現(xiàn)代金融經(jīng)濟學-期權定價模型-資料下載頁
2025-10-09 17:39本頁面
【正文】 用 Vj來表示，因此， Vj = Sj+Dj。 jx~jx~C~jx~? 運用關系式（ ）計算 Dj 可得： ? 同時，我們也可以用布萊克 舒爾斯期權定價公式以一種更直接和直觀的方式來計算 Dj ?????????????????? Bj CCkxED0~],~m in [?)()1())(1( 1 kfjkjjjj ZkNrZNVSVD ???????? ?? 我們對有風險的公司債券可以作出兩種解釋 ?第一種 ?第二種 ( 1 0. 4 4 ) ]0,~m a x [~],~m i n [ kxxkx jjj ???)(]0,~m a x [],~m i n [ jj xkkkx ???? 在推導布萊克 舒爾斯期權定價公式的條件下，我們總可以利用關系式 ()和（ ）對以總消費量或總財富為標的的歐式買入期權進行定價。依據(jù)第７章的討論我們知道，可以利用這些期權價格對任何復合證券進行定價。 ?qc(k)的 一個比較靜態(tài)分析 ?從 qc(k)在不同的 k 之下的結構提取一些信息 ? 以上分析表明，用布萊克 舒爾斯期權定價公式對以總消費量為標的的歐式看漲期權進行正確定價的充分條件是，時期１的總消費量服從對數(shù)正態(tài)分布，并且代表性經(jīng)濟行為主體的相對風險厭惡是固定的。 ? 我們知道，一個以對總消費量的狀況權證的定價概率密度被該總消費水平發(fā)生的概率密度除的結果就是，以就是代表性個體當前消費和未來消費的邊際替代率。這個比率相對于其總消費的彈性是恒定的當且僅當代表性個體的 １ 期效用函數(shù)呈恒定的相對風險厭惡。 ? 這樣，用布萊克 舒爾斯期權定價公式對以總消費為標的的期權進行定價暗含了 １ 期個體效用函數(shù)為具有恒定的相對風險厭惡的效用函數(shù)的假設。 《 現(xiàn)代金融經(jīng)濟學 》 謝 謝 ！
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