茅臺(tái)公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析-資料下載頁
2025-01-08 19:29本頁面
【正文】 利率=4,552,888,669,999,=% 2022年銷售凈利率同比增長(zhǎng) =(%—%)/%=3% 分析：銷售凈利率 1元營(yíng)業(yè)收入與其成本費(fèi)用之間可以擠出來的凈利潤(rùn)。它的變動(dòng)是由利潤(rùn)表的各個(gè)項(xiàng)目金額變動(dòng)引起的。通過對(duì)利潤(rùn)表的分析可知營(yíng)業(yè)收入環(huán)比上漲了 %、營(yíng)業(yè)總成本上漲了 %其中營(yíng)業(yè)成本上漲了 %、凈利潤(rùn)只上漲了 %。營(yíng)業(yè)成本上漲的幅度大于營(yíng)業(yè)收入的上漲幅度，導(dǎo)致 09年?duì)I業(yè)凈利潤(rùn)下降了 3%。 總資產(chǎn)報(bào)酬率 : 總資產(chǎn)報(bào)酬率 =息稅前利潤(rùn)總額 /平均資產(chǎn)總額 2022年總資產(chǎn)報(bào)酬率 =% 2022年總資產(chǎn)報(bào)酬率 =% 2022年總資產(chǎn)報(bào)酬率同比增長(zhǎng) =% 分析：總資產(chǎn)報(bào)酬率全面反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平。一般情況下，該指標(biāo)越高表明企業(yè)的資產(chǎn)的利用效益越好、獲利能力越強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)管理水平較高。 09年總資產(chǎn)報(bào)酬率比 08年下降了 %，主要是因?yàn)橘Y產(chǎn)總額的上漲幅度 %大于息稅前利潤(rùn)總額的上漲的幅度 %。 總資產(chǎn)凈利率 總資產(chǎn)凈利率 =凈利潤(rùn) /平均資產(chǎn)總額 2022年總資產(chǎn)凈利率 =% 2022年總資產(chǎn)凈利率 =% 2022年總資產(chǎn)凈利率同比增長(zhǎng) =% 分析：總資產(chǎn)凈利率表示公司從 1元受托資產(chǎn)中得到的凈利潤(rùn) 。 影響總資產(chǎn)凈利率的驅(qū)動(dòng)因素： 總資產(chǎn)凈利率 =凈利潤(rùn) /營(yíng)業(yè)收入 *營(yíng)業(yè)收入 /平均資產(chǎn)總額 銷售凈利率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 08年： %*=% ① 09年： %*=% ② 因素分析： 銷售凈利率變動(dòng)的影響 =（ %%） *=% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響 =*（ ） =% 兩者的共同作用是總資產(chǎn)凈利率下降了 %。 凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤(rùn) /平均凈資產(chǎn) 平均凈資產(chǎn) ={(19,769,623,— 5,118,057,)+（ 15,754,187,— 4,250,769,） }/2= 2022年凈資產(chǎn)收益率 =% 2022年凈資產(chǎn)收益率 =% 2022年凈資產(chǎn)收益率同比增長(zhǎng) =% 分析：凈資產(chǎn)收益率評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的綜合效益。該指標(biāo)越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好。 影響凈資產(chǎn)收益率的驅(qū)動(dòng)因素： 凈資產(chǎn)收益率 =銷售凈利率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù) 2022年： %**=% ① 2022年： %**=% ② 銷售凈利率變動(dòng)的影響：（ %%） **=% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響： %*（ ） *=% 權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響： %**（ ） =% 三者共同作用使凈資產(chǎn)收益率下降了 %。 總結(jié) 分析存在的問題： (1).預(yù)收賬款占收入的比例上升至歷史最高水平%.由第二季度的 ，環(huán)比增漲 %.與 08年同比增漲 %,對(duì)此我認(rèn)為有逃避利潤(rùn)之嫌 ,并在后期放量緩解業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)下滑壓力 .還有就是市場(chǎng)認(rèn)為茅臺(tái)即將換屆選舉由袁仁國(guó)掌舵 .在中國(guó)的國(guó)有體制下 ,有為后期做業(yè)績(jī)的考慮 . (2).對(duì)于前面的分析發(fā)現(xiàn) ,同比增長(zhǎng)是卻是下降的趨勢(shì) ,從多方面考慮的話 ,其一是本身調(diào)控利潤(rùn) ,其二是消費(fèi)稅的嚴(yán)格征管 .主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金率上升 ,人員增長(zhǎng) ,固定資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)體制管理風(fēng)險(xiǎn)大幅上升 ,還有就是環(huán)境整治費(fèi)用及工資等支出增長(zhǎng)幅度快于收入增長(zhǎng)幅度 .從年報(bào)報(bào)出之日起 ,因業(yè)績(jī)下滑導(dǎo)致市場(chǎng)信心不夠 ,股價(jià)一路下跌 ,從四月的 160下跌 至 130元每股 。 貴州茅臺(tái)自身解決措施： (1).股票回購(gòu)，減少貨幣資金。 (2).在保證現(xiàn)金流的情況下適當(dāng)進(jìn)行投資，降低貨幣的機(jī)會(huì)成本，是更加著力整合市場(chǎng)資源，增強(qiáng)產(chǎn)品市場(chǎng)調(diào)控能力。 (3).是加大打假力度，增強(qiáng)防偽水平。 (4).增加中端品牌的資金投入，進(jìn)一步擴(kuò)大中端品牌市場(chǎng)份額。 由于水平有限，難免會(huì)有錯(cuò)誤， 還望老師批評(píng)指正 ! ? 查找資料：田文波、邵博雷 ? 分析：鄒巖、孫娟、張玉蘭 ? 制作 PPT：孫娟、張玉蘭
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