【正文】 度，又從另一個側(cè)面體現(xiàn)了公司管理層的經(jīng)營能力。該指標的比率越大越好，類似于權(quán)責發(fā)生制下的主營業(yè)務(wù)利潤率。而從以上信息，我們不難得出，騰訊在2006和2007兩個年度內(nèi)的銷售現(xiàn)金比率都維持在40%以上，雖然2007年較2006年下降了13%，但是總體來說，比例仍然很高。這體現(xiàn)了騰訊的經(jīng)營能力很高，高于一般的市場行情。每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／普通股股數(shù) 2007年1,535,704/1,779,906=% 2006年1,507,458/1,764,337=%該指標反映公司最大分派現(xiàn)金股利的能力，公司分派的現(xiàn)金股利若超過該指標比值，說明需要借款分紅，此時公司面臨財務(wù)危機。因為騰訊在2006和2007兩年分發(fā)的現(xiàn)金股利分別為210,211,000元和145,402,000元，因而我們可知騰訊分派的現(xiàn)金股利沒有超過該指標比值，表明騰訊不需要借款分紅，公司不存在面臨財務(wù)危機的情況，騰訊的公司財務(wù)情況是安全穩(wěn)健的。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率：經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／全部資產(chǎn) 2007年1,535,704/6,985,004=% 2006年1,507,458/4,650,572=%該指標說明公司全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，該指標比值越大越好。通過與同業(yè)平均水平或歷史同期水平比較，可評價上市公司獲取現(xiàn)金能力的強弱和公司可持續(xù)發(fā)展的潛力。騰訊在2006和2007兩年的全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率都在20%以上，雖然2007年較2006年下降了12%，但任然高于一般的企業(yè)，但是低于一些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，因而騰訊應(yīng)該重視此項指標，扭轉(zhuǎn)下降趨勢，以獲得更多的利潤，使騰訊發(fā)掘可持續(xù)發(fā)展的潛力。(八)．發(fā)展能力分析騰訊2007年的凈利潤為1449108,2006年的凈利潤為960585，%，表明公司2007年的經(jīng)營業(yè)績較好，市場競爭力較強；銷售增長率指標反映的是相對的銷售增減變動情況，與絕對量的銷售額增長額相比，更能反映公司的發(fā)展情況，銷售增長率是衡量公司經(jīng)營狀況和市場占有能力，預(yù)測公司經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標志，也是公司擴張量和存量資本的重要前提，2007年營業(yè)增長率＝本年主營業(yè)務(wù)收入增長額/上年主營業(yè)務(wù)收入總額=% 說明企業(yè)的銷售增長在不斷上升，不過就總體而言，由于企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)過于單一，如果只著眼于企業(yè)的現(xiàn)在的業(yè)務(wù)而不加以擴展，著從長遠來看，企業(yè)的發(fā)展前景不太明朗。凈資產(chǎn)收益率%總資產(chǎn)收益率%權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%主營業(yè)務(wù)利潤率%平均資產(chǎn)總額5121642000主營業(yè)務(wù)11,679,053,000主營業(yè)務(wù)收入28,496,072,000利潤率其他所得稅650,673000投資收益1,827,502000全部成本主營業(yè)務(wù)收入9,647,858000銷售費用3,836,317000財務(wù)費用管理費用主營業(yè)務(wù)成本財務(wù)對比分析（新浪VS騰訊）新浪簡介新浪(NASDAQ:SINA)，是一家服務(wù)于中國及全球華人社群的領(lǐng)先在線媒體及增值資訊服務(wù)提供商。 擁有多家地區(qū)性網(wǎng)站，以服務(wù)大中華地區(qū)與海外華人為己任，通過旗下五大業(yè)務(wù)主線為用戶提供網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。新浪201120102009利潤表總收入毛利總額凈利潤資產(chǎn)負債表流動資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額流動負債總額負債總額股東權(quán)益合計現(xiàn)金流量表凈利潤經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金凈增減額 騰訊VS新浪營收主要收入來源7850萬美元盈虧1370萬美元微博注冊用戶數(shù)6700萬日活躍用戶數(shù)3000萬隨著2012年第一財季報告的陸續(xù)發(fā)布，國內(nèi)在線媒體格局再次發(fā)生變化。據(jù)各家的最新財報顯示，今年一季度騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入達8580萬美元，首次超過新浪，后者同期營收為7850萬美元。這意味著騰訊已成為國內(nèi)最大的在線營銷平臺。不斷尋求網(wǎng)媒產(chǎn)品變革的騰訊已經(jīng)突破傳統(tǒng)門戶的邊界，業(yè)務(wù)多元的同時業(yè)績也呈現(xiàn)強勁的增長趨勢。目前，最新的社會化營銷和全媒體營銷解決方案，以及視頻和即將上線的下一代騰訊網(wǎng)的發(fā)力，會進一步拉開騰訊網(wǎng)媒和國內(nèi)其他網(wǎng)絡(luò)媒體的差距。（1） 總收入騰訊 ()，%，%。 網(wǎng)易 (20億元人民幣)，上一季度和去年同期分別為21億元人民幣和15億元人民幣。搜狐 ，比去年同期增長30%，比上一季度下滑8%。新浪 ，同比增6%。（2）網(wǎng)絡(luò)廣告騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入為8,580萬美元，%，%。 搜狐 在線廣告總收入為8,300萬美元，在線廣告總收入包括品牌廣告和搜索及其他業(yè)務(wù)收入。其中，品牌廣告收入為6,100萬美元。新浪 品牌廣告營收為7850萬美元，上年同期為7230萬美元。 網(wǎng)易 廣告服務(wù)收入2,278萬美元()?？偨Y(jié)從以上的分析我們看到騰訊的產(chǎn)品主要集中表現(xiàn)為社會性產(chǎn)品，騰訊的核心優(yōu)勢也在于其固化的強關(guān)系，正是這樣一種優(yōu)勢促進了騰訊的不斷發(fā)展。我們也看到，由于社會環(huán)境和社會關(guān)系本身的特征，騰訊在不斷成熟的過程中，面臨的轉(zhuǎn)型壓力越來越大。由于的成熟化，導(dǎo)致MSN、人人、旺旺等娛樂化的社會關(guān)系有可能興起，但騰訊成熟化卻準備不足，不僅面臨成熟商業(yè)關(guān)系的微軟等等強大的阻力，也面臨來自其他社會網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商的細分市場競爭壓力。這種背后的推動力量已經(jīng)不能由空間、游戲、通訊來解決問題了，這是一個根本問題，問題的核心就是：騰訊已經(jīng)逐步脫離年輕化，正在走向成熟化，對于成熟化的社會關(guān)系騰訊尚準備不足。由于上的小集體逐步累積成為了巨大的社會網(wǎng)絡(luò)，已經(jīng)形成一個社會，社會關(guān)系的各種特性在上表現(xiàn)得非常明顯，而社會關(guān)系的修復(fù)性、社會關(guān)系的一度性、社會關(guān)系的分類性可管理性、社會關(guān)系的層次性這些都是明顯對騰訊有利的特性，騰訊非?？赡芾眠@些特性來取得細分市場的成功。隨著中國互聯(lián)網(wǎng)的成熟化，應(yīng)用化是不可避免的趨勢，社交網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用就是協(xié)作，對于騰訊來說，是不可避免要走“協(xié)作應(yīng)用”這條道路的。對騰訊來說，在中國高速增長的經(jīng)濟環(huán)境下，擁有如此多競爭優(yōu)勢，緊緊圍繞其固化的強關(guān)系社會關(guān)系，緊緊抓住達成協(xié)作這樣一個核心，這樣才有機會越走越遠。