資產(chǎn)評(píng)估的基本方法(3)-資料下載頁(yè)
2025-01-08 19:57本頁(yè)面
【正文】 2 3 n 現(xiàn)金流量的 大小、方向和時(shí)間點(diǎn) （四）資金的等值計(jì)算 資金等值計(jì)算指 按復(fù)利方法進(jìn)行的本金、期限、利率、到期本息和等指標(biāo)之間的 相互換算。 設(shè) i為利率； n為計(jì)息期數(shù)， P為現(xiàn)在值， F為將來(lái)值；A為年度等值，簡(jiǎn)稱年值。 1. 一次性支付終值公式 ),/()1( niPFPiPF n ???(1 )ni? ),/( nipF或 稱為一次支付終值系數(shù)或者終值系數(shù) 如一人存入銀行 10000元，年利率為 10%， 5年后他可以從銀行取出多少錢？ F=10000*（ 1+10%） ^5=16105(元 ) 2. 一次性支付復(fù)利現(xiàn)值公式 ),/()1( niFPFiFP n ??? ?(1 ) ni ?? ),/( niFP或 稱為現(xiàn)值系數(shù) 如企業(yè)要在 2年后籌資 10萬(wàn)元購(gòu)買設(shè)備，問(wèn)現(xiàn)在存入銀行多少錢？銀行年利率 10%。 P=10*（ P/F， i， n） =10*（ 1+10%） ^(2)=(萬(wàn)元 ) 3. 等額收付系列年金終值公式 ),/(1)1( niAFAiiAFn??????? ????(1 ) 1nii????????),/( niAF或 稱為年金終值系數(shù) 如某人每年初存入銀行 1000元，連續(xù) 5年，年利率為 10%，問(wèn)第 5年末本利和是多少？ F=1000*(（ 1+10%） ^51)/10%=6105(元 ) ),/(1)1(niFAFiiFAn ???????????(1 ) 1nii???????? ),/( niFA或 稱為償債基金系數(shù) 如小張為 4年后購(gòu)買一臺(tái) 10000元豪華筆記本，銀行年利率為 10%，小張每年末存入銀行多少錢可以滿足需要？ A=10000*10%/((1+i)^41)=2155(元 ) 5. 年金現(xiàn)值公式 ),/()1( 1)1( niAPAii iAP nn????????????(1 ) 1(1 )nniii????????? ),/( niAP或 稱為年金現(xiàn)值系數(shù) 問(wèn)題：若 n→∞ ，則 P等于什么？ 例 某人出國(guó) 3年，請(qǐng)你幫助付房租，每年租金 1000元，設(shè)銀行存款年利率為 10%，問(wèn)他現(xiàn)在應(yīng)該在銀行存入多少錢？ 解： A＝ 1000， i＝ 10%， n＝ 3，則 3 3 %) 10 1 %( 10 1 %) 10 1 ( 1000 P ? ? ? ? 4868 . 2 1000 ? ( ) 3 %, 10 , A / P 1000 ? 8 . 2486 ? 公司擬購(gòu)進(jìn)一臺(tái)設(shè)備，可用 5年，每年使公司增加現(xiàn)金流量 100000元，公司最低（必要）報(bào)酬率為 12%，問(wèn)公司最高愿出價(jià)多少？ 5 5 %) 12 1 %( 12 1 %) 12 1 ( 100000 P ? ? ? ? 360500 ? 605 . 3 100000 ? ( ) 5 %, 12 , A / P 100000 ? 【 思考練習(xí)題 】 6. 資金回收值公式 ),/(1)1()1( niPAPiiiPAnn????????????(1 )(1 ) 1nniii?????????),/( niAA或 稱為資金回收系數(shù) 如某企業(yè)從銀行貸款 100萬(wàn)元，如償還期為 8年，每年末償還相等的金額，貸款利率為 %，每年末應(yīng)償還多少？ )()8%,/( 1)0 0 7 21( )( 8 8 萬(wàn)元???? ?? ?PAPA資金時(shí)間價(jià)值的等值計(jì)算 1. 一次性支付終值公式 —— 復(fù)本利系數(shù) 2. 一次性支付復(fù)利現(xiàn)值公式 —— 折現(xiàn)系數(shù) 3. 等額收付系列年金終值公式 —— 年金終值系數(shù) 4. 資金存儲(chǔ)值公式 —— 資金年存系數(shù) 5. 年金現(xiàn)值公式 —— 年金現(xiàn)值系數(shù) 6. 資金回收值公式 —— 資金回收系數(shù) ),/()1( niPFPiPF n ??? 1 )ni?),/()1( niFPFiFP n ??? ? (1 ) ni ??),/(1)1( niAFAiiAF n ??????? ???? (1 ) 1nii????????),/(1)1( niFAFi iFA n ??????? ???? (1 ) 1nii????????),/()1( 1)1( niAPAii iAP nn ??????? ? ???? (1 ) 1(1 )nniii?????????),/(1)1( )1( niPAPi iiPA n n ??????? ?? ???(1 )(1 ) 1nniii?????????折現(xiàn)率和資本化率 折現(xiàn)率和資本化率并無(wú)本質(zhì)上的區(qū)別，都是將未來(lái)的預(yù)期收益折現(xiàn)時(shí)采用的比率。 其使用范圍不同，折現(xiàn)率是將未來(lái)有限期的收益折現(xiàn)，資本化率是將來(lái)永續(xù)性收益轉(zhuǎn)化為現(xiàn)值是采用的。 ，預(yù)測(cè)其未來(lái) 5年的收益分別為 13萬(wàn)、 14萬(wàn)、 11萬(wàn)、 12萬(wàn)和 15萬(wàn)元。折現(xiàn)率和資本化率分別為 10%和 12%。采用年金資本化法，確定該企業(yè)的重估價(jià)值。 （萬(wàn)元）萬(wàn)元%12/9 6 8 )(9 6 8 )5%,10,/(][ 5432%)101(15%)101(12%)101(11%)101(14%10113???????????????PPAA
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