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2025-01-10 08:56本頁面
【正文】 ； ? 2）風險報酬率：風險報酬率是風險報酬額與原投資額的比率。通常用風險報酬率來表示風險報酬。 鄭州大學(xué)●李盡法 55 （一）單項資產(chǎn)的風險與報酬 ? 風險報酬系數(shù)和風險報酬率 ? （２）風險報酬的衡量 ? 標準離差率可以反映決策方案的風險程度，但它不是風險報酬率。要計算風險報酬率，還必須在計算標準離差率的基礎(chǔ)上，導(dǎo)入一個系數(shù)，即風險報酬系數(shù)，才能計算出風險報酬率。 ? R ｒ =bV ? 式中： b：風險報酬系數(shù)； V：標準離差率。 鄭州大學(xué)●李盡法 56 （一）單項資產(chǎn)的風險與報酬 ? 從理論上來說，風險收益率可以表述為風險價值系數(shù)（ b）與標準離差率（ V）的乘積。即：風險收益率＝ b V ? 風險價值系數(shù)（ b）的大小取決于投資者對風險的偏好，對風險越是回避，風險價值系數(shù)（ b）的值也就越大；反之，如果對風險的容忍程度較高，則說明風險的承受能力較強，那么要求的風險補償也就沒那么高，風險價值系數(shù)（ b）就會較小。標準離差率的大小則由該項資產(chǎn)的風險大小所決定。 鄭州大學(xué)●李盡法 57 （一）單項資產(chǎn)的風險與報酬 ? 風險報酬系數(shù)和風險報酬率 ? （３）風險報酬系數(shù)的確定 ? 風險報酬系數(shù)（ b）是將標準離差率轉(zhuǎn)化為風險報酬率的系數(shù)或倍數(shù)。其可以按照以下幾種方式確定： ? 1）參照以往同類項目的有關(guān)數(shù)據(jù)； ? 2）由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)或?qū)＜掖_定； ? 3）由國家有關(guān)部門組織專家確定 。 鄭州大學(xué)●李盡法 58 （一）單項資產(chǎn)的風險與報酬 ? 風險報酬系數(shù)和風險報酬率 ? （４）投資報酬率的計量 ? 投資報酬率由無風險報酬率和風險報酬率組成，其中無風險報酬率是加上通貨膨脹補償率的資金時間價值。公式如下： ? K=Rｆ + Rｒ =R + bV ? 式中： K：投資報酬率； Rｆ ：無風險報酬率 鄭州大學(xué)●李盡法 59 （二）投資組合的風險和報酬 ? ? 投資組合的期望報酬率是組合內(nèi)每項資產(chǎn)期望報酬率的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)為每一項資產(chǎn)的投資占投資的比重。其公式如下： ???niiiP KwK1鄭州大學(xué)●李盡法 60 （二）投資組合的風險和報酬 ? ? 投資組合的風險，通常是用預(yù)期報酬率的方差或標準差來度量的。但投資組合的方差或標準差不是把組合中單個證券的方差或標準差進行簡單的加權(quán)平均而得的，它們之間存在著更為復(fù)雜的數(shù)量關(guān)系。 ? （ 1）兩資產(chǎn)投資組合的風險 ? （ 2）多項資產(chǎn)投資組合的風險 鄭州大學(xué)●李盡法 61 三、風險對策 ? (一 )規(guī)避風險 ? (二 )減少風險 ? (三 )轉(zhuǎn)移風險 ? (四 )接受風險 鄭州大學(xué)●李盡法 62 三、風險對策 ? (一 )規(guī)避風險 ? 當風險所造成的損失不能由該項目可能獲得收益予以抵消時，應(yīng)當放棄該項目，以規(guī)避風險。例如，拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來；放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項目。 鄭州大學(xué)●李盡法 63 三、風險對策 ? (二 )減少風險 ? 減少風險主要有兩方面意思：一是控制風險因素，減少風險的發(fā)生；二是控制風險發(fā)生的頻率和降低風險損害程度。減少風險的常用方法有：進行準確的預(yù)測；對決策進行多方案優(yōu)選或相機替代；及時與政府部門溝通獲取政策信息；在發(fā)展新產(chǎn)品前，充分進行市場調(diào)研；采用多領(lǐng)域、多地域、多項目、多品種的投資以分散風險。 鄭州大學(xué)●李盡法 64 三、風險對策 ? (三 )轉(zhuǎn)移風險 ? 對可能給企業(yè)帶來災(zāi)難性損失的項目，企業(yè)應(yīng)以一定代價，采取某種方式轉(zhuǎn)移風險。如向保險公司投保；采取合資、聯(lián)營、聯(lián)合開發(fā)等措施實現(xiàn)風險共擔；通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實現(xiàn)風險轉(zhuǎn)移。 鄭州大學(xué)●李盡法 65 三、風險對策 ? (四 )接受風險 ? 接受風險包括風險自擔和風險自保兩種。風險自擔是指風險損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M用，或沖減利潤；風險自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風險金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進行，有計劃計提資產(chǎn)減值準備等。 鄭州大學(xué)●李盡法 66 The End
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