公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析課件-三表關(guān)系及分析重點(diǎn)-資料下載頁
2025-01-08 17:55本頁面
【正文】 現(xiàn)金較多， 應(yīng)收款、預(yù)付款、存貨較少； 流動(dòng)負(fù)債中，短期有息負(fù)債較少， 無息負(fù)債較多 流動(dòng)資產(chǎn)中，現(xiàn)金和類現(xiàn)金多， 應(yīng)收款、預(yù)付款、存貨少； 流動(dòng)負(fù)債中，短期有息負(fù)債少， 無息負(fù)債多 負(fù)營運(yùn)資本 零營運(yùn)資本 正營運(yùn)資本 控制存貨、控制應(yīng)收款、控制預(yù)付款，實(shí)施 OPM戰(zhàn)略 增強(qiáng)現(xiàn)金創(chuàng)造能力 （四）財(cái)務(wù)政策 ——投資政策和決策 （ 1）投資項(xiàng)目可行性評(píng)價(jià) （ A）技術(shù)和商業(yè)模式可行性 （ B）市場需求可行性 （ C）財(cái)務(wù)可行性 （ D）宏觀經(jīng)濟(jì)可行性 （ E）環(huán)保可行性 （ F）交通、能源、水源等保障可行性 （ G）技術(shù)和管理團(tuán)隊(duì)可行性 （ H）社會(huì)、文化、政治、宗教等可行性 （ 2）投資項(xiàng)目的 戰(zhàn)略投資價(jià)值評(píng)價(jià)： 投資價(jià)值何在？ （ 3）投資項(xiàng)目的籌資政策評(píng)價(jià) ——資金來源： （ A）權(quán)益資本 ——發(fā)行股票、增發(fā)新股、配股 （ B）債務(wù)資本 ——銀行貸款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)債 （ C）資本成本 ——權(quán)益資本成本 =？債務(wù)資本成本 =？ WACC = ？ （ 4）投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià) ：保本點(diǎn) =？保利點(diǎn) =？回收期 =？ NPV=？ IRR=？ （ 5）投資項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià) （ A）保本 /利點(diǎn)分析 （ B）敏感性分析 （ C）矩陣式彈性分析 （五）中國企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的主要原因、發(fā)展軌跡和征兆 中國企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的主要原因： （ 1）產(chǎn)業(yè)衰退； （ 2）投資失誤； （ 3）競爭失利； （ 4）市場需求變化； （ 5）多元化失敗； （ 6）擔(dān)保失誤； （ 7）供貨信用政策錯(cuò)誤；（ 8）其他。 中國企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)展軌跡： （ 1）產(chǎn)品銷售收入減少 ?銷售增長率下降或低于同行業(yè) （ 2）產(chǎn)品積壓、庫存增加 ?產(chǎn)品周轉(zhuǎn)速度下降 （ 3）資產(chǎn)增加，但銷售不增反減 ?總資產(chǎn)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降 （ 4）利潤減少，盈利能力下降 ?銷售利潤率和資產(chǎn)利潤率下降 （ 5）應(yīng)收款和預(yù)付款增加 ?應(yīng)收帳款等流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度下降 （ 6）經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入減少 ?經(jīng)營性凈現(xiàn)金 (利潤 +折舊 +攤銷 +利息 ) 經(jīng)營財(cái)務(wù)狀況惡化 （ 7）應(yīng)收款和預(yù)付款引發(fā)違約現(xiàn)象 ?呆壞帳比例上升 （ 8）短期債務(wù)違約 ?銀行短期借款的付息還本困難、應(yīng)付款逾期 （ 9）長期債務(wù)違約 ?銀行長期借款的付息還本困難，逾期未還 （ 10）財(cái)務(wù)困境 ?融資困難：主要銀行拒絕貸款、主要股東拒絕拯救 （ 11）債務(wù)危機(jī) ?法律糾紛、法律訴訟 （ 12）人事危機(jī) ?核心團(tuán)隊(duì)人員離職 （ 13）財(cái)務(wù)危機(jī) ?申請破產(chǎn)保護(hù) （ 14）進(jìn)入破產(chǎn)清算程序 ?法定破產(chǎn) 債務(wù)違約 破產(chǎn)危機(jī) 出問題了 … 快破產(chǎn)了 … 主要觀測指標(biāo) ——征兆： （ 1）增長狀況分析 （ a）銷售增長率；（ b）利潤增長率；（ c）經(jīng)營性凈現(xiàn)金增長率； （ 2）資產(chǎn)使用效率分析 （ a）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度；（ b）存貨周轉(zhuǎn)速度；（ c）應(yīng)收款周轉(zhuǎn)速度； （ 3）盈利能力分析 （ a） ROE變化趨勢；（ b） ROA變化趨勢；（ c）銷售利潤率變化趨； （ 4）負(fù)債狀況分析 （ a）資產(chǎn)負(fù)債率變化趨勢；（ b）長債 /權(quán)益變化趨勢； （ c）利息保障倍數(shù) *； （ d）本息保障倍數(shù) * （ 5）資產(chǎn)流動(dòng)性分析 （ a）流動(dòng)比率；（ b）速動(dòng)比率； （ 6）現(xiàn)金生成能力分析 （ a）銷售獲現(xiàn)率；（ b）資產(chǎn)獲現(xiàn)率； （ c）實(shí)際經(jīng)營凈現(xiàn)金 /應(yīng)得經(jīng)營凈現(xiàn)金。 七、建立六個(gè)新的財(cái)務(wù)理念 從 “ 利潤導(dǎo)向 ” 到 “ 現(xiàn)金導(dǎo)向 ” —— 現(xiàn)金為王（ Cash is King）！ 從 “ EPS導(dǎo)向 ” 到 “ 每股經(jīng)營性凈現(xiàn)金流入導(dǎo)向 ” —— 經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入是企業(yè)經(jīng)營的 “ 血脈 ” ！ 從 “ 流動(dòng)比率管理導(dǎo)向 ” 到 “ 營運(yùn)資本管理導(dǎo)向 ” —— 控制存貨、應(yīng)收帳款和預(yù)付款和實(shí)施 OPM 戰(zhàn)略！ 從 “ 利潤最大化導(dǎo)向 ” 到 “ 企業(yè)價(jià)值最大化導(dǎo)向 ” —— 股東的資本（權(quán)益資本）是昂貴的、具有很高的機(jī)會(huì)成本！ 從 “ 被動(dòng)的增長管理導(dǎo)向 ” 到 “ 主動(dòng)的增長管理導(dǎo)向 ” —— 自我可持續(xù)增長率與預(yù)計(jì)銷售增長率之間的差具有重要現(xiàn)實(shí)意義，其實(shí)際上影響著企業(yè)的財(cái)務(wù)政策！ 從 “ 被動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)向 ” 到 “ 主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)向 ” —— 企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是可以分解、控制、預(yù)見和化解的！ 公司價(jià)值 資本結(jié)構(gòu)政策 目標(biāo)：債務(wù)安全有效 重點(diǎn)：適度負(fù)債； 發(fā)揮負(fù)債效益； 控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 股利政策 目標(biāo)：股東利益至上 重點(diǎn)：是否分紅； 分多分少； 如何分紅。 營運(yùn)資本管理政策 目標(biāo)：提高資產(chǎn)流動(dòng)性 重點(diǎn)：控制存貨； 控制應(yīng)收款； 控制預(yù)付款。 投資政策 目標(biāo)：維護(hù)長期增長 重點(diǎn)：戰(zhàn)略價(jià)值評(píng)價(jià)； 技術(shù)效益評(píng)價(jià)； 投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。 損益表 資產(chǎn) 負(fù)債表 現(xiàn)金 流量表 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 業(yè)績考評(píng) 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 財(cái)務(wù)狀況 經(jīng)濟(jì) 增加值 自我 可持續(xù) 增長 財(cái)務(wù) 戰(zhàn)略 矩陣
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