財務決策與控制ppt課件-資料下載頁
2025-01-08 17:03本頁面
【正文】 移 借貸 資本項目 直接投資 證券投資 ? 中小企業(yè)不允許做外幣質(zhì)押貸款 。 ? 市場經(jīng)濟條件下是專家治國 ， 專家多采用優(yōu)先原則 。 ? 思考是 MBA學習的靈魂 ” 。 ? 掉期交易：一張合同兩份交易 （ rr*） f≠ ０ 就 （ 拋補套利 ） 有套利空間 ? 2022年 r=r*+f 公式 ① %＜ 6%+0 推遲結匯 ? 企業(yè)和個人都存在資本外逃的現(xiàn)象 ? ?二 、 利率與債券價格均衡關系 ? 現(xiàn)值 （ 1+r） n = 終值 PV FV PV=FV / (1+r)n FV=PV(1+r)n ? 資金時間價值的本質(zhì)是存款利率 ? 債券的現(xiàn)值決定債券的價格 n P =PV= *Ik /(1+r )k+B /(1+r )n k=1 ? 當利率走低時 ， 要發(fā)行長期債券叫長期負債 ， 短期資產(chǎn) ? 當利率走高時，長期資產(chǎn)，短期負債 三、利率與股價之間關系 ? 市場經(jīng)濟是無形之手；政府是有形之手；來兼顧公平 。 P =D/（ rg） =D/(r*+f g) 價格 基期每股盈余 公式 ③ ? 在西方大公司 ， 投資證券市場占總資產(chǎn)的 5%。 四 、 匯率與股票價格之間的關系 人民幣幣值一旦大幅下降 ， 中國股市會如何 ？ 第九章 財務分析 ? 證券投資基金 投資人 有權無錢 管理人 基金 托管人 有錢無權 ? 證券投資基金具有規(guī)模效應 、 專家效應 、 政策支持和法人配售 。 ? 管理人收益率 % ? 作為大型企業(yè)應注意參與新創(chuàng)產(chǎn)業(yè) 。 （ 上市公司 ） 證券 投資基金 （ 成熟 、 非上市 ） 產(chǎn)業(yè) （ 幼稚 ） 創(chuàng)業(yè) ? 環(huán)節(jié)經(jīng)營 ? 薪點制 —— 取決于公司的業(yè)績 ? 看財務報表 ， 看三個方面的問題 一 、 償債能力分析 流動利率 =流動資產(chǎn) / 流動負債 =2較合適 短期償債能力 速動比率 =速動資產(chǎn) / 流動負債 =1較合適 資產(chǎn)負債率 =總負債 /總資產(chǎn) 美國 65% 中國 55% 日本 75% 二 、 盈利能力分析 銷售凈利率 =凈利潤 /銷售收入凈額 實質(zhì)是價格中所含的利潤 2 、 資產(chǎn)報酬率 =凈利潤 /資產(chǎn)平均占用額 三 、 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況分析 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈額 / 流動資產(chǎn)平均占用額 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈額 / 總資產(chǎn)平均占用額 案例：東方財務公司財務分析案例 1995 年有關財務比率如表 1 1 1 所示： 思考題： 1 、該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有什么特點？ 2 、流動比率和速動比率的變動趨勢為什么會產(chǎn)生差異？怎么消除這種差異？ 3 、資產(chǎn)負債率的變動說明了什么問題？ 3 月份資產(chǎn)負債率最高能說明什么問題？ 4 、資產(chǎn)報酬與銷售凈利率的變動程度為什么不一致？ 5 、該企業(yè)在籌資、投資方面應注意什么問題？ 月份 項目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 流動比率 速動比率 資產(chǎn)負債率 52 55 60 55 53 50 42 45 46 48 50 52 資產(chǎn)報酬率 4 6 8 13 15 16 18 16 10 6 4 2 銷售凈利潤 7 8 8 9 10 11 12 11 10 8 8 7 ? 貨幣政策傳導過程 ? 主要內(nèi)容 政策工具 操作目標 中介目標 最終目標 ? ? 信貸政策 準備金率 充分就業(yè) ? 利率政策 基準利率 貸款總規(guī)模 經(jīng)濟增長 ? 外匯政策 再貼現(xiàn) 同業(yè)拆借利率 現(xiàn)金發(fā)行量 穩(wěn)定物價 ? 再貸款 貨幣供應量 國際平衡 ? 公開市場業(yè)務 市場利率 ? 不動產(chǎn)信用控制 ? 利率限制 備付金率 ? 窗口指導 ? 道義勸告
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