公司財(cái)務(wù)分析——財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)分析中英文-資料下載頁(yè)
2025-10-10 11:32本頁(yè)面
【正文】 ”多少天 (days)‖。太高的 ACP可能是存在有收不回來(lái)的應(yīng)收帳款之暗示 (3) Activity ratios or Asset management ratios(資產(chǎn)管理比率 ) – Average payment period (平均付款期間 ): 單位是 ”多少天 (days)‖。太高的 PAP暗示公司在信用交易上有轉(zhuǎn)壞的現(xiàn)象 – Fixed asset turnover ratio (固定資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率 ): times(次 )。 衡量長(zhǎng)期績(jī)效 (=Sales/ FA) – Total asset turnover ratio (總資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率 ): times(次 )。 衡量長(zhǎng)期績(jī)效 (=Sales/TA) (4)Profitability Ratios (獲利能力比率 ) ? 用於顯示流動(dòng)性、資產(chǎn)管理、與負(fù)債管理對(duì)公司營(yíng)運(yùn)結(jié)果的綜合影響，一般以百分比的方式表示。其中的以下三者用於衡量以銷貨為基礎(chǔ)下，企業(yè)每做一元的生意，可以獲得多少毛利、營(yíng)業(yè)盈餘、及稅後淨(jìng)利。值得注意的是，在薄利多銷的情況下 (即 :降低產(chǎn)品售價(jià)而求銷貨量增加 ) ，以提高企業(yè)的總利潤(rùn)，則 Sales的增加使此三項(xiàng)獲利率會(huì)降低。 – Gross profit margin (毛利率 ) – Operating profit margin (營(yíng)運(yùn)盈餘率 ) – Net profit margin (淨(jìng)利率 ，銷貨利潤(rùn)邊際 )=(稅後淨(jìng)利 247。銷貨收入 ) (4)Profitability Ratios (獲利能力比率 ) – Earnings per share (每股盈餘 , EPS) – Return on total asset (資產(chǎn)報(bào)酬率 , ROA): 衡量企業(yè)所投資的每一元資產(chǎn)，在一個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)所能賺取的利潤(rùn)有多少元，又稱為投資報(bào)酬率 (return on investment, ROI)=(稅後淨(jìng)利 247。資產(chǎn)總額 ) – Return on (mon) equity (權(quán)益報(bào)酬率 , ROE):衡量一企業(yè)自有資金之報(bào)酬率 ，此比率可用於看出經(jīng)理人如何能夠善於運(yùn)用外來(lái)資金，來(lái)提高股東自有資金的 報(bào)酬率。在其他因素不變下，企業(yè)的負(fù)債比率(debt ratio)越高，則 ROA也會(huì)越高。 (ROE=稅後淨(jìng)利247。普通股權(quán)益 ) TETATAS a l e sS a l e sNITENIR OE ????(5)Market Value Ratios (企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值比率 ) ? 此類比率用於觀察市場(chǎng)中的投資人同時(shí)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬下 ，其心目中對(duì)公司過(guò)去績(jī)效與未來(lái)潛力的指標(biāo)。 – Price/Earnings ratio (價(jià)盈比 or 本益比 , P/E ratio): 表示投資人對(duì)每元的稅後淨(jìng)利所願(yuàn)意支付的價(jià)格，所以公司未來(lái)的成長(zhǎng)潛能越高則本益比就越大，投資人就越有信心。然而當(dāng)每股盈餘 (EPS)接近於零時(shí)， (P/E)值就會(huì)接近無(wú)限大，則此時(shí)對(duì)本益比大小的解釋也就無(wú)太大的意義了。 (5)Market Value Ratios (企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值比率 ) – Market/Book (M/B) ratio (市價(jià)對(duì)帳面價(jià)值比 ):當(dāng)此比率小於 1時(shí) ， 代表市場(chǎng)對(duì)該企業(yè)的評(píng)價(jià)不盡理想 ； 穩(wěn)健的公司會(huì)產(chǎn)生股價(jià)高於帳面價(jià)值 。 普通股每股帳面價(jià)值普通股每股市價(jià)普通股流通在外的股數(shù)保留盈餘法定公積普通股股本普通股流通在外的股數(shù)價(jià)值普通股股東權(quán)益的帳面普通股每股帳面價(jià)值??????r a t i oBM )/(企業(yè)總體財(cái)務(wù)分析：杜邦衡等式(Du Pont Identity) ? Du Pont Identity推導(dǎo)出權(quán)益報(bào)酬率可以是資產(chǎn)報(bào)酬率和財(cái)務(wù)槓桿之間的關(guān)係。而資產(chǎn)報(bào)酬率又可分解為銷貨利潤(rùn)邊際和資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率。所以利用比率之間的關(guān)係以洞悉營(yíng)運(yùn)之成功與否 ? 下頁(yè)公式 (1)為杜邦方程式 ； 公式 (2)為延展的杜邦方程式 (Extended Do Pont equation) ? The Du Pont equations can be used to isolate problems. 所以利用 分解報(bào)酬率而找出企業(yè)經(jīng)營(yíng)上的問(wèn)題所在 (改善營(yíng)運(yùn)的效率 、 減少閒置的產(chǎn)能或處分閒置的資產(chǎn)、或改變資本結(jié)構(gòu)等問(wèn)題 ) 杜邦方程式分析 資產(chǎn)報(bào)酬率 (ROA) = 銷貨利潤(rùn)邊際 ? 資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率 (式 1) 權(quán)益報(bào)酬率 (ROE)= 資產(chǎn)報(bào)酬率 (ROA) ? 權(quán)益乘數(shù) = 銷貨利潤(rùn)邊際 ? 資產(chǎn)週轉(zhuǎn)率 ? 權(quán)益乘數(shù) (式 2) 其中權(quán)益乘數(shù) = 總資產(chǎn) (TA) / 股東權(quán)益 (E) ? ? )2()()()()()()1()()(式權(quán)益乘數(shù)總資 產(chǎn) 週轉(zhuǎn)率銷售利潤(rùn)邊際式總資 產(chǎn) 週轉(zhuǎn)率銷售利潤(rùn)邊際?????????????????M u l t i p l i e rE q u i t yR O AE q u i t yA s s e t sT o t a lA s s e t sT o t a lI n c o m eNetA s s e t sT o t a lA s s e t sT o t a lE q u i t yI n c o m eNetE q u i t yI n c o m eNetR O EA s s e t sT o t a lS a l e sS a l e sI n c o m eNetS a l e sS a l e sA s s e t sT o t a lI n c o m eNetA s s e t sT o t a lI n c o m eNetR O A
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