【正文】 的收益，那么，它必然面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)；如果銀行經(jīng)營(yíng)目標(biāo)在于避免較大的風(fēng)險(xiǎn)，那么，他就要接受較低水平的收益。 ? 銀行管理層趨向于在既定的風(fēng)險(xiǎn)水平下獲取最大收益，或者在既定的收益水平下承擔(dān)最少的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 因此，很有必要充分認(rèn)識(shí)收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。 ? 下面以一家銀行為例說(shuō)明上面的問(wèn)題： ?假定銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境 資產(chǎn)的潛在收益率 （ %） 準(zhǔn)備金要求和費(fèi)用率 （ %） 現(xiàn)金和存放同業(yè) 短期證券 長(zhǎng)期證券（可流通） 長(zhǎng)期證券（至到期） 高質(zhì)量浮動(dòng)利率貸款 中質(zhì)量浮動(dòng)利率貸款 固定利率貸款（流通） 固定利率貸款（到期） 經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和其他資產(chǎn) 資產(chǎn)總計(jì) 0 5 7 8 7 9 8 9 法定存款準(zhǔn)備金要求 交易賬戶存款 定期存款 費(fèi)用率 交易賬戶存款 短期定期存款 長(zhǎng)期定期存款 借款 其他費(fèi)用支出（千美元）所得稅 15 4 3 4 5 4 2021 34 ?假定銀行的資產(chǎn)負(fù)債表（單位：千美元） 項(xiàng)目 金額 項(xiàng)目 金額 現(xiàn)金和存放同業(yè) 短期證券 長(zhǎng)期證券 高信用浮動(dòng)利率貸款 中等信用浮動(dòng)利率貸款 固定利率貸款 經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和其他資產(chǎn) 資產(chǎn)總計(jì) 6900 15000 15000 20210 20210 20210 3100 100000 交易賬戶存款 短期定期存款 長(zhǎng)期定期存款 借款 權(quán)益資本 合計(jì) 30000 30000 30000 3000 7000 100000 ?銀行的損益表（根據(jù)上面假定計(jì)算） 項(xiàng)目 金額（千美元） 收入 現(xiàn)金和存放同業(yè) 短期證券 長(zhǎng)期證券 高信用浮動(dòng)利率貸款 中信用浮動(dòng)利率貸款 固定利率貸款 經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和其他資產(chǎn) 收入總計(jì) 6900 0=0 15000 5%=750 15000 8%=1200 20210 7%=1400 20210 9%=1800 20210 9%=1800 3100 0=0 6950 ?銀行的損益表（續(xù)） 項(xiàng)目 金額（千美元） 支出 交易賬戶存款 短期定期存款 長(zhǎng)期定期存款 借款 總利息支出 其它支出 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 所得稅 凈利潤(rùn) 30000 3%=900 30000 4%=1200 30000 5%=1500 3000 4%=120 3720 2021 695037202021=1230 418 812 ?衡量收益與風(fēng)險(xiǎn) 指標(biāo)類別 計(jì)算公式 實(shí)際計(jì)算 結(jié)果 衡量收益的指標(biāo) 凈利息邊際值 收入凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)收益率 權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益收益率 衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 信用風(fēng)險(xiǎn) 資本風(fēng)險(xiǎn) （利息收入 利息支出）/盈利性資產(chǎn) 凈利潤(rùn) /總收入 總收入 /總資產(chǎn) 凈利潤(rùn) /總資產(chǎn) 總資產(chǎn) /所有者權(quán)益 凈利潤(rùn) /所有者權(quán)益 短期證券 /存款 利率敏感資產(chǎn) /負(fù)債 中等信用貸款 /總資產(chǎn) 資本 /總資產(chǎn) （ 69503720）/90000 812/6950 6950/100000 812/100000 100000/7000 812/7000 15000/90000 55000/63000 20210/100000 7000/100000 % % % % % % % % % % ?與設(shè)定的收益率和風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)相比較 指標(biāo) 目標(biāo)值 實(shí)際值 衡量收益的指標(biāo) 凈利息邊際值 收入凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)收益率 權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益收益率 衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 信用風(fēng)險(xiǎn) 資本風(fēng)險(xiǎn) % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % ?第二年該銀行的變化 ?從上面的數(shù)據(jù)看出，第一年該銀行的各項(xiàng)指標(biāo)并不理想，衡量收益的指標(biāo)均沒(méi)有達(dá)到目標(biāo)值，同時(shí)，除信用風(fēng)險(xiǎn)外，各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)都突破了目標(biāo)值。 ?假設(shè)在第二年該銀行的儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)了 10000千美元，資本金增長(zhǎng)了 1000千美元，而收益率和費(fèi)用率不變。 ?這時(shí)，銀行管理層的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)有兩個(gè)選擇：一是增加流動(dòng)性頭寸并減少利率風(fēng)險(xiǎn)；二是把工作重點(diǎn)放在增加收益上。接下來(lái)看一看這兩種戰(zhàn)略選擇下，銀行收益和風(fēng)險(xiǎn)的變化情況。 ?強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性頭寸、降低風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略 ?假設(shè)銀行管理層把增加流動(dòng)性頭寸并減少利率波動(dòng)對(duì)銀行的影響作為最優(yōu)先的目標(biāo)。為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，銀行將新吸收的資金扣除準(zhǔn)備金和其它現(xiàn)金頭寸的需求后，都投資于短期證券，相應(yīng)的其資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和收益風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)如下： ?強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性下的銀行資產(chǎn)負(fù)債表 項(xiàng)目 金額 項(xiàng)目 金額 現(xiàn)金和存放同業(yè) 短期證券 長(zhǎng)期證券 高信用浮動(dòng)利率貸款 中等信用浮動(dòng)利率貸款 固定利率貸款 經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和其他資產(chǎn) 資產(chǎn)總計(jì) 7300 25600 15000 20210 20210 20210 3100 111000 交易賬戶存款 短期定期存款 長(zhǎng)期定期存款 借款 權(quán)益資本 合計(jì) 30000 35000 35000 3000 8000 111000 ?強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性下的銀行損益表 指標(biāo) 數(shù)值（千美元） 收入 利息支出 其它支出 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 所得稅 凈利潤(rùn) 7480 4170 2021 1310 445 865 ?強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性下的收益和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)對(duì)比 指標(biāo) 目標(biāo)值 去年數(shù) 今年數(shù) 衡量收益的指標(biāo) 凈利息邊際值 收入凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)收益率 權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益收益率 衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 信用風(fēng)險(xiǎn) 資本風(fēng)險(xiǎn) % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % ?降低風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果 ? 銀行改善風(fēng)險(xiǎn)的決策，使該銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和資本風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)都好于預(yù)期目標(biāo)，它的利率敏感性指標(biāo)從 ，接近于 。然而銀行經(jīng)營(yíng)的另一方面收益率指標(biāo)卻在下降，凈利息邊際值和收入凈利率都有所下降，這是因?yàn)殂y行將大部分新增資金投資于收益率較低、流動(dòng)性更強(qiáng)的可變收益證券。相應(yīng)地資產(chǎn)收益率和權(quán)益收益率分別降到 %和 %，大大低于銀行 %和 %的目標(biāo)。 ?強(qiáng)調(diào)盈利性情況下的收益 — 風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析 ? 假設(shè)銀行管理層決定將工作重點(diǎn)放在增加收益上，銀行選擇將新近吸收的資金，在扣除法定存款準(zhǔn)備金后，投資于兩種能產(chǎn)生最大收益的資產(chǎn) —— 中等信用質(zhì)量的浮動(dòng)利率貸款和固定利率貸款。相應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和收益風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)如下： ?強(qiáng)調(diào)收益性下的銀行資產(chǎn)負(fù)債表 項(xiàng)目 金額 項(xiàng)目 金額 現(xiàn)金和存放同業(yè) 短期證券 長(zhǎng)期證券 高信用浮動(dòng)利率貸款 中等信用浮動(dòng)利率貸款 固定利率貸款 經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和其他資產(chǎn) 資產(chǎn)總計(jì) 7300 15000 15000 20210 25500 25100 3100 111000 交易賬戶存款 短期定期存款 長(zhǎng)期定期存款 借款 權(quán)益資本 合計(jì) 30000 35000 35000 3000 8000 111000 ?強(qiáng)調(diào)收益性下的銀行損益表 指標(biāo) 數(shù)值（千美元） 收入 利息支出 其它支出 營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 所得稅 凈利潤(rùn) 7853 4170 2021 1683 572 1111 ?強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性下的收益和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)對(duì)比 指標(biāo) 目標(biāo)值 去年數(shù) 今年數(shù) 衡量收益的指標(biāo) 凈利息邊際值 收入凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)收益率 權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益收益率 衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 利率風(fēng)險(xiǎn) 信用風(fēng)險(xiǎn) 資本風(fēng)險(xiǎn) % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % % ?提高收益的結(jié)果 ? 銀行提高收益的決策，凈利息邊際值有小幅提高，收入凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有了大幅提高，資產(chǎn)收益率和權(quán)益收益率分別升至 %和 %，很接近于 %和 %的目標(biāo)。獲得這些增加的收益的代價(jià)是銀行所冒的風(fēng)險(xiǎn)與前年指標(biāo)和目標(biāo)水平相比有較大幅度增加，該行的流動(dòng)性出現(xiàn)惡化，它的收益對(duì)利率的變動(dòng)更加敏感，并且他還得承受略高于平均水平的信用風(fēng)險(xiǎn)。