第五章金融中介-資料下載頁
2024-10-12 05:54本頁面
【導(dǎo)讀】金融中介有助于降低信息不對稱。對資金提供者的益處。國債、商業(yè)票據(jù)、公司債券、股票。存款、人壽保險單、共同基金。保險公司、個人養(yǎng)老基金和退休基金。共同基金、金融公司。貨幣市場共同基金。專門投資于證券市場。投資者的地位不同。按基金可否贖回劃分。規(guī)模的可變性不同。價格決定方式不同。2020年6月1日，證券投資基金法正式實施。證券投資基金法的實施標志著基金業(yè)由此進。從1999年基金法起草小組成立，歷經(jīng)4年多。單獨設(shè)立中央銀行。國家銀行執(zhí)行中央銀行和商業(yè)銀行的雙重職能。貨幣發(fā)行權(quán)委托給大商業(yè)銀行。其它股份制綜合性商業(yè)銀行。國家最高金融管理機構(gòu)：實現(xiàn)政府的經(jīng)濟政策。只有商業(yè)銀行才能接受活期存款，并開發(fā)支票。主要存在于實行分業(yè)經(jīng)營體制的國家?？刂苹蚴召徠渌y行。注冊不同的銀行，但由一個主體操縱
【正文】 型 1 ? 假設(shè) ?商業(yè)銀行只吸收活期存款 ：沒有定期存款 ?活期存款構(gòu)成全部貨幣供應(yīng)量 ：沒有通貨 ?商業(yè)銀行盡量創(chuàng)造活期存款 ： 沒有超額準備金 2020717 上海交通大學 75 僅有活期存款時的貨幣供給模型 1 ? 貨幣供給模型 DrR d ??DDDCM ????? 01RmRrMd111??? RmM ???? 112020717 上海交通大學 76 包含通貨和活期存款時的貨幣供給模型 2 ? 假設(shè) ?商業(yè)銀行只吸收活期存款：沒有定期存款 ?商業(yè)銀行盡量創(chuàng)造活期存款： 沒有超額準備金 ?基礎(chǔ)貨幣等于商業(yè)銀行準備金與通貨之和 ?公眾持有通貨 ?公眾持有的通貨與活期存款的比率：用 k表示 2020717 上海交通大學 77 包含通貨和活期存款時的貨幣供給模型 2 ? 貨幣供給模型 CRB ??DrR d ??DkC ??DCM ??1DkDkDM )1(1 ????DkrDkDrB dd )( ??????BmBkrkMd111?????BmM ??? 112020717 上海交通大學 78 包含定期存款時的貨幣供給模型 3 ? 假設(shè) ?商業(yè)銀行盡量創(chuàng)造活期存款： 沒有超額準備金 ?商業(yè)銀行吸收活期存款外，還吸收定期存款 ?公眾持有的定期存款與活期存款的比率為 t ?定期存款的法定準備金率為 tr2020717 上海交通大學 79 包含定期存款時的貨幣供給模型 3 ? 貨幣供給模型 DtT ?? TrDrR td ????DkDkDDCM )1(1 ??????kDtDrDrCTrDrCRB tdtd ????????BmBtrkrkMtd111??????BmM ??? 112020717 上海交通大學 80 包含超額準備金時的貨幣供給模型 4 ? 假設(shè)商業(yè)銀行保留超額準備金 ?取決于商行貸款利率與央行借款利率的比較 ?以 E表示商業(yè)銀行持有的超額準備金 ?以 e表示超額準備金與活期存款的比率 2020717 上海交通大學 81 包含超額準備金時的貨幣供給模型 4 ? 貨幣供給模型 DkDkDDCM )1(1 ??????eDkDtDrDrCETrDrCRB tdtd ??????????BmBetrkrkMtd11 )()1(???????BmM ??? 112020717 上海交通大學 82 中央銀行與基礎(chǔ)貨幣的供給 ? 貨幣供給的一般模型 ? 體現(xiàn)了三個部門的行為 ?中央銀行、商業(yè)銀行、公眾 ? 現(xiàn)代貨幣主義： 商業(yè)銀行與公眾的行為相當穩(wěn)定 BetrkrkMtd??????)()1(12020717 上海交通大學 83 基礎(chǔ)貨幣的含義 ? B=R+C ? B與 的關(guān)系 1M貨幣存量 基礎(chǔ)貨幣 2020717 上海交通大學 84 影響基礎(chǔ)貨幣的因素 ? 基礎(chǔ)貨幣是中央銀行貨幣 ? 中央銀行的資產(chǎn)負債表 ?資產(chǎn) ?對金融機構(gòu)貸款和政府的貸款、外匯儲備、其它 ?負債 ?流通中的通貨 C、金融機構(gòu)存款 (R)和政府存款 、其它 gL 0L2020717 上海交通大學 85 影響基礎(chǔ)貨幣的因素 ? 根據(jù)中央銀行資產(chǎn)負債表 ? 影響基礎(chǔ)貨幣變動的四個因素 00 )( LLCRAAAA gfgb ???????)()( 00 LAALAAB fggb ??????0AAAAB fgb ??????0AAAAB fgb ???????????2020717 上海交通大學 86 中央銀行對基礎(chǔ)貨幣的控制 ? 各個國家央行對基礎(chǔ)貨幣的控制能力不一樣 ? 美國 ：政府貸款通過公開市場業(yè)務(wù) ? 大多數(shù)國家 ：央行對政府貸款、國際儲備變動的直接控制能力很小 ?貨幣當局，要么控制信貸規(guī)模，要么控制貼現(xiàn)率或再貸款利率 ?貨幣當局只要能有效地控制影響基礎(chǔ)貨幣變動的一項，也能控制基礎(chǔ)貨幣的供給 2020717 上海交通大學 87 中央銀行的法定存款準備金率 ? 降低法定準備率，乘數(shù)變大，貨幣供給增加 ? 提高法定準備率，乘數(shù)變小，貨幣供給減少 ? 法定準備金率完全由中央銀行決定 ?活期存款準備金率、定期存款準備金率 ?自 4月 25日實行差別準備金率 2020717 上海交通大學 88 商業(yè)銀行的超額準備 ? 商業(yè)銀行的超額準備率越高，貨幣乘數(shù)越小 ? 商業(yè)銀行的超額準備率越低，貨幣乘數(shù)越大 ? 影響商業(yè)銀行超額準備的因素 ?市場利率： 其超額準備水平與市場利率成反比 ?貼現(xiàn)率或再貸款利率 ?存款提取的不確定性 2020717 上海交通大學 89 公眾行為參數(shù) ? 通貨存款比率 ?其比率越高，貨幣乘數(shù)越小 ?基礎(chǔ)貨幣不具有擴張作用 ? 影響通貨存款比率變動的因素 ?流動性偏好、消費水平與消費結(jié)構(gòu)、其它資產(chǎn)的收益水平、季節(jié)、支付制度等 ? 定期存款比率 ?其比率越高，貨幣乘數(shù)越小 2020717 上海交通大學 90 貨幣供給量的測算方法 1 ? 運用乘數(shù)原理測算貨幣供給量 ? 據(jù)央行資產(chǎn)負債表的負債方計算基礎(chǔ)貨幣 BmM ?? 11RCB ??2020717 上海交通大學 91 貨幣供給量的測算方法 2 ? 系數(shù)控制法 ?根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，計算經(jīng)濟增長與貨幣增長的比例系數(shù) ?該系數(shù)表明社會總產(chǎn)值每增加 1%，需要貨幣供給量增加百分之幾 ? 公式 Pkr ????
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