公司財務管理課件第九章營運資本管理-資料下載頁
2025-10-09 11:41本頁面
【正文】 、 短期擔保借款 短期銀行借款 ?短期擔保借款 ? 借款擔保品：應收賬款、應收票據(jù)和存貨等 ? 應收賬款籌資： ?應收賬款擔保借款 ?應收賬款讓售借款 ? 應收票據(jù)貼現(xiàn)借款 ? 存貨擔保借款 短期銀行借款成本 ?短期銀行借款成本 ? 借款成本的高低主要取決于銀行貸款利率，商業(yè)貸款的利率一般是通過借貸雙方協(xié)商決定。在某種程度上，銀行根據(jù)借款人的信用程度調(diào)整利率，信用越差，利率越高。 ?銀行利息的支付方式 ? 一次支付法 ? 貼現(xiàn)法 ? 加息分攤法 銀行借款實際利率 ?簡單利率 ?貼現(xiàn)利率 11 ??????? ?? nn年名義利率實際利息利息借款面值利息實際利率??銀行借款實際利率 ? 加息分攤法下的實際利率 ? 每期償還額 =借款本息 /償還期 ? 假設：借入資本 10 000元，年利率為 12%，每月分期償還 ? 每期償還額 =11200/12= ? 月利率： 1000=（ P/A,i,12) i=% ? 年利率： ? ? %% 12 ????年有效利率短期籌資方式（ 2） ?商業(yè)信用： 指在商品交易中以延期付款或預收貨款進行購銷活動而形成的借貸關(guān)系，它是公司間直接的信用行為 ? 應付賬款 ? 應付票據(jù) ? 預收賬款等 短期籌資方式 ?應 付賬款的信用條件 ? 信用期限（ n）：是允許買方延期付款的最長期限 ? 現(xiàn)金折扣：賣方為了鼓勵買方提前還款，而給予買方在價款總額上 的優(yōu)惠，即少付款的百分比 ? 折扣期限：是賣方允許買方享受現(xiàn)金折扣的期限。折扣期限小于信用期限。 短期籌資方式 ?―免費 ” 籌資 ? 如果賣方不提供現(xiàn)金折扣，買方在信用期內(nèi)任何時間支 付貨款均無代價；如果賣方提供現(xiàn)金折扣，買方在折扣期內(nèi)支付貨款， 也沒有成本發(fā)生。 這兩種情況通常稱為 “ 免費 ” 籌資 ?有代價籌資 ? 如果購貨方在規(guī)定的信用期限延遲付款，或放棄現(xiàn)金折扣，在折扣期限外支付貨款，則稱為有代價籌資 應付賬款籌資 ?應付賬款籌資 （ 2/10， 30） 購買 98 000 （付款） 0 10 20 30 購買 100 000 （付款） 0 10 20 30 應付賬款籌資 ?第 10天付款： ? 免費籌資額為 98 000元 (100 000 – 2 000) ?第 30天付款 ? 付款總額為 100 000元。這可以看作借一筆為期20 天，金額為 98 000元的貸款，利息為 2021元，其借款的實際利率為： ? 20天的實際利率 =(2 000/98000) 100%=% ? 實際年利率 =% 360/20=% 應付賬款籌資 ? 應付賬款籌資成本 折扣期限信用期限折扣率折扣率扣實際利率放棄現(xiàn)金折????3601%1030360%21%2 ?????率利際實放棄現(xiàn)金折扣應付賬款籌資 ? 延期付款可降低成本，但由此卻會帶來一定的風險或潛在的籌資成本 ： ? 信用損失 ? 利息罰金 ? 停止送貨 ? 法律追索 ? 延期付款應與公司其他短期籌資成本相比較 ? 延期付款應與公司可 自由使用的資本來源用于短期投資所獲得的收益 相比較 應付票據(jù) ?應付票據(jù)是購銷雙方按購銷合同進行商品交易，延期付款而簽發(fā)的、反映債權(quán)債務關(guān)系的一種信用憑證 ?應付票據(jù)種類 ? 按承兌人的不同：（可以背書轉(zhuǎn)讓） ?商業(yè)承兌匯票 、 銀行承兌匯票 ? 按是否帶息： ?帶息票據(jù) 、 不帶息票據(jù) 應付票據(jù) ?應付票據(jù)的貼現(xiàn) ? 當收款人需要資金時，可向銀行貼現(xiàn) ? 貼現(xiàn)是收款（持票）人把未到期的匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定利息以 取得銀行借款的行為，貼現(xiàn)期從其貼現(xiàn)之日起到票據(jù)到期日止。 ? 企業(yè)貼現(xiàn)實際收到的資金的計算公式： ? 票據(jù)貼現(xiàn)實得額＝匯票金額－貼現(xiàn)息 ? 貼現(xiàn)息＝匯票金額 貼現(xiàn)天數(shù)（月貼現(xiàn)率 /３０天） 預收賬款與其他應付款 ?預收賬款： ? 定義： 是賣方企業(yè)在交付貨款之前向買方預先收取部分或全部貨款 的信用形式。 ? 適用范圍：它適用于 產(chǎn)品生產(chǎn)周期長、價值量大、所需資金較多的 企業(yè)。 ?其他應付賬款（自然籌資） ? 應付水電費、應付工資、應付利息、應付稅金 第九章 營運資本管理 ? 本章重點： ? 營運資本投資戰(zhàn)略 ? 營運資本需求量測定 ? 現(xiàn)金管理 ? 應收賬款管理 ? 存貨管理 ? 短期資本來源管理 ? 本章難點： ? 營運資本需求量測定 ? 現(xiàn)金管理 ? 應收賬款管理 ? 存貨管理
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