【導讀】來本息損失的風險。2．我國于20世紀恢復股票的發(fā)行。3．回購協(xié)議是產(chǎn)生于20世紀60年代末的一種資金融通方式。4．期限少于一年的認股權證為。1．金融機構的流動性需求具有。1．下列措施中不屬于理賠環(huán)節(jié)風險管理措施的是。2．保險公司的財務風險集中體現(xiàn)在。__________是指管理者通過承擔各種性質(zhì)不同的風險，利用它們之間的相關程度來取得最優(yōu)風險組合，使加總后的?？傮w風險水平最低。所謂的“存貸款比例”是指______________。避免該貨幣可能貶值帶來的損失。A執(zhí)行人員錯誤操作帶來的風險、缺乏對員工表現(xiàn)的恰當評估和考。為了解決一筆貸款從貸前調(diào)查到貸后檢查完全由一個信貸員負責而導致的決策失誤或以權謀私問題，我國銀行都開

　　

【正文】 場利率降到足夠低，證券的價格不低于票面價格時，商業(yè)銀行才能以合理價格變現(xiàn)證券。所以這一比率衡量的是商業(yè)銀行的流動性能力。 1商業(yè)銀行頭寸匡算計算方法。 （ P106107 頁） （ 1）頭寸構成。 ①基礎頭寸 = 庫存現(xiàn)金余額 + 在中央銀行一般性存款余額 ②可用頭寸 = 基礎頭寸 +（ — ）應清入 清出匯差資金 +（ — ）到期同業(yè)往來 +（ — ）繳存存款調(diào)增減額 +（ — ）應調(diào)增調(diào)減二級準備金額 ③可貸頭寸 ,指某一時期可直接用于貸款發(fā)放和投資的資金。 （ 2）商業(yè)銀行資金頭寸匡算的方法。主要包括： ①營業(yè)日初始可用資金頭寸 =（備付金初始余額 備付金限額） +（庫存現(xiàn)金初始余額 庫存現(xiàn)金限額） +（ ）初始日到期同業(yè)往來應收應付差額 +（ ）應清入清出的匯差資金 ②營業(yè)日全部頭寸變動的計算。營業(yè)日頭寸變動是指商業(yè)銀行在掌握營業(yè)日初始可用頭寸的基礎上，對當日營業(yè)活動中能夠增加或減少的可用資金，以及需要運用的可用資金的匡 算。 1商業(yè)銀行流動性需要測定的計算。 （ P108 頁） ( 同參考樣題 簡答題 /論述題 13.) 在正常的政治經(jīng)濟環(huán)境中，在沒有突發(fā)事件發(fā)生的前提下，銀行對短期內(nèi)流動性資金的需求還是可以進行測算的，而準確程度則主要取決于操作人員的機敏與經(jīng)驗。 1．經(jīng)驗公式法 1）對儲蓄存款的預測。 儲蓄存款增長額預測值 = 預測期居民收人總額 X（報告期居民儲蓄存款增長額 /報告期居民收入總額）177。其他因素 2）對企業(yè)存款的預測。 企業(yè)存款平均余額預測值 =預測期銷售計劃數(shù) X（報告期企業(yè)存款平均余額 /報告期企業(yè)銷售總額） x(1 一流 動資金加速率）土其他因素 3）企業(yè)貸款預測 ①工農(nóng)業(yè)企業(yè)流動資金貸款預測 預測期貸款需求量 = 預測期工（農(nóng)）業(yè)總產(chǎn)值 x 報告期企業(yè)貸款平均余額 /報告期工（農(nóng)）業(yè)總產(chǎn)值 X（ 1一流動資金周轉(zhuǎn)加速率）一自有流動資金和不合理資金占用 ②商業(yè)企業(yè)流動資金貸款預測 商業(yè)貸款預測值 = 預測期商品庫存額一商業(yè)企業(yè)自由流動資金 177。 其他因素 2．時間序列預測法 1）平均數(shù)預測法 ①算術平均法 =(x1+x2+?＋ xn)/N 式中， 為算術平均數(shù)， x 為變量值， N 為項數(shù)。 ②加權平均法 設變量值為 X1， X2，?， Xn； m1， m2，?， mn 為對應的權數(shù)；則加權平均數(shù) X 的測算公式為： 2） 趨勢移動平均法 趨勢移動平均 法，即采用與預測期相鄰的幾個數(shù)據(jù)的平均值作為預側(cè)值，隨著預測值向前移動，相鄰幾個數(shù)據(jù)的平均值也向前移動；若考慮各個時期距預測期的時間因素，應對不同時期的數(shù)據(jù)賦予不同的權數(shù)。 其計算公式如下： 3 個月移動平均值的計算公式為： 3．流動性需要計算表法 流動性需要計算表法是以經(jīng)濟判斷為基礎的。它認為，一家銀行一定時期內(nèi)所需要的流動性是由三個因素引起的：一是存款增加或減少所引起的資金流入或流出；二是貸款（放貸）增加或減少所引起的資金流人或流出；三是法定存款準備金隨存款的變化而增加或減少銀行的現(xiàn)金資產(chǎn)。 計算規(guī) 則是：存款減少，表明客戶取出存款，為流動性需要（―）；存款增加，表明客戶存人款項，為流動性剩余（ +)；存款準備金減少，表明存款減少，中央銀行退回一定數(shù)額的法定準備金，為流動性剩余（ +)。反之，則為流動性需要（一）；貸款減少，表明客戶歸還貸款，為流動性剩余（ +)；貸款增加，表明客戶獲得貸款，為流動性需要（一）。 1利率敏感性缺口的計算方法，銀行利潤的計算方法，利率的變化對銀行利潤變動的影響。 （ P120121 頁） 例 1（第六章知識點舉例）：試根據(jù)某商業(yè)銀行的簡化資產(chǎn)負債表計算：（ P121） （ 1）利率敏 感性缺口是多少？ （ 2）當所有的資產(chǎn)的利率是 5%，而所有的負債的利率是 4%時，該銀行的利潤是多少？ （ 3）當利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負債的利率都增加 2 個百分點以后，該銀行的利潤是多少？ （ 4）試述利率敏感性缺口的正負值與利率的升降有何關系？ 某銀行（簡化）資產(chǎn)和負債表 單位：億元 資產(chǎn) 負債 利率敏感性資產(chǎn) 2020 利率敏感性負債 3000 —— 浮動利率貸款 —— 浮動利率存款 —— 證券 —— 浮動利率借款 固定利率資產(chǎn) 5000 固定利率負債 4000 —— 準備金 —— 儲蓄存款 —— 長期貸款 —— 股權資本 —— 長期債券 解：（ 1）利率敏感性缺口 =利率敏感性資產(chǎn) — 利率敏感性負債 = 2020— 3000 = — 1000（億元） （ 2）該銀行的利潤 =（ 2020+5000） X5% — （ 3000+4000） X4% = 70 （億元） （ 3）該銀行新的利潤 =（ 2020X7%+5000X5%） — （ 3000X6%+4000X4%） = 430— 390 = 50（億元） （ 4）這說明，在利率敏感性缺口為負值的時候，利率上升，銀行利率會下降。（另外，可以推出：在利率敏感性缺口為負值的時候，利率下降，利潤會上升。反之，當利率敏感性缺口為正值時，利率下降，利潤也會下降；利率上升，利潤也會上升。） 例 2（學習指導練習題）：某銀行的利率敏感型資產(chǎn)為 3000 億元，利率敏感型負債為 1500 億元。 (l）試計算該銀行的缺口。 (2）若利率敏感型資產(chǎn)和利率敏感型負債的利率均上升 2 個百分點，對銀行的利潤 影響是多少？ (1）缺口 = 利率敏感型資產(chǎn) 一 利率敏感型負債 1500 億元＝ 3000 億元一 1500 億元 (2）利潤變動 = 缺口 x 利率變動幅度 30 億元 = 1500 億元 x 2% 1持續(xù)期缺口的計算方法。 （ P125 頁） ( 同參考樣題 簡答題 /論述題 17.) 就是銀行資產(chǎn)負債的持續(xù)期缺口。 DA：資產(chǎn)的持續(xù)期； DL：負債的持續(xù)期； PA：資產(chǎn)的現(xiàn)值； PL：負債的現(xiàn)值。 從公式中可 以看出，只要存在持續(xù)期缺口，不管是正缺口還是負缺口，都面臨利率變動的風險。在一般情況下，如果經(jīng)濟主體處于持續(xù)期正缺口，那么將面臨利率上升、證券市場價值下降的風險。如果經(jīng)濟主體處于持續(xù)期負缺口，那么將面臨利率下降、證券市場價值上升的風險。所以，持續(xù)期缺口絕對值越大，利率風險敞口也就越大。 例 1：某家銀行的利率敏感性資產(chǎn)平均持續(xù)期為 4 年，利率敏感 性負債平均持續(xù)期為 5 年，利率敏感性資產(chǎn)現(xiàn)值為2020 億，利率敏感性負債現(xiàn)值為 2500 億，求持續(xù)期缺口是多少年？在這樣的缺口下，其未來利潤下降的風險，是表現(xiàn)在利率上升時， 還是表現(xiàn)在利率下降時？ 將幾個變量值分別代入下列持續(xù)期缺口公式即可得到持續(xù)期缺口： 即， 4 ― 5 X 2500/2020 = ― （年） 該銀行處于持續(xù)期負缺口，那么將面臨利率下降、證券市場價值上升的風險。（如果經(jīng)濟主體處于持續(xù)期正缺口，那么將面臨利率上升、證券市場下降的風險。所以，持續(xù)期缺口絕對值越大，利率風險敞口也就越大。） 1 遠期利率協(xié)定的結算支付額的計算。 （ P129130 頁） 例題：在 2020年 3月 30日，某公司財務經(jīng)理預計， 2020年 6月 1日起將有總額 1億美元、 3個月的遠 期資金需求。同時，他還認為，未來利率可能會上升，因此，他想對沖利率上升的風險。于是，他在 4月 1日從 A銀行買進了一份 2 5的遠期利率協(xié)定，約定 A銀行以 %的利率貸給該公司 950萬美元。合約的參考利率為倫敦同業(yè)拆借利率，到 2020 年 8 月 31日為止（該合約以 360天為一年）。結果， 6月 1日倫敦同業(yè)拆借利率上升到了 %，這時參考利率高于 %的合約利率。雖然該公司從 A銀行買入了 2 5的遠期利率協(xié)定，但它必須在貨幣市場上以 %的利率籌集資金，以滿足生產(chǎn)的需求。由于參考利率上升到了合約利率之上，因 此， A 銀行必須向該公司支付其間的利差，以補償該公司在 6月 1日以 %的利率借入 950萬美元產(chǎn)生的額外利息損失。試問補償多少？ 解：從 6月 1日至 8月 31日 92天。設 A銀行在 6月 1日支付的金額為 x，它按照 %的市場利率計算， 92天后的未來值為： x （ 1+% 92/360） 它應等于 (%%)（ 92/360） 9500 000 即： x （ 1+% 92/360） =(%%)（ 92/360） 9500 000 = (美元 ) 1 利率期貨波動值的計算。 （ P132 頁） 波動值 =交易單位 X最低價格波動 例如：一位財務經(jīng)理在利率為 %時買入了兩份 3個月的芝加哥期貨交易所的美國國債合約（每份合約面值為 10萬美元），因此，合約價格為： =. 在交割日，倫敦 3個月期的同業(yè)拆借利率為 %。這表明，這時的期貨價格為： =. 因此，合約的波動數(shù)為 15個基點：（ =）。 ALLA PPDD ??因此，合約的利潤為： =（美元） （解釋：（ 1/32） %X1000000=） 1 利率期貨的套期保值如何計算？如何進行多頭、空頭對沖？ （ P133135 頁） ( 同 參考樣題 簡答題 /論述題19.) 利率期貨的 空頭對沖 是指投資者預期利率上升可能會帶來損失而在期貨市場上賣出利率期貨的一種套期交易。 利率期貨的 多頭對沖 是指投資者預期利率下跌可能帶來損失而買進利率期貨的一種套期交易。 例如， 6 月 12 日，一家公司的財務經(jīng)理有 5000 萬美元資金，想在 7 月份貸出去。他擔心 7月份利率會下降，從而影響到他的利息收人。于是，他決定用芝加哥期貨交易所的 30 天聯(lián)邦基金期貨對沖。該 期貨品種交易規(guī)模是500 萬美元，波動規(guī)模是每個基點 美元。他需要多少份期貨合約呢？ 解：該保值公司需要的合約數(shù)量為： 50,000,000/5,000,000x(31x12)/(30x12)=（份） , 也就是說，這位財務經(jīng)理需要購買至少 10 份期貨合約。 另外，假定在 7 月 1 日，隱含的 30 天利率 %，則 30 天聯(lián)邦基金期貨價格 (100 一 ）。再有， 7 月31 日正如這位財務經(jīng)理所預料的那樣，利率下降到了 %，則聯(lián)邦基金期貨價格變成 (100 一 ）。其對沖結果 如何呢？ 現(xiàn)貨市場 期貨市場 7 月 1 日 以 ％的利率存人 5000 萬美元， 以 的價格買人 10 份期貨合約。 7 月 31 日 取出 5000萬美元存款及其以 %的利率計算的一個月的利息。利息損失： 以 的價格賣出 10 份期貨合約， 多頭獲利： 25002 美元（ ) 按照上表，期貨市場的獲利剛好可以彌補現(xiàn)貨市場的損失。 1 利率期權的平衡點計算及分析。 （ P137 頁） 1 利率上限、下限情況下?lián)p益的計算。 （ P139141 頁） 外債總量 管理（負債率、債務率、償債率）、外債結構管理（三個指標）的計算。 （ P157 頁） 例（第七章知識點舉例）：假設一個國家當年未清償外債余額為 10億美元，當年國民生產(chǎn)總值為 120 億美元，當年商品服務出口總額為 億美元，當年外債還本付息總額 億美元。試計算該國的負債率、債務率、償債率。它們各自是否超過了國際警戒標準？（ P157 頁） 解：負債率 =（當年末清償外債余額 /當年國民生產(chǎn)總值） X100% = （ 10 / 120） X100% = % 債務率 =（當年末清償外債余額 /當年商品服務出口總額） X100% = （ 10 / ） X100% = % 償債率 =（當年外債還本付息總額 /當年商品服務出口總額） X100% = （ / ） X100% = % 根據(jù)國際上通行的標準， 20%的負債率、 100%的債務率、 25%的償債率是債務國控制外債總量和結構的警戒線。根據(jù)計算結果，該國的負債率未超出國際警戒標準，而債務率和償債率都超出了國際警戒標準。 2 期權內(nèi)在價值和時間價值的計算。 （ P293294 頁） 2 貨幣的現(xiàn)值計算（ 1年和 N 年）。 （ P307 頁） 2 證券投資中 實際收益率的計算方法，名義投資收益率和實際投資收益率的關系。 （ P197 頁） （五）簡答題（每題 10 分，共 30 分）、（六）論述題（每題 15 分，共 15 分） 2. 如何計算一級資本充足率、總資本充足率？ （ P47 頁） 答： 一級資本充足率 =一級資本額∕風險調(diào)整資產(chǎn) 總資本充足率 =（一級資本額 + 二級資本額）∕風險調(diào)整資產(chǎn) 3. 息票債券的當期售價的折現(xiàn)公式及其含義。 （ P53 頁） 答： 要衡量債券目前的發(fā)行價格是否合理，首先需要計算債券的到期收益率： 計算出到期收益率 i。然后把到期 收益率 i與息票利率 i b進行比較。如果 i≥ i b ，則該債