公司財務分析——財務報表與財務分析中英文-資料下載頁
2025-10-10 11:32本頁面
【正文】 ”多少天 (days)‖。太高的 ACP可能是存在有收不回來的應收帳款之暗示 (3) Activity ratios or Asset management ratios(資產(chǎn)管理比率 ) – Average payment period (平均付款期間 ): 單位是 ”多少天 (days)‖。太高的 PAP暗示公司在信用交易上有轉(zhuǎn)壞的現(xiàn)象 – Fixed asset turnover ratio (固定資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率 ): times(次 )。 衡量長期績效 (=Sales/ FA) – Total asset turnover ratio (總資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率 ): times(次 )。 衡量長期績效 (=Sales/TA) (4)Profitability Ratios (獲利能力比率 ) ? 用於顯示流動性、資產(chǎn)管理、與負債管理對公司營運結(jié)果的綜合影響，一般以百分比的方式表示。其中的以下三者用於衡量以銷貨為基礎(chǔ)下，企業(yè)每做一元的生意，可以獲得多少毛利、營業(yè)盈餘、及稅後淨利。值得注意的是，在薄利多銷的情況下 (即 :降低產(chǎn)品售價而求銷貨量增加 ) ，以提高企業(yè)的總利潤，則 Sales的增加使此三項獲利率會降低。 – Gross profit margin (毛利率 ) – Operating profit margin (營運盈餘率 ) – Net profit margin (淨利率 ，銷貨利潤邊際 )=(稅後淨利 247。銷貨收入 ) (4)Profitability Ratios (獲利能力比率 ) – Earnings per share (每股盈餘 , EPS) – Return on total asset (資產(chǎn)報酬率 , ROA): 衡量企業(yè)所投資的每一元資產(chǎn)，在一個會計期間內(nèi)所能賺取的利潤有多少元，又稱為投資報酬率 (return on investment, ROI)=(稅後淨利 247。資產(chǎn)總額 ) – Return on (mon) equity (權(quán)益報酬率 , ROE):衡量一企業(yè)自有資金之報酬率 ，此比率可用於看出經(jīng)理人如何能夠善於運用外來資金，來提高股東自有資金的 報酬率。在其他因素不變下，企業(yè)的負債比率(debt ratio)越高，則 ROA也會越高。 (ROE=稅後淨利247。普通股權(quán)益 ) TETATAS a l e sS a l e sNITENIR OE ????(5)Market Value Ratios (企業(yè)市場價值比率 ) ? 此類比率用於觀察市場中的投資人同時根據(jù)風險與報酬下 ，其心目中對公司過去績效與未來潛力的指標。 – Price/Earnings ratio (價盈比 or 本益比 , P/E ratio): 表示投資人對每元的稅後淨利所願意支付的價格，所以公司未來的成長潛能越高則本益比就越大，投資人就越有信心。然而當每股盈餘 (EPS)接近於零時， (P/E)值就會接近無限大，則此時對本益比大小的解釋也就無太大的意義了。 (5)Market Value Ratios (企業(yè)市場價值比率 ) – Market/Book (M/B) ratio (市價對帳面價值比 ):當此比率小於 1時 ， 代表市場對該企業(yè)的評價不盡理想 ； 穩(wěn)健的公司會產(chǎn)生股價高於帳面價值 。 普通股每股帳面價值普通股每股市價普通股流通在外的股數(shù)保留盈餘法定公積普通股股本普通股流通在外的股數(shù)價值普通股股東權(quán)益的帳面普通股每股帳面價值??????r a t i oBM )/(企業(yè)總體財務分析：杜邦衡等式(Du Pont Identity) ? Du Pont Identity推導出權(quán)益報酬率可以是資產(chǎn)報酬率和財務槓桿之間的關(guān)係。而資產(chǎn)報酬率又可分解為銷貨利潤邊際和資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率。所以利用比率之間的關(guān)係以洞悉營運之成功與否 ? 下頁公式 (1)為杜邦方程式 ； 公式 (2)為延展的杜邦方程式 (Extended Do Pont equation) ? The Du Pont equations can be used to isolate problems. 所以利用 分解報酬率而找出企業(yè)經(jīng)營上的問題所在 (改善營運的效率 、 減少閒置的產(chǎn)能或處分閒置的資產(chǎn)、或改變資本結(jié)構(gòu)等問題 ) 杜邦方程式分析 資產(chǎn)報酬率 (ROA) = 銷貨利潤邊際 ? 資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率 (式 1) 權(quán)益報酬率 (ROE)= 資產(chǎn)報酬率 (ROA) ? 權(quán)益乘數(shù) = 銷貨利潤邊際 ? 資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率 ? 權(quán)益乘數(shù) (式 2) 其中權(quán)益乘數(shù) = 總資產(chǎn) (TA) / 股東權(quán)益 (E) ? ? )2()()()()()()1()()(式權(quán)益乘數(shù)總資 產(chǎn) 週轉(zhuǎn)率銷售利潤邊際式總資 產(chǎn) 週轉(zhuǎn)率銷售利潤邊際?????????????????M u l t i p l i e rE q u i t yR O AE q u i t yA s s e t sT o t a lA s s e t sT o t a lI n c o m eNetA s s e t sT o t a lA s s e t sT o t a lE q u i t yI n c o m eNetE q u i t yI n c o m eNetR O EA s s e t sT o t a lS a l e sS a l e sI n c o m eNetS a l e sS a l e sA s s e t sT o t a lI n c o m eNetA s s e t sT o t a lI n c o m eNetR O A
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