【導(dǎo)讀】8%（單利），則目前的價格為多少元？投資額及收益，則企業(yè)的最終可收回多少資金？年收益率為18%，如果，現(xiàn)在企業(yè)投資該基金應(yīng)投入多少元？如果每年年初支付保險金25年后可得到多少現(xiàn)金？付的租金為多少？7，某人購買商品房，有三種付款方式。A：每年年初支付購房款80，000. B：從第三年的年開始，在每年的年末支付房款132，000元，連續(xù)支付5年。在市場資金收益率為14%的條件。應(yīng)選擇B付款方式。限為8年，則該項(xiàng)目的投資報酬率為多少？10,某投資項(xiàng)目每年有10萬元的投資收益,在投資收益率在10%的條件下,收益為200，000元、250，000元、300，000元、280，000元、260，14，企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)480，000元，期限2年，年利率為8%，但銀行要求每季復(fù)利一次，則企業(yè)該筆借款的實(shí)際利率為多少？

　　

【正文】 萬元 時：最優(yōu)投資組合為 C+E+D 項(xiàng)目。此時累計投資額為 400 萬元小于 450 萬元。 投資總額限定在 500 萬元時：∑ NPV A+B=120+40=160 萬元 C+A=100+120=220 萬元 A+E+D=120+30+22=172 萬元 C+D+B=100+22+40=162 萬元 C+E+B=100+30+40=170 萬元 所以最優(yōu)待投資組合為 C+A項(xiàng)目。 投資總額限定在 600 萬元時：∑ NPV A+D+B=120+22+40=182 萬元 A+E+B=120+30+40=190 萬元 C+A+D=100+120+22=242 萬元 C+A+E=100+120+30=250 萬元 C+E+D+B=100+30+22+40=192 萬元 所以最優(yōu)投資組合為 C+A+E項(xiàng)目。 投資總額限定在 700 萬元時：∑ NPV C+A+B=100+120+40=260 萬元 A+E+D+B=120+30+22+40=212 萬元 C+A+E+D=100+120+30+22=272 萬元 所以最優(yōu)投資組合為 C+A+E+D 項(xiàng)目。 投資總額限定在 800 萬元時：∑ NPV C+A+D+B=100+120+22+40=282 萬元 C+A+E+B=100+120+30+40=290 萬元 所以最優(yōu)投資組合為 C+A+E+B 項(xiàng)目。 投資總額限定在 900 萬元時：投資總額不受限制，所以應(yīng)該按 NPV 大小的順序進(jìn)行安排投資，所以最優(yōu)投資組合為： A+C+B+E+D。 49，企業(yè)準(zhǔn)備投資某債券，面值 2020 元，票面利率為 8%，期限為 5年，企業(yè)要求的必要投資報酬率為 10%， 就下列條件計算債券的投資價值： 1，債券每年計息一次 2，債券到期一次還本付息，復(fù)利計息 3，債券到期一次還本付息，單利計息 4，折價發(fā)行，到期償還本金。 每年計息一次的債券投資價值 =2020（ P/F， 10%,5） + 2020 8% (P/A,10%,5) =2020 +2020 8%+=（元） （ 2）一次還本付息復(fù)利計息的債券投資價值 =2020（ F/P， 8%， 5） (P/A,10%,5) =2020 =(元 ) （ 3）一次還本付息單利計息的債券投資價值 =2020 (1+8% 5) (P/F,10%,5) =2020 =（元） （ 4）折價發(fā)行無息的債券投資價值 =2020 (P/F,10%,5) =2020 =（元） 50，企業(yè)準(zhǔn)備投資某股票，上年每股股利為 元，企業(yè)的期望必要投資報酬率為 20%，就下列條件計算股票的投資價值： 1，未來三年的每股股利分別為 元 , , 元 ,三年后以 28元的價格出售 2，未來三年的每股股利為 元，三年后以每股 28 元的價格出售 3，長期持有，股利不變 4，長期持有，每股股利每年保持 18%的增長率 （ 1）未來三年的每股股利分別為 元 , 元 , 元 ,三年后以 28 元的價格出售的投資價值 = (P/F,20%,1)+ (P/F,20%,2)+ (P/F,20%,3)+28 (P/F,20%3) = + + +28 =(元 ) （ 2）未來三年的每股股利為 元，三年后以每股 28 元的價格出售的投資價值 =(P/A,20%,3)+28(P/F,20%,3) = +28 =(元 ) (3)長期持有，股利不變的投資價值 = / 20% = (元 ) （ 4）長期持有，每 股股利每年保持 18%的增長率 =[（ 1+18%） ]/（ 20%18%） =（元） 51，企業(yè)目前投資 A、 B、 C 三種股票，它們的β系數(shù)分別為 ,它們的投資組合比重分別為 30%、 50%、 20%，股票市場的平均收益率為 24%，國債的平均投資收益率為 8%，分別計算 1，組合β系數(shù) 2，風(fēng)險收益率 3，投資收益率 （ 1）股票組合的β系數(shù) =Σ某股票β系數(shù)某股票比重 = 30%+ 50%+ 20% =++= （ 2）股票組合的風(fēng)險收益率 =組合β系數(shù)（市場平均收益率 – 無風(fēng)險收益率） =（ 24%8%） = 16%=% （ 3）股票（必要）投資收益率 =無風(fēng)險收益率 + 組合β系數(shù)（市場平均收益率 – 無風(fēng)險收益率） =8% + （ 24%8%） =8%+ 16%=% 52，某公司現(xiàn)金的收支狀況比較穩(wěn)定，計劃全年的現(xiàn)金需求量為 1， 440,000元，現(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本為 800 元，有價證券的利率為 16%， 要求計算： 1，企業(yè)目前持有現(xiàn)金 240， 000元，則機(jī)會成本、轉(zhuǎn)換成本和現(xiàn)金 管理總成本各為多少元。 2，現(xiàn)金的最佳持有量為多少元？有價證券 的交易次數(shù)為多少次？交易的時間間隔天數(shù)為多少天？ 最低的管理成本為多少元？其中機(jī)會成本、轉(zhuǎn)換成本各為多少元？ 企業(yè)目前持有現(xiàn)金 240000 元， 機(jī)會成本 =240000/2 16%=19200（元） 轉(zhuǎn)換成本 =1440000/240000 800=4800（元） 現(xiàn)金管理相關(guān)總成本 =19200+4800=24000（元） 現(xiàn)金的最佳持有量 =（ 2 1440000 800/16%） 1/2 =120200（元） 有價證券交易次數(shù) =1440000/120200=12（次） 交易時間間隔天數(shù) =360/12 =30（天） 最低管理成本 =（ 2 1440000 800 16%） 1/2 =19200（元） 機(jī)會成本 =120200/2 16%=9600（元） 轉(zhuǎn)換成本 =1440000/120200 800=9600（元） 53,某企業(yè) 2020 年賒銷凈額為 240 萬元，應(yīng)收帳款平均收款天數(shù)為 45 天，企業(yè)變動成本率為 60%，社會資金成本率為 15%，則應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率、平均余額、維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金及機(jī)會成本分別為為多 少？ 應(yīng)收賬款平均余額 =(240 45)/360=30（萬元） 維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金 =30 60%=18（萬元） 機(jī)會成本 =18 15%=（萬元） 機(jī)會成本 =[（ 240 45） /360] 60% 15% =（萬元） 54，某公司目前計劃商品賒銷凈額為 480萬元，應(yīng)收帳款的平均收款期為30天，不考慮現(xiàn)金折扣，但估計的的壞帳損失占賒銷凈額的 4%，全年的收帳費(fèi)用估計為 5 萬元。如果將應(yīng)收帳款的收款期提高到 60 天，也不考慮現(xiàn)金折扣，則商品的賒銷凈額將為 720萬元，但估計的壞帳損失占商品賒銷凈額的 5%， 全年的收帳費(fèi)用為 8 萬元。企業(yè)的變動成本率為 70%，有價證券的利息率為 12%。企業(yè)應(yīng)考慮的信用收款期為多少天？ 平均收款期為 30 天 : 信用成本前的收益 =480（ 170%） =144 萬元 機(jī)會成本 =（ 480 30/360） 70% 12%= 萬元 管理成本 =5 萬元 壞帳成本 =480 4%= 萬元 信用成本后的收益 == 萬元 平均收款期為 60 天 : 信用成本前的收益 =720 (170%)=216萬元 機(jī)會成本 =(720 60/360) 70% 12%= 萬元 管理成本 =8 萬元 壞帳成本 =720 5%=36萬元 信用成本后的收益 == 萬元 所以 ,平均收款期為 30天的信用成本后的收益 60天 的收帳期的信用成本后的收益 萬元。企業(yè)應(yīng)考慮 60天的收款期。 刀注：諸如求信用周轉(zhuǎn)期的問題，主要就是算一下不同方案信用成本后收益大小的問題。 55，某企業(yè)目前商品賒銷凈額為 5， 400， 000 元，應(yīng)收帳款的平均收款天數(shù)為 45 天，無現(xiàn)金折扣，壞帳損失占賒銷凈額的 8%，全年的收帳費(fèi)用為75， 000 元?，F(xiàn) 計劃考慮將信用條件調(diào)整為（ 5/10， 2/30， N/60），預(yù)計有 30%的客戶在 10 天內(nèi)付款，有 50%的客戶在 30 天內(nèi)付款，有 20%的客戶在 60 天內(nèi)付款。改變信用條件后，商品賒銷凈額可達(dá)到 7， 200， 000元，壞帳損失占賒銷凈額的 6%，全年的收帳費(fèi)用為 52， 000 元。企業(yè)的變動成本率為 65%，資金成本率為 14%，企業(yè)是否要改變信用標(biāo)準(zhǔn)？ 應(yīng)收帳款的平均收款天數(shù)為 45 天，無現(xiàn)金折扣： 信用成本前的收益 =5400000（ 165%） =1890000 元 機(jī)會成本 =（ 5400000 45/360） 65% 14%=61425 元 管理成本 =75000 元 壞帳成本 =5400000 8%=432020元 信用成本后的收益 =18900006142575000432020=1321575 元 改變信用條件，有現(xiàn)金折扣： 應(yīng)收帳款平均收款期 =10 30%+30 50%+60 20%=30 天 現(xiàn)金折扣 =7202000（ 5% 30%+2% 50%） =180000 元 信用成本前的收益 =7202000（ 165%） 180000=2340000 元 機(jī)會成本 =（ 7202000 30/360） 65% 14%=54600 元 管理 成本 =52020 元 壞帳成本 =7202000 6%=432020元 信用成本后的收益 =23400005460052020432020=1801400 元 所以，改變信用條件前的信用成本后收益為 1321575元小于改變信用條件后的信用成本后收益為 18014000 元，可以改變信用標(biāo)準(zhǔn)。 56，某公司商品賒銷凈額為 960 萬元，變動成本率為 65%，資金利率為20%，在現(xiàn)有的收帳政策下，全年的收帳費(fèi)用為 10 萬元，壞帳損失率為8%，平均收款天數(shù)為 72 天。如果改變收帳政策，全年的收帳費(fèi)用為 16萬元，壞帳損失率為 5%，平均收款天數(shù)為 45 天。企業(yè)是否要改變收帳政策？ 原來收帳政策的信用成本： 機(jī)會成本 =（ 960 72/360） 65% 20%= 萬元 管理成本 =10 萬元 壞帳成本 =960 8%= 萬元 信用成本 =+10+= 萬元 改變收帳政策的信用成本 : 機(jī)會成本 =(960 45/360) 65% 20%= 萬元 管理成本 =16 萬元 壞帳成本 =960 5%=48萬元 信用成本 =+16+48= 萬元 所以 ,在原來收帳政策下的信用成本為 ,改變收帳 政策后的信用成本為 萬元 .可以改變收帳政策。 57，某公司全年需要甲材料 720， 000 千克，每次的采購費(fèi)用為 800 元，每千克的材料保管費(fèi)為 元。要求計算： 1，每次采購材料 6， 000 千克，則儲存成本、進(jìn)貨費(fèi)用及存貨總成本為多少元？ 2，經(jīng)濟(jì)批量為多少千克？全年進(jìn)貨次數(shù)為多少次？進(jìn)貨間隔時間為多少天？ 3，最低的存貨成本為多少元？其中儲存成本、進(jìn)貨費(fèi)用為多少元？ 儲存成本 =6000/2 = 240（元） 進(jìn)貨費(fèi)用 =（ 720200/6000） 800=96000（元） 存貨相關(guān)總成 本 = 240 +96000 =96240（元） 存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 = （ 2 720200 800 / ） 1 / 2 =120200（千克） 全年進(jìn)貨次數(shù) =720200/120200=6（ 次） 進(jìn)貨間隔時間 = 360 / 6 =60（天） 最低存貨成本 =（ 2 720200 800 ） 1/2 =9600（元） 儲存成本 = 120200/2 = 4800（元） 進(jìn)貨費(fèi)用 =720200/120200*6 = 4800（元） 58，某企業(yè) A材料的全年需 求量為 360， 000 千克，每千克的進(jìn)價標(biāo)準(zhǔn)價 為 24 元，供貨商規(guī)定：如果每次采購 90， 000 千克以上 180， 000 千克以下的，價格優(yōu)惠 4%；如果每次采購 180， 000 千克以上，價格優(yōu)惠 5%。現(xiàn)在每次材料采購費(fèi)用為 1， 600元，每千克的儲存成本為 元。則存貨的最佳進(jìn)貨批量為多少千克？ 經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量 =（ 2 360000 1600/） 1/2= 30 000（千克） 每次進(jìn)貨 30 000 千克時存貨相關(guān)總成本為： 存貨相關(guān)總成本 =360000 24+（ 360000/30000） 1600+（ 30000/2）