信托法頒布實施后的中國信托制度體系研究-資料下載頁
2025-04-18 05:53本頁面
【正文】 構(gòu)的改善，以信托公司作為財務(wù)顧問，對過度負債的企業(yè)制定債務(wù)重組的計劃。（三）組建或發(fā)起證券投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金并充當基金管理人共同基金是國際上通行的公眾集合投資方式。在專業(yè)理財、資金集合、平穩(wěn)市場、長期投資等方面，具有無可辯駁的優(yōu)勢。自去年起，我國開始組建較為規(guī)范化的證券投資基金，今年在繼續(xù)發(fā)行證券投資基金的基礎(chǔ)上，國家將推出產(chǎn)業(yè)投資基金，包括基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)基金和高新技術(shù)基金等。信托投資公司可在這方面大有可為。以委托代理人的身份，為委托人辦理特定用途的資金委托業(yè)務(wù)，主要是委托貸款和委托投資。為了制止企業(yè)、機構(gòu)間亂拆借、亂集資和高息放貸現(xiàn)象，中國人民銀行規(guī)定政府、企業(yè)的資金拆放行為必須通過信托公司辦理委托貸款手續(xù)。但信托公司長期以來卻忽視了這一業(yè)務(wù)。金融分業(yè)經(jīng)營使銀行逐步退出這一市場。而上海各級政府機構(gòu)每年以數(shù)十億的金額，以委托貸款或委托投資的方式投入到基礎(chǔ)設(shè)施、高新產(chǎn)業(yè)或工業(yè)技改項目中，對于上海信托公司來說，無疑是良好的市場機會。（四）為各類無定向資金提供專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)這是一項對信托公司最具挑戰(zhàn)意義的業(yè)務(wù)，是對信托公司社會財務(wù)管理機能的檢驗，也是社會對專業(yè)人員高素質(zhì)理財?shù)馁Y源優(yōu)化的內(nèi)在需求。一方面，這類資金來源廣泛，金額巨大，包括社?；?、住房公積金、保險資金、各類慈善、教育、互助以及專向基金和政府、企業(yè)的沉余資金，另一方面，此類資金的無定向性決定了它們除了保值增值要求外，無特定的資金投放限制（政府有特殊規(guī)定除外），在銀行多次降息之后，基金自身靠存銀行吃利息不通了，需要社會理財服務(wù)。這給金融信托發(fā)展帶來相當大的運作空間，可運用貸款、實業(yè)投資、證券投資、金融租賃、同業(yè)拆借等多種手段使受托資金發(fā)揮最大效用，取得最佳保值增值效果。未來信托公司在市場上品牌聲譽，將在很大程度上取決于管理這類資金的多少和效益。同時，這類資金的注入將會給資本市場帶來新的活力和動力，甚至?xí)绊懫髽I(yè)的資本結(jié)構(gòu)以至所有制性質(zhì)。（五）開發(fā)各種信托新產(chǎn)品，以適應(yīng)資本市場的需求針對社會上的一些熱點和難點問題，可以從信托的角度，設(shè)計出不同的產(chǎn)品，求得問題的解決。如住房按揭貸款信托（即ABS，資產(chǎn)證券化），股權(quán)信托（包括上市公司法人股信托）、土地信托、教育信托等等。在這方面，信托公司可在取得資產(chǎn)受托資格的基礎(chǔ)上，向社會發(fā)行各種教育投資基金、教育債券或信托受益憑證，使教育對GDP的直接貢獻上升（現(xiàn)推測為4%—7%）；也可以發(fā)行與高科技相關(guān)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資基金，也可發(fā)行債權(quán)信托憑證，實施債權(quán)、表決權(quán)轉(zhuǎn)讓，起到融資融券、盤活剝離資產(chǎn)的作用。再者，可經(jīng)央行審批，試行集約信托，將分散的資金、民間的資金集約引入投資，為基礎(chǔ)設(shè)施項目融資開拓民間資金渠道。（六）信托制度在西部大開發(fā)中的作用我國的信托制度應(yīng)結(jié)合中國的國情，而西部大開發(fā)是目前國家的一項重大戰(zhàn)略決策。結(jié)合西部諸省情況，特別是四川省的實際，信托法的盡快出臺將是非常重要的。四川省地處西部內(nèi)陸，人口眾多，自然資源具有優(yōu)勢。但由于種種原因，資金不足問題一直是困撓著四川經(jīng)濟發(fā)展的嚴重問題。隨著黨中央西部大開發(fā)戰(zhàn)略部署的實施，中央財政向西部傾斜是無庸置疑的。但是如等待國家和其他方面的投入來實現(xiàn)四川經(jīng)濟的騰飛顯然是不現(xiàn)實的，資金的缺乏將是四川經(jīng)濟發(fā)展中一個長期的“瓶頸”。挖掘和使用好本地的資金，是一項重要任務(wù)。四川省國有企業(yè)比重在全國名列前茅，但第一產(chǎn)業(yè)比例過大、軍工企業(yè)多，造成包附重，虧損大。要想經(jīng)濟實現(xiàn)跨越式發(fā)展，又要避免國有資產(chǎn)流失，引入信托機制，是一個有效辦法。應(yīng)該在立法予以重視：1. 經(jīng)營權(quán)信托四川省國有企業(yè)長期效益不高的一個重要原因是管理人才缺乏，管理水平低下。西部大開發(fā)，引入高級管理經(jīng)營人才已是不爭的事實。但從企業(yè)自身來看，由于環(huán)境、條件、機構(gòu)等諸多限制，發(fā)現(xiàn)和使用人才有一定難度，且人才使用中發(fā)現(xiàn)不合適中止關(guān)系也容易產(chǎn)生糾紛。采取信托可以解決這一問題。企業(yè)將經(jīng)營權(quán)委托給信托公司名義管理，信托公司根據(jù)企業(yè)需要組織管理人才，形成法律關(guān)系，既能保證高質(zhì)量人才的合理使用，避免企業(yè)自身的“武大郎開店”，又能在不合適時撤換，保證企業(yè)的正常運行。2. 附擔(dān)保公司債信托西部大開發(fā)，搞活國有企業(yè)，融資是其重要一環(huán)，而發(fā)行企業(yè)債券是觸資的重要形式?，F(xiàn)行作法是擔(dān)保人為無數(shù)的公司債的債權(quán)人一一提供擔(dān)保，法律關(guān)系復(fù)雜，擔(dān)保信譽度不高，造成債券發(fā)行困難。信托方式也可解決此問題。用企業(yè)物權(quán)為信托財產(chǎn)設(shè)定信托，使信托公司為所有企業(yè)債權(quán)人負責(zé)物上擔(dān)保權(quán)的保存、管理和實行。既增強了企業(yè)債券的信譽，增強投資人的信心，又簡化了復(fù)雜的法律關(guān)系，保障了債權(quán)人的權(quán)益。3. 表決權(quán)信托國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的體現(xiàn)就是股份化。四川的企業(yè)股份制在全國是最早和最多的省份之一，但問題也不少。由于個別企業(yè)“黑箱運作”，損害股東利益，使許多股東，特別是中小股東難以參與公司管理，對現(xiàn)代企業(yè)制度的推進、股票的發(fā)行產(chǎn)生了困難。信托制度也可以解決這一問題?？蓪⒅行」蓶|的股東權(quán)信托給信托公司，由其集中管理，形成統(tǒng)一意志，參與公司經(jīng)營，既能維護中小股東權(quán)益，增強其投資信心，又能進一步推動四川的現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)展，規(guī)范股份公司和證券市場的現(xiàn)狀。4. 個人信托市場我國個人儲蓄已達8萬億左右，以四川省成都市為例職工收入1999年也達8000元左右。成都市為特大省會城市，其GDP占全省50％左右，人均收入較高，商業(yè)較發(fā)達，商品銷售額1999年達500億元，在全國省會中心城市中名列第四。且居民具有較強的投資意識，這從股票市場和彩票市場在全國屬一流的的火爆中可見一斑。但由于沒有信托機制，造成目前投資渠道受限，民間資本閑置比較嚴重。而信托業(yè)在目前投資者既要避免股市高風(fēng)險，又不愿儲蓄低利息的愿望中是可以大有所為的。應(yīng)抓緊此有利時機盡快立法，詳細規(guī)定個人資金信托業(yè)務(wù)。例如，在立法中可規(guī)定開展“共同信托基金”業(yè)務(wù)。由信托公司與小額信托客戶訂立集體運用的合同條款，高于儲蓄利率，將大量委托人的資金集合成單一統(tǒng)一單位加以運作，投入西部大開發(fā)，解決資金之不足，避免大量閑置資金的浪費。總之，隨著我國即將進入WTO，國外信托制度肯定將影響我國?，F(xiàn)有的信托政策和法規(guī)許多已不適合我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，如現(xiàn)行規(guī)定可信托財產(chǎn)只包括資金而不包括不動產(chǎn)、實物和知識產(chǎn)權(quán)，而西部諸省國有企業(yè)發(fā)展的重心就是將比重過大的不動產(chǎn)、實物、知識產(chǎn)權(quán)作為信托財產(chǎn)取得資金問題。因此，我國信托法的盡快出臺，信托制度的盡快建立，是關(guān)系到我國市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展，西部大開發(fā)順利進行的重要問題。13 / 13
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