中國信托行業(yè)研究報告-資料下載頁
2025-11-16 20:24本頁面
【正文】 對產(chǎn)品的系列規(guī)范文件將會下發(fā) ，包括房地產(chǎn)信托 、 基礎(chǔ)設(shè)施信托等 。 ? 此次操作指引的下發(fā) ， 意味著信托公司進(jìn)軍夢寐以求的 PE（ 私募股權(quán)投資 ） 領(lǐng)域在政策上得到了明確肯定 。 不過在業(yè)內(nèi)最為關(guān)心的退出方式上 ， 對股權(quán)上市專門寫了一句 “ 應(yīng)符合相關(guān)監(jiān)管部門的有關(guān)規(guī)定 ” ， 這實際上仍是執(zhí)行了證監(jiān)會目前的相關(guān)規(guī)定 。 新奧集團(tuán) 新奧資本 ENN Capital 匯聚財智 創(chuàng)造價值 信托公司拓展產(chǎn)業(yè)基金的模式 (1) ? 產(chǎn)業(yè)投資基金是一個與證券投資基金相對應(yīng)的概念，是以個別產(chǎn)業(yè)為投資對象，以追求長期收益為目標(biāo)，屬成長及收益型投資基金。在西方國家， “ 產(chǎn)業(yè)投資基金 ” 相當(dāng)于 “ 有組織的私人股本市場 ” 。國內(nèi)尚未出臺相關(guān)的產(chǎn)業(yè)投資基金的法律法規(guī)，不過溫家寶總理在批示中明確指示： “ 在試點中完善產(chǎn)業(yè)基金的制度建設(shè) ” ，這標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)基金在我國即將迎來良好的發(fā)展機(jī)遇。 ? 投資基金是名副其實的信托業(yè)務(wù)，也是最高級、最典型、最具前景的信托業(yè)務(wù)。產(chǎn)業(yè)基金作為投資基金的一種形式，當(dāng)然也是信托公司的最典型的業(yè)務(wù)之一。信托公司作為產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)起人，投入一部分資金，然后通過私募的方式募集一定規(guī)模的社會資金，組建不同投資目的的產(chǎn)業(yè)基金等，分類選擇行業(yè)好、市場前景好及運(yùn)作規(guī)范的未上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，待被投入企業(yè)上市后看條件轉(zhuǎn)讓投資股權(quán)或通過分紅能使公司獲取穩(wěn)定收益。 ? 信托投資在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中是以靈活、多樣和適應(yīng)性強(qiáng)的融資能力著稱的。根據(jù) 《 信托投資公司管理辦法 》 第三章第二十一條，信托公司可以申請受托經(jīng)營資金信托業(yè)務(wù)；受托經(jīng)營動產(chǎn)、不動產(chǎn)及其他財產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)；受托經(jīng)營國家有關(guān)法規(guī)允許從事的投資基金業(yè)務(wù)；經(jīng)營企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項目融資、公司理財、財務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù)；代理財產(chǎn)的管理、運(yùn)用與處分等多種業(yè)務(wù)。信托業(yè)務(wù)的多樣性和在國民經(jīng)濟(jì)各個領(lǐng)域的滲透性，為信托公司提供了強(qiáng)大的資金融通功能，不僅為信托公司作為發(fā)起人設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金提供了籌集資金的便利，其所擁有的多樣的資產(chǎn)管理和處置等多種混業(yè)手段也為產(chǎn)業(yè)基金廣泛開展業(yè)務(wù)、進(jìn)行多樣投資組合提供了可能。 新奧集團(tuán) 新奧資本 ENN Capital 匯聚財智 創(chuàng)造價值 ? 在產(chǎn)業(yè)基金設(shè)計結(jié)構(gòu)中，信托公司作為產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)起人，設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。信托公司信托業(yè)務(wù)總部通過設(shè)計并發(fā)行集合資金信托計劃募集資金，信托公司理財中心 (或投資管理總部 )承擔(dān)產(chǎn)業(yè)基金管理人的指責(zé)，主要負(fù)責(zé)制定投資方案并實施，并對所投資企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督和參與管理，商業(yè)銀行承擔(dān)基金托管人職責(zé)，負(fù)責(zé)保管所托管基金的全部資產(chǎn)。結(jié)合信托公司對資金的安全性和盈利性的要求，目前信托公司可以在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源、房地產(chǎn)等幾個行業(yè)嘗試運(yùn)作產(chǎn)業(yè)投資基金。這幾個行業(yè)也是回歸主業(yè)后信托公司重點拓展的領(lǐng)域。 ? 通過信托的模式運(yùn)作產(chǎn)業(yè)基金，信托公司的主要功能表現(xiàn)在：發(fā)行信托憑證，募集資金，投資企業(yè)，持有被投資企業(yè)股權(quán)，通過企業(yè)的分紅獲得應(yīng)返還給受益人的信托收益，從而有效搭建起一個資金市場和產(chǎn)業(yè)市場的橋梁。 ? 信托公司在設(shè)計準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)基金產(chǎn)品可采取以下措施：首先是設(shè)計開放式的概念，在基金中準(zhǔn)備一部分資金用于對受益權(quán)的贖回，該部分資金在遵循安全性和流動性原則的基礎(chǔ)上，進(jìn)行存放銀行、國債投資、國債回購、同業(yè)拆放等運(yùn)作；其次是信托公司與產(chǎn)權(quán)交易所合作，建立受益權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺，受益人可以自由轉(zhuǎn)讓其擁有的信托受益權(quán)；再次是在收購資產(chǎn)時，優(yōu)先考慮一些極有可能上市的公司的股權(quán)；最后是為柜臺交易創(chuàng)造便利條件。 ? 總之，產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展是一個趨勢，但由于立法的缺失，大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)基金推出還有一定的障礙。信托公司可利用獨特的制度優(yōu)勢拓展準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)基金業(yè)務(wù)，待 《 產(chǎn)業(yè)投資基金法 》 正式頒布實施后，力爭首批獲準(zhǔn)試點設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金。 信托公司拓展產(chǎn)業(yè)基金的模式 (2) 新奧集團(tuán) 新奧資本 ENN Capital 匯聚財智 創(chuàng)造價值 ? 信托名詞解釋 ? 案例－北方信托開展產(chǎn)業(yè)投資基金 ? 分析報告－信托公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍與信托市場的競爭業(yè)態(tài) 附件－參考資料 新奧資本北京辦公室 北京市北三環(huán)東路 36號 環(huán)球貿(mào)易中心 B－ 1107室 電話： 86 010 51286216 傳真： 86 010 58257006 新奧資本香港辦公室 香港金鐘道 89號力寶中心第一期 31樓 310103室 電話： 852 2528 5666 傳真： 852 2865 7204 發(fā)現(xiàn)價值 提升價值 實現(xiàn)價值 追求最高境界 源于信念與智慧 新奧資本廊坊辦公室 河北省廊坊市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)華祥路 電話： 86 0316 2595588 傳真： 86 0316 2595590
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