國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件-資料下載頁(yè)
2025-01-08 17:03本頁(yè)面
【正文】 有 。 在對(duì)這些國(guó)家的報(bào)表進(jìn)行分析時(shí)，不能從簡(jiǎn)單的對(duì)比中得出結(jié)論認(rèn)為日本和韓國(guó)公司的流動(dòng)性差、負(fù)債比率高、利息倍數(shù)低，因而風(fēng)險(xiǎn)比美國(guó)公司大。 26 Choi 按照美國(guó)的公認(rèn)會(huì)計(jì)原則對(duì)這三個(gè)國(guó)家的樣本公司重新計(jì)算了它們的財(cái)務(wù)比率，發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)的重新處理對(duì)各國(guó)之間在流動(dòng)能力和杠桿方面的影響非常小。導(dǎo)致公司在流動(dòng)能力和杠桿方面產(chǎn)生差異的主要因素在于 “ 國(guó)家效應(yīng) ” （ country effects)。 在日本和韓國(guó)，銀行和企業(yè)之間存在著強(qiáng)烈的相互依賴(lài)關(guān)系，這使公司的負(fù)債帶有許多遞延股權(quán)的特性； 在美國(guó)公司債的公開(kāi)市場(chǎng)非常發(fā)達(dá)，這在某種程度上使美國(guó)公司具有較少的短期負(fù)債，使流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比率比較高。 27 瑞典沃爾沃公司 1986年按本國(guó)規(guī)定計(jì)算的利潤(rùn)和按美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則調(diào)整后的利潤(rùn)相差 4億多瑞典克 郎。 調(diào)整項(xiàng)目 克郎（百萬(wàn)） 按瑞典會(huì)計(jì)原則計(jì)算的利潤(rùn) 2551 加：分配于未納稅儲(chǔ)備 2694 減：遞延所得稅 (1547) 其他調(diào)整 (742) 按美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則計(jì)算的利潤(rùn) 2956 28 在瑞典，政府規(guī)定各公司要將稅前利潤(rùn)的 20%分配到一個(gè)特種投資儲(chǔ)備帳戶(hù)中，這種投資儲(chǔ)備經(jīng)政府批準(zhǔn)后可用于固定資產(chǎn)投資。 從英美的觀點(diǎn)來(lái)看，未納稅的儲(chǔ)備實(shí)際上是股東權(quán)益和遞延稅的混合，其中，遞延稅部分相當(dāng)于政府給予的無(wú)息貸款。這種儲(chǔ)備的存在使得政府也成為公司資金的供應(yīng)者，而且對(duì)公司負(fù)債比率的計(jì)算也有很大的影響。 29 4．國(guó)際前景分析 前景分析包括預(yù)測(cè)和估價(jià)兩個(gè)步驟。 （ 1）預(yù)測(cè)是在公司戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行的總括分析。主要是根據(jù)分析結(jié)果確定這些因素對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的影響范圍和程度。 公司是否通過(guò)改變經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和會(huì)計(jì)戰(zhàn)略而使得未來(lái)的盈利發(fā)生大幅度的變化； 公司的財(cái)務(wù)比率是否是為了在當(dāng)年滿(mǎn)足特定需要而刻意修飾的結(jié)果，如果是，明年會(huì)發(fā)生什么變化。 30 （ 2）估價(jià)是將量化的預(yù)測(cè)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)公司價(jià)值的估計(jì)。這是進(jìn)行決策的最直接依據(jù)。 會(huì)計(jì)報(bào)告使用者了解會(huì)計(jì)信息的目的是為其決策提供必要的信息。它們的決策必然要建立在對(duì)各個(gè)備選項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上。 在國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)表分析的估價(jià)中，涉及的因素比較多，所使用的估價(jià)方法也更加復(fù)雜。例如：資本市場(chǎng)差異、政府外匯管制、政治風(fēng)險(xiǎn)等因素都是估價(jià)中需要著重考慮的問(wèn)題。 31 All four states of business analysis ( business strategy, accounting, financial an prospective analysis) may be affected by the following factors: (1)information access, (2)timeliness of information, (3)language and terminoloty barriers, (4) foreign currency issues, and (5) differences in types and formats of financial statements.
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