財務(wù)管理第3章風(fēng)險與收益(含答案解析)-資料下載頁
2025-01-11 05:05本頁面
【正文】 【解析】 無風(fēng)險報酬率是可以確定可知的無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率，由資金的時間價值和通貨膨脹補貼兩部分組成。 2．錯誤 【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，市場只對某項資產(chǎn)所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險進行補償，非系統(tǒng)風(fēng)險可以通過投資組合分散，市場不予以補償。 3．正確 【解析】資本資產(chǎn)定價模型是建立在一定的基本假設(shè)前提上的，并不是在任何情況下都百分之百適用。 4．正確 【解析】投資報酬率等于風(fēng)險收益率和無風(fēng)險收益率之和，而無風(fēng)險收益率由資金的時間價值和通貨膨脹補貼兩部分組成。 5．正確 【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同方案的比較。而方 差和標(biāo)準(zhǔn)差只適用于期望值相同的方案的風(fēng)險的比較。 6．錯誤 【解析】（ 65） /5=20％。 7．錯誤 【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險越大。 8．錯誤 【解析】風(fēng)險越大，期望的收益率就越高。 9．正確 【解析】這是風(fēng)險報酬率的定義。 【解析】財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)由于舉債而引起的風(fēng)險。 11．錯誤 【解析】一個企業(yè)即便沒有財務(wù)風(fēng)險，也可能會有經(jīng)營風(fēng)險。 12．正確 【解析】資產(chǎn)的收益有兩種表示方法：金額和百分比，不管哪種方法都反映了資產(chǎn)的價值在一定時期的增值情況。 13．錯誤 【解析】是在不確定條件下。 14．正確 【解析】因為國債不會有違約風(fēng)險且收益率確定。 15．錯誤 【解析】取決于兩個因素：風(fēng)險的大小，投資者對風(fēng)險的偏好。 16．錯誤 【解析】不僅帶來損失，也會有收益。 17．錯誤 【解析】是規(guī)避風(fēng)險對策。 18．錯誤 第三章 風(fēng)險與收益分析 網(wǎng)絡(luò)題庫及答案解析 第 13 頁 共 14 頁 【解析】價值比例。 19．錯誤 【解析】是轉(zhuǎn)移風(fēng)險對策。 20．正確 【解析】投資組合可以分散非系統(tǒng)風(fēng)險，但無法分散系統(tǒng)風(fēng)險。 21．正確 【解析】 市場組合的 β 系數(shù)設(shè)為 1，某項資產(chǎn)的 β 系數(shù)若等于 1，說明該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈同方向、同比 變化 。 22．正確 【解析】 必要收益 率等于無風(fēng)險收益率與風(fēng)險收益率之和 。 23．正確 【解析】 風(fēng)險收益率可以表述為風(fēng)險價值系數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)離差率的乘積。 24．正確 【解析】 證券市場線的截距是無風(fēng)險收益率，斜率是市場風(fēng)險溢酬。 25．錯誤 【解析】在通貨膨脹率很低的情況下，國庫券的利率可視同為資金時間價值。 26．錯誤 【解析】企業(yè)籌集負債資金方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性為財務(wù)風(fēng)險。 27．正確 【解析】風(fēng)險回避者的決策標(biāo)準(zhǔn)是，當(dāng)預(yù)期收益率相同時，偏好于具有低風(fēng)險的資產(chǎn)；而對于同樣風(fēng)險的資產(chǎn)，會偏好于高預(yù)期收益的資產(chǎn)。 28．正確 【解析】 資本資產(chǎn)定價模型還存在一些局限性。 29．正確 【解析】市場組合可以抵消非系統(tǒng)風(fēng)險，但市場風(fēng)險無法抵消。 30．正確 【解析】 絕大多數(shù)資產(chǎn)與市場組合的變動方向都相同。 31．正確 【解析】 資產(chǎn)組合只能抵消非系統(tǒng)風(fēng)險。 32．錯誤 【解析】 若 β 系數(shù)為零，說明該股票的系統(tǒng)風(fēng)險為零 。 33．正確 【解析】 3％ 2＝ 6％ 。 34．正確 【解析】 一般的投資者都厭惡風(fēng)險，因此回避風(fēng)險的愿望 越強， 要求的風(fēng)險收益就越高 。 35．錯誤 【解析】 資本資產(chǎn)定價模型描述了 收益 與風(fēng)險的關(guān)系 。 36．正確 【解析】隨著投資組合包含資產(chǎn) 個數(shù)的增加，單個資產(chǎn)的方差對投資組合總體方差形成的影響會越來越??；而資產(chǎn)與資產(chǎn)之間的協(xié)方差形成的影響將越來越大，因此， 當(dāng)資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目非常大時，單項資產(chǎn)方差對資產(chǎn)組合方差的影響就可以忽略不計。 37．正確 【解析】通過單項資產(chǎn) β系數(shù) 的計算公式可以看出， β系數(shù) 是指 相對于市場組合而言特定資產(chǎn) 所承擔(dān) 系統(tǒng)風(fēng)險 的 多少。 第三章 風(fēng)險與收益分析 網(wǎng)絡(luò)題庫及答案解析 第 14 頁 共 14 頁 38．正確 【解析】 實際收益率可以表述為已實現(xiàn)的或確定可以實現(xiàn)的利（股）息率與資本利得率之和 。 39．錯誤 【解析】 方差或標(biāo)準(zhǔn)差是 表示某資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與其期望值之間的離散程度的指標(biāo) 。 40．錯誤 【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險就越大。 41．正確 【解析】單項資產(chǎn)的 β 系數(shù) 是反映單項資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標(biāo)，也就是相對于市場組合而言，單項資產(chǎn)所含系統(tǒng)風(fēng)險的大小。 42．正確 【解析】組合的 β 系數(shù) 是組合內(nèi)各項資產(chǎn) β 系數(shù) 的加權(quán)平均數(shù)，所以 可通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變不同資產(chǎn)在組合中的價值比例，可以改變組合的風(fēng)險特性 。 43．正確 【解析】標(biāo)準(zhǔn)差是從絕對數(shù)的形式反映某項資產(chǎn)收益率的離散程度。 44．正確 【解析】經(jīng)驗數(shù)據(jù)表明，組合不同行業(yè)的資產(chǎn)個數(shù)達到 20 個時，大多數(shù) 非系統(tǒng)風(fēng)險均已消除。此時，如果繼續(xù)增加資產(chǎn)數(shù)目，對分散風(fēng)險已經(jīng)沒有多大的實際意義。 45．錯誤 【解析】加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中所占比重。 46．正確 【解析】 β 系數(shù) 不是一成不變，同一家公司在不同時期面臨的風(fēng)險可能會不同， β 系數(shù)也會發(fā)生變化。 47．錯誤 【解析】盡管大部分企業(yè)和資產(chǎn)都不可避免地受到系統(tǒng)風(fēng)險的影響，但其所受的影響程度并不相同， β 系數(shù) 即為衡量其系統(tǒng)風(fēng)險大小的指標(biāo)。 48．正確 【解析】財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險都屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。 49．錯誤 【解析】經(jīng)營風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。 50．正確 【解析】隨著投資組合包含資產(chǎn)個數(shù)的增加，單個資產(chǎn)的方差對投資組合總體方差形成的影響會越來越?。欢Y產(chǎn)與資產(chǎn)之間的協(xié)方差形成的影響將越來越大，且始終存在。
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