【正文】 收入大于成本時(shí)，可延長信用期，否則不宜延長。若縮短信用期，情況與此相反。 2．現(xiàn)金折扣政策 （ 1） 概念 ： 2） 決策方法 ：因?yàn)楝F(xiàn)金折扣是與信用期間結(jié)合采用，企業(yè)應(yīng)根據(jù)各方案的延期與折扣能取得多大的收益增加，再計(jì)算各方案帶來的成本變化，最終確定最佳方案。 （一） 應(yīng)收賬款追蹤分析 （二）應(yīng)收賬款賬齡分析 三、應(yīng)收賬款的日常管理 （三）組織應(yīng)收賬款的收回 （二）儲(chǔ)備存貨的有關(guān)成本 有關(guān)成本的計(jì)算 第三節(jié) 存貨管理 一、存貨管理的目標(biāo) （一） 儲(chǔ)備存貨的原因 二、經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型 :使存貨總成本 (取得成本 +存儲(chǔ)成本 +缺貨成本 )最低的進(jìn)貨批量 ?能及時(shí)補(bǔ)充存貨，即存貨可瞬時(shí)補(bǔ)充； ?能集中到貨，即不是陸續(xù)入庫； ?不允許缺貨，即無缺貨成本； ?需求量穩(wěn)定，并能預(yù)測； ?存貨單價(jià)不變； ?企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短缺而影響進(jìn)貨； ?所需存貨市場供應(yīng)充足，可以隨時(shí)買到。 （ 1）經(jīng)濟(jì)訂貨量 2CKDQK?(2)訂貨量有關(guān)的存貨總成本 ( )2222CQ C CCKDKKDT C K K DKKDK? ? ? ? (3)基本模型演變形式 ① 最佳訂貨次數(shù) 2 CDKDNQK??② 最佳訂貨周期 112Ct N DKK??③ 經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金 22 CQ K DI U UK??三、存貨的其他控制方法 （一）定量訂貨控制 以相對固定的再訂貨點(diǎn)和經(jīng)濟(jì)訂貨量為基礎(chǔ)，組織訂貨和控制的存貨的一種存貨管理方法。這種做法的特點(diǎn)是：訂貨量固定，訂貨日期不固定。 （二）定期訂貨控制 按照固定的訂貨周期，按時(shí)盤點(diǎn)存貨，以存貨的每次盤存數(shù)量與預(yù)定最高庫存量之間的差額，作為每次訂貨數(shù)量的一種存貨控制方法。這種存貨控制的方法的特點(diǎn)是：訂貨日期固定，訂貨數(shù)量不固定。 （三） ABC分類控制 對 A類存貨進(jìn)行重點(diǎn)規(guī)劃和控制，對 B類存貨進(jìn)行次重點(diǎn)管理，對 C類存貨只進(jìn)行一般管理。 （四）定額控制 制定生產(chǎn)經(jīng)營過程中存貨資金占用的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，從而對存貨進(jìn)行有效的控制 ? 企業(yè)應(yīng)該怎樣加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理？ ? 何謂經(jīng)濟(jì)訂貨量？儲(chǔ)存存貨有哪些成本呢？ ? 現(xiàn)金有什么特點(diǎn) ?如何加強(qiáng)對現(xiàn)金的管理？ 第八章 利潤分配管理 知識(shí)要點(diǎn) 利潤及其構(gòu)成 利潤的預(yù)測 利潤分配與股利政策 案例導(dǎo)入 第一節(jié) 利潤及其預(yù)測 一、利潤的概念及構(gòu)成 指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營成果，綜合反映了一定期間的經(jīng)營業(yè)績和獲利能力。 營業(yè)利潤 利潤總額 凈 利 潤 構(gòu)成 凈 利潤 凈利潤 = 利潤總額 所得稅 指企業(yè)應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益的所得稅的費(fèi)用 。 （ 一 ） 營業(yè)利潤的預(yù)測 量本利分析法 步驟 概念 指根據(jù)商品銷售數(shù)量、成本和利潤之間的依存關(guān)系來預(yù)測企業(yè)產(chǎn)品營業(yè)利潤的方法。 ① 預(yù)測盈虧平衡點(diǎn) ② 預(yù)測銷售利潤 ③ 預(yù)測有關(guān)因素變動(dòng)對利潤的影響 二、利潤的預(yù)測 ① 盈虧平衡點(diǎn) :也稱保本點(diǎn)，它是區(qū)分盈利和虧損的分界點(diǎn)，是衡量企業(yè)盈虧的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，在這點(diǎn)上銷售利潤等于零，即銷售收入總額與成本總額相等，就是不虧不盈。 盈虧平衡點(diǎn)銷售量 ＝固定成本總額 / （銷售單價(jià) 單位變動(dòng) 成本 ） 盈虧平衡點(diǎn)銷售額 ＝固定成本總額 /邊際貢獻(xiàn)率 幾點(diǎn)補(bǔ)充說明 單位邊際貢獻(xiàn) 某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品 200件 ， 每件單位售價(jià) 20元 ， 固定成本總額為 990元 ， 變動(dòng)成本總額為 1800元 。 則 例 題 盈虧平衡點(diǎn)銷售量 ＝ 990/（ 201800/200）＝ 90件 盈虧平衡點(diǎn)的銷售額 ＝ 90 20＝ 1800元 ② 有關(guān)因素對利潤的影響 利潤＝銷量 （單價(jià) 單位變動(dòng)成本） 固定成本總額 第二節(jié) 利潤分配與股利政策 一、利潤分配 指企業(yè)按照有關(guān)法規(guī)的規(guī)定，遵循一定的原則和程序，對企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤進(jìn)行分配的過程。 原 則 遵循國家財(cái)經(jīng)法規(guī)原則 合理積累、適當(dāng)分配原則 資產(chǎn)保全原則 兼顧各方利益原則 利潤分配程序 彌 補(bǔ) 以 前 年 度 的 虧 損 依 法 計(jì) 算 繳 納 所 得 稅 計(jì) 算 可 供 分 配 的 利 潤 提 取 法 定 盈 余 公 積 提 取 公 益 金 向 投 資 者 分 配 利 潤 二、股利政策 指公司對利潤分配的有關(guān)事項(xiàng)及分配活動(dòng)所采取的方針政策 。 影響股利政策的因素 法律因素 公司的因素 股東因素 其他因素 法律因素 資本保全 企業(yè)積累 凈利潤 超額累計(jì)利潤 股東因素 穩(wěn)定的收入與避稅 控制權(quán)的稀釋 公司的因素 盈利的穩(wěn)定性 資產(chǎn)的流動(dòng)性 債務(wù)考慮 投資機(jī)會(huì) 資本成本 舉債能力 股利政策及其評(píng)價(jià) （ 1）剩余股利政策 （ 2）固定或持續(xù)增長的股利政策 （ 3） 固定股利支付率政策 （ 4） 低正常股利加額外股利政策 剩余股利政策 (1) 剩余股利政策 是指當(dāng)公司有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí) ， 根據(jù)一定的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu) （ 最佳資金結(jié)構(gòu) ） ， 算出投資所需的權(quán)益資本 ， 先從盈余當(dāng)中留用 ， 然后將剩余的盈余作為股利予以分配 。 (2) 四個(gè)步驟 ● 確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)，即確定股東權(quán)益資本和債務(wù)資本的比率 ● 最大可能地利用留存收益來滿足這一股東權(quán)益數(shù)額的需要 ● 確定按此資金結(jié)構(gòu)預(yù)算所需籌集的股東權(quán)益數(shù)額 ● 確定按此資金結(jié)構(gòu)預(yù)算所需籌集的股東權(quán)益數(shù)額 保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化 優(yōu)點(diǎn) 不利于投資者安排收入和支出；不利于公司樹立良好的形象。 缺點(diǎn) (3) 優(yōu)缺點(diǎn) 舉例 說明 某公司當(dāng)年全部可用于分配股利的盈余為800萬元 ， 第二年的投資計(jì)劃所需資金 1000萬元 ， 公司的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占 60%，債務(wù)資本占 40%， 該公司當(dāng)年流通外的普通股400萬股 ， 根據(jù)剩余股利政策 ， 該公司當(dāng)年每股股利應(yīng)為多少 ？ 投資方案所需的權(quán)益資本＝ 1000 60％ ＝ 600萬元 當(dāng)年可用于發(fā)放的股利額＝ 800600＝ 200萬元 每股股利＝ 200/400＝ 固定或持續(xù)增長的股利政策 概 念 指公司將每年發(fā)放的股利固定下來，并在較長時(shí)間內(nèi)保持不變，不管公司盈利多少，股利總是保持在一定的水平上。 優(yōu) 點(diǎn) 有利于投資者合理安排收入和支出，可向投資者傳遞出公司正常發(fā)展的良好信息，增強(qiáng)投資者對公司的信任。 缺 點(diǎn) 股利的支付于盈利相脫節(jié)，當(dāng)公司盈利下降時(shí)，還需要支付固定的股利，可能會(huì)導(dǎo)致公司資金短缺，財(cái)務(wù)狀況惡化，并加大資本成本。 固定股利支付率政策 概念 指公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策。 優(yōu) 點(diǎn) 體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、不盈不分的原則，體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)收益對等關(guān)系。 缺 點(diǎn) 這種政策下各年的股利變動(dòng)較大 ， 容易使投資者產(chǎn)生公司經(jīng)營不穩(wěn)定的感覺 ， 會(huì)對股票價(jià)格產(chǎn)生不利影響 。 低正常股利加額外股利政策 概念 指公司在一般情況下，每年只支付固定的數(shù)額較低的股利，然后根據(jù)公司經(jīng)營情況，決定在年末是否追加一筆額外分紅。 優(yōu)點(diǎn) 具有較大的靈活性，又可以使投資者的最低股利收入得到保證，當(dāng)公司盈余有較大幅度增長時(shí)，適當(dāng)增發(fā)股利，可以增強(qiáng)投資者的信心，有利于穩(wěn)定股票價(jià)格。 給人漂浮不定的感覺； 若較長時(shí)間發(fā)放額外股利，股東會(huì)誤認(rèn)為這是正常股利。 缺點(diǎn) 三、選擇股利政策的類型 企業(yè)選擇股利政策類型需要考慮的因素： ● 企業(yè)所處的成長與發(fā)展階段 ● 企業(yè)支付能力的穩(wěn)定情況 ● 獲利能力的企業(yè)穩(wěn)定情況 ● 目前的投資機(jī)會(huì) ● 投資者的態(tài)度 ● 企業(yè)的信用狀況 ? 何謂保本點(diǎn)？怎樣計(jì)算保本點(diǎn)和保利點(diǎn)的有關(guān)指標(biāo)？ ? 簡述股份制企業(yè)常用的四種股利政策及各自的優(yōu)、缺點(diǎn)。 ? 簡述有關(guān)因素變動(dòng)對盈虧零界點(diǎn)的影響。 ? 簡述影響股利政策的主要因素。