【正文】 中的規(guī)定 ： ? 融資租入的固定資產(chǎn)，應(yīng)在租賃開始日按租賃資產(chǎn)的原賬面價(jià)值與最低租賃付款額的現(xiàn)值兩者較低者，作為融資租入固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值，按最低租賃付款額作為長期應(yīng)付款的入賬價(jià)值，并將兩者的差額，作為未確認(rèn)融資費(fèi)用。 最低租賃付款額，是指在租賃期內(nèi)，承租人應(yīng)支付或可能被要求支付的各種款項(xiàng)，加上由承租人或與其有關(guān)的第三方擔(dān)保的資產(chǎn)余值（公允價(jià)值）。 折現(xiàn)率取以出租人的內(nèi)含利率或合同規(guī)定利率或同期銀行貸款利率。 ? 融資租入資產(chǎn)后，承租人就應(yīng)將其視同自有資產(chǎn)一樣進(jìn)行核算。承租人應(yīng)當(dāng)采用與自有應(yīng)折舊資產(chǎn)相一致的折舊政策。 三、確定租金的方法 租金的計(jì)算方法很多，我國融資租賃實(shí)務(wù)中，大多采用 等額支付年金法、等額支付本金法 或平均分?jǐn)偡ā? ： 應(yīng)用年金現(xiàn)值計(jì)算原理計(jì)算租金。 承租人每期支付的租金數(shù)額相同。 通常根據(jù)利率和手續(xù)費(fèi)率確定一個(gè)租費(fèi)率，作為貼現(xiàn)率。 例如，某公司租賃一價(jià)值 100000元的設(shè)備（ 包括購置價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、關(guān)稅、各種保險(xiǎn)費(fèi)用、銀行費(fèi)用和擔(dān)保費(fèi)等支出 ），租期 5年，預(yù)計(jì)設(shè)備殘值 6000元，如果租費(fèi)率為 10%，每年末支付租金，設(shè)備殘值歸承租人所有。則每年支付租金為： （元）），（租金 26 3 805%10/10 0 00 0 ?? PA 將租賃成本除以期數(shù)，作為每期應(yīng)歸還的本金。每期應(yīng)付的利息以期前的本金余額為基數(shù)計(jì)算。 上例中，如采用等額支付本金法，各年末應(yīng)支付的本金、利息和租金如下 ： 年末 1 2 3 4 5 支付本金 20210 20210 20210 20210 20210 支付利息 10000 8000 6000 4000 2021 租 金 30000 28000 26000 24000 22021 3. 平均分?jǐn)偡?： 例：上例中，如果年利率按 8%，手續(xù)費(fèi)為設(shè)備價(jià)值的2%，則每次支付的租金為： 租金一般取決于（ 1）設(shè)備原價(jià)（包括買價(jià)、運(yùn)輸、安裝調(diào)試費(fèi)等）；（ 2）利息；（ 3）租賃手續(xù)費(fèi)（含出租人利潤）；（ 4）租賃期限。 租期租賃手續(xù)費(fèi)租賃期間利息預(yù)計(jì)殘值）（租賃資產(chǎn)購置成本每次支付的租金 ????（元）28 3875%210 000 0]10 000 0%)81(10 000 0[)600010 000 0( 5???????四、租賃 —— 購買的決策分析 租賃決策分析類似于投資決策。由于租賃時(shí)未來的租金支付也相當(dāng)于一筆固定債務(wù)，所以租賃方案應(yīng)與借款購買方案比較。在進(jìn)行租賃 ——購買決策分析之前，首先要保證兩個(gè)方案都是可行方案，然后比較兩個(gè)方案哪一個(gè)更好。 教材第 24章中介紹了一種分析方法。該方法是按美國稅法規(guī)定融資租金可以抵扣來分析的，但我國稅法規(guī)定融資租賃的租金不可直接抵扣，只有其中的利息和手續(xù)費(fèi)可抵扣。 下面的例題是按我國稅法，并考慮利息抵稅問題分析的。 例 ：某公司在一可行的投資計(jì)劃中需要一臺(tái)價(jià)值 100000元設(shè)備，預(yù)期壽命 5年。有兩種方案取得設(shè)備： （ 1）借款購買：年利率 10%； （ 2）融資租賃：租期 5年，租費(fèi)率 9%，租金按等額支付本金法計(jì)算，每年末支付一次，設(shè)備的維修、保養(yǎng)、保險(xiǎn)等費(fèi)用由本公司負(fù)責(zé)。租期滿后設(shè)備殘值歸出租人 無論購買還是租賃，該設(shè)備每年都能給公司節(jié)約 6000元的運(yùn)營費(fèi)用。設(shè)備按直線法折舊， 5年后殘值 8000元，公司所得稅率 40%。試分析哪個(gè)方案有利？ ?如果租賃設(shè)備，則在初期節(jié)約資金 100000元，可視為現(xiàn)金流入。但每年末要支付租金 ——現(xiàn)金流出。由于兩方案下設(shè)備折舊費(fèi)、運(yùn)營費(fèi)、維修保養(yǎng)費(fèi)等均相同，所以分析中可不考慮這些費(fèi)用。 ?租賃而不是購買的增量現(xiàn)金流量 年末 0 1 2 3 4 5 租賃節(jié)約資金 ① 100000 支付租賃本金 20210 20210 20210 20210 20210 租賃利息 ② 9000 7200 5400 3600 1800 租 金 ③ 29000 27200 25400 23600 21800 利息節(jié)稅 ④ =② 40% 3600 2880 2160 1440 720 稅后租金支出 = ③ ④ 25400 24320 23240 22160 21080 期末殘值損失 8000 增量現(xiàn)金流 100000 25400 24320 23240 22160 29080 由于租賃現(xiàn)金流出量的風(fēng)險(xiǎn)與借款相同，所以應(yīng)以稅后借款利率為折現(xiàn)率，即折現(xiàn)率為 10%（ 140%） =6%，則租賃相對于購買的增量現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值為 4403元，小于 0，所以應(yīng)購買而不是租賃。 4403 5432?????????N P V五、為什么要租賃 —— 租賃籌資評價(jià) 租賃的理由（優(yōu)點(diǎn)） ： ? 便利和靈活性 （發(fā)行債券和股票籌資手續(xù)繁雜，租賃簡便 )； ? 限制較少； ? 利息可以減稅； ? 避免資產(chǎn)過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)； ? 無須立即支付大量現(xiàn)金，可保留營運(yùn)資本； ? 減少某些不確定事項(xiàng)； ? 獲得杠桿效應(yīng)。 缺點(diǎn) ： ? 租金是固定財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)； ? 損失資產(chǎn)余值； ? 資金成本高（租賃利息一般高于借款）。 本章結(jié)束