財(cái)務(wù)管理-長期籌資決策ppt41-資產(chǎn)管理-資料下載頁
2025-08-09 12:22本頁面
【導(dǎo)讀】種類——個(gè)別資金成本率。算出來的資金成本，也稱綜合資本成本。動(dòng)大于產(chǎn)銷量變動(dòng)的杠桿效應(yīng)，也稱營業(yè)杠桿。利潤下降的風(fēng)險(xiǎn)。而給企業(yè)帶來的額外收益。為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或籌資風(fēng)險(xiǎn)。凈營運(yùn)收入理論；低，同時(shí)使企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。綜合資本成本率最低的方案。
【正文】 條件下，使其預(yù)期的 綜合資本成本率最低， 同時(shí)使 企業(yè)價(jià)值最大 的資本結(jié)構(gòu)。 （一）資本結(jié)構(gòu)概念 （二）資本結(jié)構(gòu)的種類 ：股權(quán)資本與債權(quán)資本 ：長期資本與短期資本 ：歷史賬面價(jià)值、現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值和未來目標(biāo)價(jià)值 （三）資本結(jié)構(gòu)決策（即債權(quán)比例安排）的意義 ； ； 。 資本結(jié)構(gòu)決策因素的定性分析 （一）企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的影響 （二）投資者動(dòng)機(jī)的影響 （三）債權(quán)人的態(tài)度 （四）經(jīng)營者行為 （五）企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展能力 （六）稅收政策 （七）行業(yè)差別 ※※※ 資本結(jié)構(gòu)決策的方法 （初始籌資、追加籌資） P216220： 決策原則：選擇適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下綜合資本成本率最低的方案。 P220224： 每股利潤無差別點(diǎn)是指兩種或以上籌資方案下普通股每股利潤相等時(shí)的息稅前利潤點(diǎn)，又稱息稅前利潤平衡點(diǎn)或籌資無差別點(diǎn)。 計(jì)算公式 P222： 222111 )1)(()1)((NDTIE B I TNDTIE B I T pp ??????? 決策原則： 根據(jù)每股利潤無差別點(diǎn)，選擇每股利潤大的籌資方案。 P224228： 公司價(jià)值的測(cè)算 （ 1） 未來收益現(xiàn)值之和。 即 V=EAT/K； （ 2）長期債務(wù)和股票折現(xiàn)價(jià)值之和， 即 V=B+S
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