期權(quán)理論與操作實(shí)務(wù)探討-資料下載頁
2024-12-08 10:01本頁面
【正文】 Theta 值 6500 Call 85 (6550 – 6500)=50 + 35 2點(diǎn) /天 6500 Put 38 (6500 – 6550)= 0 + 38 /天 意味這兩個(gè)選擇權(quán)的權(quán)利金每天不論漲跌多少 (Delta在影響 ),都會(huì)有 2點(diǎn)及 , Theta值會(huì)隨著到期日的接近而越來越大 ,權(quán)利金耗損 的速度也會(huì)越來越快 3. Vega 值 與 隱含波動(dòng)率 (市場(chǎng)人氣與預(yù)期心理指標(biāo) )與歷史波動(dòng)率 (1) Vega 代表該選擇權(quán) (不論 Call , Put )每增加 1%的隱含波動(dòng)率會(huì)增 加的權(quán)利金點(diǎn)數(shù) . 選擇權(quán)是個(gè)商品 ,當(dāng)市場(chǎng)人氣鼎盛或有濃厚預(yù)期未來市場(chǎng)會(huì)大幅變化的心理時(shí) ,買氣必然快速凝聚 ,供小於求會(huì)使權(quán)利金水漲船高 ,比正常水準(zhǔn)更貴 ,反之 ,人氣轉(zhuǎn)冷 時(shí) ,買氣衰竭 ,供過於求會(huì)使權(quán)利金大幅縮水而比正常水準(zhǔn)更便宜 ,隱含波動(dòng)率就是 人氣預(yù)期指標(biāo) ,而 歷史波動(dòng)率就是所謂的正常水準(zhǔn) (2) 例如 : 期貨在 6550 ,而 6500 Call權(quán)利金值 85點(diǎn) ,Vega為 5點(diǎn) /1% 6500 Put 權(quán)利金值 38點(diǎn) , Vega為 5點(diǎn) /1% ,若隱含波上升 1%,則 權(quán)利金 價(jià)內(nèi)值 + 時(shí)間價(jià)值 Theta 值 6500 Call 85?85+5=90 (65506500)=50 + 35?40 2點(diǎn) /天 ? /天 6500 Put 38?38+5=43 (65006550)=0 + 38?43 /天 ? /天 意味這兩個(gè)選擇權(quán)每天不論漲跌多少 (Delta在影響 ),權(quán)利金都會(huì)因波動(dòng)率的上 升 1%而多漲 5點(diǎn) 1 月 6700 Call ,權(quán)利金 80點(diǎn) ,當(dāng)時(shí)期貨在 6641 (Delta , Theta , Vega ) 所代表的買進(jìn)選擇權(quán)意義 (1)我的行情研判最長(zhǎng)只到 1 月 18 日 (1月選擇權(quán)的最後交易日 ),我 只需付 80*50=4000元 +交易成本的權(quán)利金 ,無須繳交保證金 (2)我看好行情在結(jié)算時(shí)會(huì)漲到 6780以上 (參加結(jié)算的損益兩平點(diǎn) ) (3)我只是看好最近幾天會(huì)大漲 ,等權(quán)利金上漲 ,我就在市場(chǎng)反向獲利了結(jié) 賺取差價(jià) (短期持有 ) (4)我持有的部位每 1天可能會(huì) 損失幾點(diǎn)的時(shí)間價(jià)值 ,幅度隨 Theta值而定 (買方不利因素 ) (5)我持有的部位可能會(huì)因明天有總統(tǒng)大選 (預(yù)期中的大事 )而使預(yù)期心理上升致使權(quán)利 金額外多上漲幾點(diǎn) ,幅度隨 Vega值而定 (買方有利因素 ) (6)我知道若我看錯(cuò)行情方向 ,最多只會(huì)損失投入的全部權(quán)利金而沒有額外的風(fēng)險(xiǎn) ,我知 道若我抓到大行情方向 ,我有可能賺到付出的權(quán)利金的 1倍 ,2倍 ,甚至 10倍以上的利潤(rùn) (7)我清楚若明天指數(shù)上漲 100點(diǎn) ,隱含波上升 1%,則我的 6700Call權(quán)利金將大約上漲 (+100 )*( + )+( )+( *1 )= + 44 點(diǎn) 而成為 80+44 ? 124點(diǎn) 1 月 6700 Call ,權(quán)利金 80點(diǎn) ,當(dāng)時(shí)期貨在 6641 (Delta , Theta , Vega ) ,所代表的賣出選擇權(quán)意義 (1)我的行情研判最長(zhǎng)只到 1 月 18 日 (1月選擇權(quán)的最後交易日 ),我 預(yù)收 80*50=4000元的 權(quán)利金 交易成本 , 但須抵押保證金約 23000元 (2)我不認(rèn)為行情在最後交易日會(huì)漲到 6780 以上 (參加結(jié)算參加結(jié)算的損益兩平點(diǎn) ) (3)我不認(rèn)為最近幾天會(huì)大漲 ,甚至有可能會(huì)跌 ,等權(quán)利金下跌 ,我就在市場(chǎng)反向獲利了結(jié) 賺取差價(jià) (短線持有 ) (4)我持有的部位每 1天可能會(huì)賺進(jìn)幾點(diǎn)的時(shí)間價(jià)值 ,幅度隨 Theta值而定 (賣方有利因素 ) (5)我持有的部位可能會(huì)因明天有總統(tǒng)大選 (預(yù)期中的大事 )而使預(yù)期心理上升致使 權(quán)利金額外上漲幾點(diǎn) ,而造成些許損失 ,幅度隨 Vega值而定 (賣方不利因素 ) (6)我知道若我看錯(cuò)行情方向 ,可能會(huì)損失投入的全部抵押保證金 ,甚至出現(xiàn)額外的風(fēng)險(xiǎn) , 我知道若我看對(duì)行情方向 ,最多只能賺進(jìn)預(yù)收的全部權(quán)利金 4000元 (7)我清楚若明天指數(shù)下跌 30點(diǎn) ,隱含波上升 1%,則我的 6700Call權(quán)利金將約下跌 (30)*(+)+()+(*1)]= 而成為 ?69點(diǎn)
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1