。 公司股利的分配 但優(yōu)先股不參加公司的紅利分配，持股人亦無表決權(quán)，不能借助表決權(quán)參加公司的經(jīng)營管理。 因此，優(yōu)先股與普通股相比較，雖然收益和決策參與權(quán)有限，但風(fēng)險較小，優(yōu)先股起源于歐洲，英國在 16世紀(jì)就已發(fā)行過優(yōu)先股。但在以后幾百年內(nèi)，由于生產(chǎn)力水平不高，一般公司為了便于管理，只發(fā)行普通股，很少發(fā)行優(yōu)先股。進(jìn)入 20世紀(jì)后，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步，為了籌集急需的巨額資金，優(yōu)先股就有了適宜生長的土壤。 公司股利的分配 公司發(fā)行優(yōu)先股主要出于以下考慮： ①清償公司債務(wù)； ②幫助公司渡過財政難關(guān)； ③欲增公司資產(chǎn)，又不影響普通股股東的控制權(quán)。 一些國家的公司法規(guī)定，優(yōu)先股只能在公司增募新股或清理債務(wù)等特殊情況下才能發(fā)行，到目前為止，我國還沒有發(fā)行過優(yōu)先股。 公司股利的分配 股份公司股利分配的形式： ? 現(xiàn)金股利： 派送現(xiàn)金。 ? 股票股利： 派送紅股 ? 財產(chǎn)股利： 派送現(xiàn)金以外的財產(chǎn)。 ? 負(fù)債股利： 派送債券、應(yīng)付票據(jù)等。 ?我國上市公司目前采取的是現(xiàn)金股利和股票股利。 第四節(jié) 公司組織形式的變更與多樣化 一、公司組織形式的變更 有限責(zé)任公司變更為股份有限公司 公司的合并 1） 公司合并的含義： 兩個或兩個以上企業(yè)法人聯(lián)合成一個企業(yè)法人的行為。 2）公司合并的形式： ? 吸收合并： 一個公司吸收其他公司，被吸收的公司解散（ A+B →A or B ；成本低磨合難）； ? 新設(shè)合并 （兩個以上公司合并設(shè)立一個新的公司，合并各方解散。 A+B →C ；成本高磨合容易） ? 縱向合并 （彼此聯(lián)系的不同生產(chǎn)程序的公司合并） ? 橫向合并 （生產(chǎn)經(jīng)營同類產(chǎn)品的公司合并） ? 混合合并 （生產(chǎn)經(jīng)營不同類產(chǎn)品的公司合并）。 3）公司合并的程序 （ 1）由合并各方簽訂合并協(xié)議，編制資產(chǎn)負(fù)債表及財產(chǎn)清單。 （ 2）公司應(yīng)當(dāng)自作出合并決議之日起 10日內(nèi)通知債權(quán)人，并于 30日內(nèi)在報紙上公告。債權(quán)人自接到通知書之日起 30日內(nèi)，未接到通知書的自公告之日起 45日內(nèi) ,可以要求公司清償債務(wù)或者提供相應(yīng)的擔(dān)保。 （ 3）合并各方的債權(quán)、債務(wù)，應(yīng)當(dāng)由合并后存續(xù)的公司或者新設(shè)的公司承繼。 （ 4）辦理登記手續(xù)（變更、注銷、設(shè)立登記）。 公司的分立 1）公司分立的含義： ? 一個企業(yè)法人將其財產(chǎn)分割為兩個或兩個以上獨立的法人實體的行為。不等于設(shè)分廠。 2） 公司分立的 形式： ? 新設(shè)分立（ A → B + C 成本高） ? 派生分立（ A → A + B 成本低）。 ? 3）公司分立的程序： ? 分割財產(chǎn)； ? 編制資產(chǎn)負(fù)債表及財產(chǎn)清單； ? 通知債權(quán)人并公告。 ? 公司分立前的債務(wù)由分立后的公司承擔(dān)連帶責(zé)任。 公司在分立前與債權(quán)人就債務(wù)清償達(dá)成書面協(xié)議，另有約定的除外。 ? 辦理登記手續(xù)（變更、注銷、設(shè)立登記） 公司的終止 1）公司終止的含義： 公司法人資格歸于消滅的一個過程。 2） 公司終止的形式： （ 1）公司破產(chǎn)： 因資不抵債被強(qiáng)制執(zhí)行其財產(chǎn)以償債。 公司宣布破產(chǎn)后可進(jìn)行 重整 ，從而獲得起死回生的機(jī)會。 （ 2）公司解散： 包括自愿解散和強(qiáng)制解散。 二、 公司組織形式的多樣化 國有獨資公司。 分公司： 相對于總公司而言，不具有獨立的法人資格。 子公司： 相對于母公司而言的，具有獨立的法人資格。 子公司與母公司除在資產(chǎn)上存在聯(lián)系外，在法律上它們是獨立的法人，獨立享有民事權(quán)利，承擔(dān)民事義務(wù)。 ? 子公司種類： 全資子公司： 100%的股份由母公司持有。 控股子公司： 50100%的股份由母公司持有。 ? 投資參股： 50%以下的股份由別的公司持有。 ? 當(dāng)某公司擁有幾個子公司時，稱為 某某（集團(tuán)）公司。 ? 獨立董事制度首創(chuàng)于美國。美國法學(xué)研究所公布的 《 公司治理原則 》 對獨立董事 (Independent Director)的界定是：與公司沒有 “ 重要關(guān)系 ” 的董事。 ? 所謂 “ 重要關(guān)系 ” 是指董事在過去兩年內(nèi)是公司的雇員、董事是公司業(yè)務(wù)主管的直系親屬、董事與公司有直接或間接的超過 20萬美元的交易關(guān)系、董事是為公司服務(wù)的律師事務(wù)所或投資銀行的職員等等，其含義基本上與外部董事 (Outside Director)相一致。而在英國或英聯(lián)邦國家，這些董事則被稱為 “ 非執(zhí)行董事 ” (Nonexecutive Director )。 ? 它不代表出資人、管理層、股東大會、董事會任何一方利益，因此會從企業(yè)自身出發(fā)，顧全大局，改變董事會決策一家之言的局面，并將最終給所有股東帶來利益。 資料：獨立董事制度 ?美國律師公會對獨立董事 “ 獨立性 ” 的界定是：只有董事不參與經(jīng)營管理，與公司或經(jīng)營管理者沒有任何重要的業(yè)務(wù)或?qū)I(yè)聯(lián)系才可以被認(rèn)為是獨立的。 在通用汽車公司的公司治理模式中，獨立董事意味著與公司沒有業(yè)務(wù)或其他的關(guān)系 (通用汽車公司董事會備忘錄 )。 其他諸如美國聯(lián)邦 《 稅法 》 和聯(lián)邦 《 證券交易法 》 、全美公司董事聯(lián)合會 (NACD， National Association of Corporate Directors)、機(jī)構(gòu)投資者委員會 (CII)、紐約證券交易所 (NYSE)、全美券商聯(lián)合會 (NASD)、商業(yè)圓桌會議 (BRT)、 《 財富 》 500強(qiáng)企業(yè)等都對獨立董事規(guī)定了獨立性的標(biāo)準(zhǔn)。 對獨立董事的其他定義 獨立董事制度 ? 在美國標(biāo)準(zhǔn)普爾 1500家大公司中，獨立董事的比例為全部董事的 62％，對有些人而言，作董事幾乎已成了一種職業(yè)。而且，在美國大公司的董事會中，一般都建立提名委員會、報酬委員會、審計委員會等專門委員會，而這些委員會的全部或者絕大部分成員都是由獨立董事?lián)蔚摹? ? 世界經(jīng)合組織在 “ 1999年世界主要企業(yè)統(tǒng)計指標(biāo)的國際比較 ” 報告中，專門列項比較了董事會中獨立董事成員所占的比例，其中美國是 62％，英國 34％，法國29％。 1999年末紐交所市值前六位上市公司的董事會構(gòu)成中，獨立董事的比例很高，達(dá)到了 85％，而在獨立董事的構(gòu)成中，離任或現(xiàn)任高管人員比例達(dá)到 81％，可見獨立董事應(yīng)具有較好的商業(yè)經(jīng)驗。 ? 獨立董事一職要求的 素質(zhì)非常全面 ，有 獨立身份 ；有有價值的見解；能夠有效地參與決策 。同時其地位的特殊性也要求獨立董事具有獨立的人格、威望及人文修養(yǎng)。獨立董事如果水平不高或者是大股東的附庸，其見解就難以影響董事會，長此下去制度也形同虛設(shè)，最后變成花瓶董事、人情董事。 對獨立董事的要求 ? 獨立董事在董事會中的 法律特征 ：獨立性、客觀性、公正性。它不代表出資人、管理層、股東大會、董事會任何一方的利益，因此會從企業(yè)自身出發(fā)，顧全大局，改變董事會決策一家之言的局面，并將最終給所有股東帶來利益。 獨立董事在公司董事會中的作用 ① 提高董事會對股份公司的決策職能 獨立董事以其具有的專業(yè)技術(shù)水平，經(jīng)營管理經(jīng)驗和良好的執(zhí)業(yè)道德，受到廣大股東的信任，被股東大會選舉履行董事職責(zé)，提高了董事會的決策職能。獨立董事制度的確立，改變了股份公司董事會成員的利益結(jié)構(gòu)和知識結(jié)構(gòu)，彌補(bǔ)了同國有資產(chǎn)管理部門、投資機(jī)構(gòu)推薦或委派董事的缺陷和不足。保證了獨立董事參加董事會議事決策的綜合素質(zhì)，彌補(bǔ)了董事會成員專業(yè)知識結(jié)構(gòu)不平衡的缺陷，提高了董事會決策的科學(xué)性。 ② 增強(qiáng)董事會對股份公司經(jīng)營管理的監(jiān)督職能 ? 從世界范圍看，獨立董事制主要盛行于英美這些并不設(shè)有監(jiān)事會的國家，其監(jiān)督用意非常明顯。是防止公司“ 所有者缺位 ” 和 “ 內(nèi)部人 ” 控制的有效手段之一。 ③ 有利于股份有限公司兩權(quán)分離，完善法人治理機(jī)制，改變了由政府任命、主管機(jī)關(guān)推薦，委派董事的董事會組成方式。獨立董事在董事會中的特殊作用不僅代表了市場經(jīng)濟(jì)競爭的公正和公平性，同時，也標(biāo)志著現(xiàn)代公司法律制度的完善程度。 獨立董事在公司董事會中的作用 資料： CEO制度的產(chǎn)生 ? CEO（ Chief Executive Officer）即首席執(zhí)行官，是美國人在 20世紀(jì) 60年代進(jìn)行公司治理結(jié)構(gòu)改革創(chuàng)新時的產(chǎn)物，它的出現(xiàn)在某種意義上代表著將原來董事會手中的一些決策權(quán)過渡到經(jīng)營層手中。 ? 由于市場風(fēng)云變幻，決策的速度和執(zhí)行的力度更加重要、加上企業(yè)購并、決策層和執(zhí)行層之間存在的信息傳遞時滯和溝通障礙、決策成本的增加，使傳統(tǒng)的“ 董事會決策、經(jīng)理層執(zhí)行 ” 的體制難以滿適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展，嚴(yán)重影響經(jīng)理層對企業(yè)重大決策的快速反應(yīng)和執(zhí)行能力。解決這一問題的首要一點，就是讓經(jīng)理人擁有更多自主決策的權(quán)力，更多為自己的決策奮斗、對自己的行為負(fù)責(zé)。 CEO就是這種變革的產(chǎn)物。 ? CEO與總經(jīng)理形式上二者都是企業(yè)的 “ 一把手 ” ，但CEO既是行政一把手，又是股東權(quán)益代言人 —— 大多數(shù)情況下， CEO是作為董事會成員出現(xiàn)的，總經(jīng)理則不一定是董事會成員。從這個意義上講， CEO代表著企業(yè)，并對企業(yè)經(jīng)營負(fù)根本責(zé)任。 ? 在國外，由于沒有所謂上級主管和來自四面八方的牽制， CEO的權(quán)威比國內(nèi)的總經(jīng)理更絕對，但他們絕不會像總經(jīng)理那樣過多介入公司的具體事務(wù)。 CEO做出總體決策后，具體執(zhí)行權(quán)力就會下放。所以有人說，CEO就像我國 50%的董事長加上 50%的總經(jīng)理。 CEO與總經(jīng)理 ?CEO的主要職責(zé)有三方面： ① 對公司所有重大事務(wù)和人事任免進(jìn)行決策，決策后，權(quán)力就下放給具體主管， CEO具體干預(yù)的較少； ② 營造企業(yè)文化。 CEO不僅要制定公司的大政方針，還要營造一種促使員工愿意為公司服務(wù)的企業(yè)文化。 ③ 把公司的整體形象推銷出去，推銷的對象可能是公司的投資者、現(xiàn)有和潛在的客戶、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者。要推銷的可能是產(chǎn)品，也包括企業(yè)文化、領(lǐng)導(dǎo)班子，等等。 ?表現(xiàn)卓越的 CEO總是公司的第一號思想領(lǐng)袖。他們總攬全局，領(lǐng)頭開拓雄心勃勃的遠(yuǎn)景設(shè)想。 CEO的主要職責(zé) ? 董事長是公司董事會的領(lǐng)導(dǎo)，有組織、協(xié)調(diào)、代表的性質(zhì)。其權(quán)力在董事會職責(zé)范圍內(nèi)，不管理公司具體業(yè)務(wù)。 ? CEO由董事會任命，是公司的經(jīng)營執(zhí)行領(lǐng)導(dǎo)。 ? 為解決董事會的決策、監(jiān)督和 CEO的決策、執(zhí)行之間可能存在的脫節(jié)問題，美國一般由董事長（董事會主席）兼任CEO。美國 75%的公司的 CEO和董事長是同一人，一般還是董事會閉會期間代行董事會權(quán)力的執(zhí)行委員會主席。 ? 英國和日本等國的 CEO和董事長的功能是分設(shè)的。董事長多為退休的公司總裁或外部知名人士，是非執(zhí)行人員，只是董事會的召集人和公司對外形象的代表。他們對公司決