財(cái)務(wù)管理第3章風(fēng)險(xiǎn)與收益(含答案解析)-資料下載頁(yè)
2025-01-11 05:05本頁(yè)面
【正文】 【解析】 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是可以確定可知的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，由資金的時(shí)間價(jià)值和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。 2．錯(cuò)誤 【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，市場(chǎng)只對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)投資組合分散，市場(chǎng)不予以補(bǔ)償。 3．正確 【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在一定的基本假設(shè)前提上的，并不是在任何情況下都百分之百適用。 4．正確 【解析】投資報(bào)酬率等于風(fēng)險(xiǎn)收益率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率之和，而無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率由資金的時(shí)間價(jià)值和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。 5．正確 【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差率適用于期望值相同或不同方案的比較。而方 差和標(biāo)準(zhǔn)差只適用于期望值相同的方案的風(fēng)險(xiǎn)的比較。 6．錯(cuò)誤 【解析】（ 65） /5=20％。 7．錯(cuò)誤 【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。 8．錯(cuò)誤 【解析】風(fēng)險(xiǎn)越大，期望的收益率就越高。 9．正確 【解析】這是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的定義。 【解析】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于舉債而引起的風(fēng)險(xiǎn)。 11．錯(cuò)誤 【解析】一個(gè)企業(yè)即便沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，也可能會(huì)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 12．正確 【解析】資產(chǎn)的收益有兩種表示方法：金額和百分比，不管哪種方法都反映了資產(chǎn)的價(jià)值在一定時(shí)期的增值情況。 13．錯(cuò)誤 【解析】是在不確定條件下。 14．正確 【解析】因?yàn)閲?guó)債不會(huì)有違約風(fēng)險(xiǎn)且收益率確定。 15．錯(cuò)誤 【解析】取決于兩個(gè)因素：風(fēng)險(xiǎn)的大小，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。 16．錯(cuò)誤 【解析】不僅帶來(lái)?yè)p失，也會(huì)有收益。 17．錯(cuò)誤 【解析】是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。 18．錯(cuò)誤 第三章 風(fēng)險(xiǎn)與收益分析 網(wǎng)絡(luò)題庫(kù)及答案解析 第 13 頁(yè) 共 14 頁(yè) 【解析】?jī)r(jià)值比例。 19．錯(cuò)誤 【解析】是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策。 20．正確 【解析】投資組合可以分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但無(wú)法分散系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 21．正確 【解析】 市場(chǎng)組合的 β 系數(shù)設(shè)為 1，某項(xiàng)資產(chǎn)的 β 系數(shù)若等于 1，說(shuō)明該資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈同方向、同比 變化 。 22．正確 【解析】 必要收益 率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率與風(fēng)險(xiǎn)收益率之和 。 23．正確 【解析】 風(fēng)險(xiǎn)收益率可以表述為風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)離差率的乘積。 24．正確 【解析】 證券市場(chǎng)線的截距是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，斜率是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬。 25．錯(cuò)誤 【解析】在通貨膨脹率很低的情況下，國(guó)庫(kù)券的利率可視同為資金時(shí)間價(jià)值。 26．錯(cuò)誤 【解析】企業(yè)籌集負(fù)債資金方面的原因給企業(yè)盈利帶來(lái)的不確定性為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 27．正確 【解析】風(fēng)險(xiǎn)回避者的決策標(biāo)準(zhǔn)是，當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，偏好于具有低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)；而對(duì)于同樣風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，會(huì)偏好于高預(yù)期收益的資產(chǎn)。 28．正確 【解析】 資本資產(chǎn)定價(jià)模型還存在一些局限性。 29．正確 【解析】市場(chǎng)組合可以抵消非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法抵消。 30．正確 【解析】 絕大多數(shù)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合的變動(dòng)方向都相同。 31．正確 【解析】 資產(chǎn)組合只能抵消非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 32．錯(cuò)誤 【解析】 若 β 系數(shù)為零，說(shuō)明該股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為零 。 33．正確 【解析】 3％ 2＝ 6％ 。 34．正確 【解析】 一般的投資者都厭惡風(fēng)險(xiǎn)，因此回避風(fēng)險(xiǎn)的愿望 越強(qiáng)， 要求的風(fēng)險(xiǎn)收益就越高 。 35．錯(cuò)誤 【解析】 資本資產(chǎn)定價(jià)模型描述了 收益 與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 。 36．正確 【解析】隨著投資組合包含資產(chǎn) 個(gè)數(shù)的增加，單個(gè)資產(chǎn)的方差對(duì)投資組合總體方差形成的影響會(huì)越來(lái)越??；而資產(chǎn)與資產(chǎn)之間的協(xié)方差形成的影響將越來(lái)越大，因此， 當(dāng)資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目非常大時(shí)，單項(xiàng)資產(chǎn)方差對(duì)資產(chǎn)組合方差的影響就可以忽略不計(jì)。 37．正確 【解析】通過(guò)單項(xiàng)資產(chǎn) β系數(shù) 的計(jì)算公式可以看出， β系數(shù) 是指 相對(duì)于市場(chǎng)組合而言特定資產(chǎn) 所承擔(dān) 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 的 多少。 第三章 風(fēng)險(xiǎn)與收益分析 網(wǎng)絡(luò)題庫(kù)及答案解析 第 14 頁(yè) 共 14 頁(yè) 38．正確 【解析】 實(shí)際收益率可以表述為已實(shí)現(xiàn)的或確定可以實(shí)現(xiàn)的利（股）息率與資本利得率之和 。 39．錯(cuò)誤 【解析】 方差或標(biāo)準(zhǔn)差是 表示某資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與其期望值之間的離散程度的指標(biāo) 。 40．錯(cuò)誤 【解析】標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)就越大。 41．正確 【解析】單項(xiàng)資產(chǎn)的 β 系數(shù) 是反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率之間變動(dòng)關(guān)系的一個(gè)量化指標(biāo)，也就是相對(duì)于市場(chǎng)組合而言，單項(xiàng)資產(chǎn)所含系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。 42．正確 【解析】組合的 β 系數(shù) 是組合內(nèi)各項(xiàng)資產(chǎn) β 系數(shù) 的加權(quán)平均數(shù)，所以 可通過(guò)替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變不同資產(chǎn)在組合中的價(jià)值比例，可以改變組合的風(fēng)險(xiǎn)特性 。 43．正確 【解析】標(biāo)準(zhǔn)差是從絕對(duì)數(shù)的形式反映某項(xiàng)資產(chǎn)收益率的離散程度。 44．正確 【解析】經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明，組合不同行業(yè)的資產(chǎn)個(gè)數(shù)達(dá)到 20 個(gè)時(shí)，大多數(shù) 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)均已消除。此時(shí)，如果繼續(xù)增加資產(chǎn)數(shù)目，對(duì)分散風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)沒(méi)有多大的實(shí)際意義。 45．錯(cuò)誤 【解析】加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中所占比重。 46．正確 【解析】 β 系數(shù) 不是一成不變，同一家公司在不同時(shí)期面臨的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)不同， β 系數(shù)也會(huì)發(fā)生變化。 47．錯(cuò)誤 【解析】盡管大部分企業(yè)和資產(chǎn)都不可避免地受到系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，但其所受的影響程度并不相同， β 系數(shù) 即為衡量其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)。 48．正確 【解析】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)都屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 49．錯(cuò)誤 【解析】經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 50．正確 【解析】隨著投資組合包含資產(chǎn)個(gè)數(shù)的增加，單個(gè)資產(chǎn)的方差對(duì)投資組合總體方差形成的影響會(huì)越來(lái)越??；而資產(chǎn)與資產(chǎn)之間的協(xié)方差形成的影響將越來(lái)越大，且始終存在。
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