模塊財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件-資料下載頁
2025-01-08 16:52本頁面
【正文】 之間的關(guān)系： 股東權(quán)益比率 + 負(fù)債比率 = 1 ● 股權(quán)比率越大，負(fù)債比率就越小，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越小。 ● 計(jì)算公式： 資產(chǎn)總額股東權(quán)益股東權(quán)益比率 ?● 權(quán)益乘數(shù) ※ ◎ 股東權(quán)益比率的倒數(shù)，即資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。 ◎ 該比率用來衡量公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)益乘數(shù)越大， 表明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中所占的比重越小，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。 ◎ 計(jì)算公式： 股東權(quán)益負(fù)債總額股東權(quán)益負(fù)債總額股東權(quán)益股東權(quán)益資產(chǎn)總額乘數(shù)權(quán)益 ????? 13. 負(fù)債與股東權(quán)益比率 ● 含義：負(fù)債總額與股東權(quán)益的比率，反映公司所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。 ● 該比率越低，表明公司的長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人貸款的安全程度越有保證，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。 ● 計(jì)算公式： 股東權(quán)益負(fù)債總額負(fù)債與股東權(quán)益比率 ?4. 利息保障倍數(shù) ● 含義：公司一定時期息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率，主要用于分析公司在一定盈利水平下支付債務(wù)利息的能力。 ● 該比率至少應(yīng)大于 1，否則公司能就不能舉債經(jīng)營。 ● 計(jì)算公式： 利息費(fèi)用利息費(fèi)用稅前收益利息費(fèi)用息稅前收益利息保障倍數(shù) ???● 這一比率越高，說明公司的利潤為支付債務(wù)利息提供的保障程度越高；如果利息保障倍數(shù)較低，則說明公司的利潤難以為支付利息提供充分保障，就會使公司失去對債權(quán)人的吸引力。 ● 考核標(biāo)準(zhǔn)：從連續(xù)幾年計(jì)算的利息保障倍數(shù)中選擇 最低的 會計(jì)年度考核。 總資產(chǎn)收益率 負(fù)債利率 負(fù)債資本與股權(quán)資本的比率 股利支付率 五、增長能力分析 凈資產(chǎn)收益率股利支付率）（凈資產(chǎn)收益率留存收益比率凈收益增長率?????1 股利支付率 = 現(xiàn)金股利 / 凈收益 ??????????????? ??? 股權(quán)資本負(fù)債資本債成本稅后負(fù)收益率總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)R O E可持續(xù)增長率影響因素 財(cái)務(wù)比率評價(jià)指標(biāo)框架 分析： ① 總資產(chǎn)收益率 （經(jīng)營利潤率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率） —— 綜合反映了公司投資和經(jīng)營決策對總體盈利能力的影響 ● 提高公司銷售利潤率途徑：提高銷售收入或降低各種成本費(fèi)用； ● 分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率需要進(jìn)一步分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及質(zhì)量等。 ② 財(cái)務(wù)杠桿乘數(shù) （財(cái)務(wù)成本比率 權(quán)益乘數(shù)） —— 反映了公司籌資政策對總體盈利能力的影響 ● 公司負(fù)債越多，財(cái)務(wù)成本比率就越小，反之亦然； 如果公司全部為股權(quán)籌資，則財(cái)務(wù)成本比率等于 1。 ● 公司負(fù)債越多，權(quán)益乘數(shù)越大，反之亦然。 六、市場價(jià)值比率 （一）每股收益 ● 含義：稅后收益扣除優(yōu)先股股息后的余額與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比率，反映普通股的獲利水平。 它是衡量上市公司盈利能力最常用的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。 ● 每股收益越高對投資者越有吸引力，公司的財(cái)務(wù)形象越好 。 ● 計(jì)算公式： 普通股股數(shù)優(yōu)先股股息稅后收益每股收益 ??（二）市盈率 ● 含義：上市公司普通股每股市價(jià)相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)，反映投資者對上市公司每股凈收益愿意支付的價(jià)格。 ● 一般來說，經(jīng)營前景良好、很有發(fā)展前途的公司的股票市盈率會趨于上升，該比率越高說明公司未來的成長潛能高；反之，發(fā)展機(jī)會不多、經(jīng)營前景暗淡的公司，其股票的市盈率處于較低的水平，此時公司的風(fēng)險(xiǎn)很大。 ● 計(jì)算公式： 普通股每股收益普通股每股市價(jià)市盈率 ?● 如果公司未來各年的收益不變，市盈率也可作為回收最初投資所需要的時間（年數(shù)）。 （三）市場價(jià)值與賬面價(jià)值比率 ● 含義：上市公司普通股每股市價(jià)與每股賬面價(jià)值的比率。 ● 該比率是衡量公司經(jīng)營情況的一種非常粗略的指標(biāo)。 這個比率越高，市場價(jià)值相對賬面價(jià)值就越大。 每股賬面價(jià)值每股市價(jià)賬面價(jià)值比率值與價(jià)場市 ?● 計(jì)算公式： （四）經(jīng)濟(jì)利潤 (EVAEconomic Value Added，經(jīng)濟(jì)附加值 ) ● 含義：將公司利潤與資本成本相配比，來衡量公司為股東所創(chuàng)造的價(jià)值，是以價(jià)值為基礎(chǔ)的評價(jià)指標(biāo)。 其中： NOPAT—— 經(jīng)過調(diào)整后的稅后凈經(jīng)營利潤 IC—— 公司期初投資成本，包括股權(quán)資本投入和債權(quán)資本投入，反映企業(yè)經(jīng)營所占用的資本額 WACC—— 加權(quán)資本成本＝股權(quán)資本比例 股權(quán)資本成本 ＋債權(quán)資本比例 債權(quán)資本成本 ● 當(dāng) EVA大于零時，表明公司運(yùn)用資產(chǎn)獲取的收益超過了投入資本成本，增加了股東的價(jià)值。 ● 計(jì)算公式： W A C CICN OP A TEVA ???
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