財務(wù)報表分析一ppt課件-資料下載頁
2025-01-07 19:51本頁面
【正文】 實上，許多經(jīng)營租賃也是長期性的，長期性的經(jīng)營租賃也具有長期籌資的特征，所以，租賃費的利息費用事實上也是固定支出。優(yōu)先股股息也具有同樣特征。 根據(jù)經(jīng)驗，租賃費用中的利息約占 1/3； 固定支出償付倍數(shù)計算中究竟應(yīng)包括哪些固定支出，事實上沒有統(tǒng)一的規(guī)定，可以象上面公式那樣只包括“ 租賃費中的利息部分”，也可以包括全部租賃費用，乃至包括所有的折舊、折耗及攤銷，包括的固定支出越多，該指標(biāo)就反映得越穩(wěn)健。 三、影響長期償債能力的特別項目：長期資產(chǎn)與長期債務(wù) ? 當(dāng)企業(yè)缺乏盈利能力時，擁有的長期資產(chǎn)是否具有較高的市價或清算價值十分重要。因此，長期資產(chǎn)的計價和攤銷方法影響很大。 影響長期償債能力的特別項目：長期經(jīng)營性租賃 ? 長期經(jīng)營性租賃費中的“本金”： 長期經(jīng)營性租賃實際上也是一種長期籌資行為，故應(yīng)該考慮其對企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)的影響，即將與經(jīng)營租賃相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債分別加計到債務(wù)總額和資產(chǎn)總額之中。 由于不能確切知道租賃資產(chǎn)價值，故假設(shè)資產(chǎn)與負(fù)債相等。而與長期經(jīng)營性租賃相關(guān)的負(fù)債，應(yīng)該是全部預(yù)期租賃費用中的“本金”部分，或者說是全部預(yù)期租賃費用減去其中內(nèi)含的利息。因此，它約為全部預(yù)期租賃費用的 2/3。 影響長期償債能力的特別項目：或有事項 ? 這主要應(yīng)該通過仔細(xì)閱讀報表附注加以發(fā)現(xiàn)。資產(chǎn)負(fù)債表外揭示的金融風(fēng)險和信貸風(fēng)險 如：如果某一當(dāng)事人不能履行合同中規(guī)定的條款可能給企業(yè)帶來的預(yù)期損失；企業(yè)所持有的擔(dān)保品的狀況的描述；債務(wù)人所在組織所處的行業(yè)和 /或地區(qū)可能遭受風(fēng)險的程度的揭示；等等。 影響長期償債能力的特別項目：退休金計劃 ? 退休金計劃是企業(yè)的法定義務(wù)。對企業(yè)而言，它是一種負(fù)債，是一項未來固定的支付義務(wù)，從而影響企業(yè)的長期償債能力。 影響長期償債能力的特別項目：金融工具 ? 金融工具的公平市價。 這是指報表附注中對估計的金融工具公平市價的揭示，或在未能估計出公平市價時，對公平市價所作的非精確的描述性信息。 第五章 資產(chǎn)運用效率分析 ? 本章重點： 資產(chǎn)運用效率的衡量 資產(chǎn)運用效率的分析 一、資產(chǎn)運用效率的衡量 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：主營業(yè)務(wù)收入 / 總資產(chǎn)平均余額 這一比率的意義在于： 反映企業(yè)資產(chǎn)運用的有效性，亦即資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力。 ? 2．分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 主營業(yè)務(wù)收入 / 流動資產(chǎn)平均余額 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率： 主營業(yè)務(wù)收入 / 固定資產(chǎn)平均凈值 ? 運用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時注意： 這一指標(biāo)的分母采用固定資產(chǎn)凈值，因此指標(biāo)的比較將受到折舊方法和折舊年限的影響，應(yīng)注意其可比性問題。 當(dāng)企業(yè)固定資產(chǎn)凈值率過低（如因資產(chǎn)陳舊或過度計提折舊），或者當(dāng)企業(yè)屬于勞動密集型企業(yè)時，這一比率就可能沒有太大的意義。 ? 3．單項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）： 主營業(yè)務(wù)收入 /應(yīng)收帳款平均余額 當(dāng)應(yīng)收帳款余額在年度內(nèi)的不同季度或不同月份有著顯著波動的情況下，年平均的應(yīng)收帳款余額”就不能簡單地取年初和年末數(shù)的平均值，而應(yīng)按 4個季度末或 12個月末的余額計算平均值；否則會嚴(yán)重不可比 ——如采用自然營業(yè)年度的公司與采用日歷年度的公司之間。（采用自然營業(yè)年度的公司會高估周轉(zhuǎn)次數(shù)）。 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)： 360天 /周轉(zhuǎn)次數(shù)。 在應(yīng)收帳款流動性分析中，應(yīng)特別注意分析對象公司的賒銷與現(xiàn)金銷售之比。這一比例的變化（同一公司不同年度之間）或差異（不同公司之間），會導(dǎo)致以上比率的嚴(yán)重不可比。外部分析者雖然得不到公司賒銷與現(xiàn)金銷售比例的具體資料，但通?？筛鶕?jù)企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)特征加以判斷。 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 成本基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)率： 主營業(yè)務(wù)成本 /存貨平均余額 收入基礎(chǔ)存貨周轉(zhuǎn)率： 主營業(yè)務(wù)收入 /存貨平均余額 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)： 年平均存貨 /（年銷貨成本 /365） 成本基礎(chǔ)和收入基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率各有不同意義：見 P114。 采用自然營業(yè)年度的公司，存貨周轉(zhuǎn)率也往往被夸大（如果分母取年初年末平均值時）。 同時，使用 LIFO的企業(yè)的存貨成本相對較低，而使用 FIFO的企業(yè)的存貨成本相對較高，這也會導(dǎo)致兩類企業(yè)之間存貨周轉(zhuǎn)率的顯著差異。 運用資產(chǎn)運用效率指標(biāo)應(yīng)注意 ? 計算各指標(biāo)分母平均值時應(yīng)盡可能縮小取數(shù)的時間間隔。 ? 指標(biāo)值越高，說明資產(chǎn)運用效率越高，但不能盲目追求高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 ? 行業(yè)對該類指標(biāo)值的影響很大，應(yīng)特別注重同業(yè)比較分析。 資產(chǎn)運用效率的分析 ? 影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的因素：行業(yè)及其經(jīng)營背景、經(jīng)營周期長短、資產(chǎn)構(gòu)成及質(zhì)量、資產(chǎn)管理狀況及企業(yè)的財務(wù)政策等。 趨勢分析 同業(yè)比較分析
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1