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有效市場(chǎng)marketefficiency-資料下載頁

2025-05-14 22:25本頁面
  

【正文】 證據(jù) 股票平均月收益 198398 半強(qiáng)式有效檢驗(yàn): 經(jīng)驗(yàn)證據(jù) 價(jià)值股與成長(zhǎng)股平均月收益 半強(qiáng)式有效檢驗(yàn): 經(jīng)驗(yàn)證據(jù) High Volume Premium 新信息到達(dá)與股價(jià)變動(dòng) ? 有效市場(chǎng)假說認(rèn)為股價(jià)應(yīng)該反映當(dāng)前所有能夠獲得的信息 ? 有趣的經(jīng)驗(yàn)問題是:股價(jià)如何對(duì)新信息的到達(dá)作出調(diào)整? ? 事件研究方法是檢驗(yàn)?zāi)骋皇录?duì)股價(jià)影響的常用方法 新信息到達(dá)與股價(jià)變動(dòng) 新信息到達(dá)與股價(jià)變動(dòng) 盈余公告發(fā)布后的累積超額收益( CAR) 基金的業(yè)績(jī) ? 股票基金:扣除交易成本后,總體上,積極型基金業(yè)績(jī)不如指數(shù)(消極型)基金 – 本期業(yè)績(jī)好于股指的積極型基金下期一般未必如此 ? 債券基金:總體上,債券型基金業(yè)績(jī)不如消極的固定收益指數(shù) – 本期業(yè)績(jī)好于固定收益指數(shù)的債券基金下期一般未必如此 Peter Lynch amp。 Magellan Fund 基金業(yè)績(jī) 異常? ? The size effect ? The value effect ? The short term momentum ? The long term reversal ? The new issues puzzle ? The weekend/holiday effect ? The January effect The Bottom Line ? 有效市場(chǎng)假說是描述金融市場(chǎng)的有用框架 ? 如同其他經(jīng)濟(jì)學(xué)模型一樣,有效市場(chǎng)假說并非現(xiàn)實(shí)的完美描述。一些價(jià)格幾乎確定是 “ 錯(cuò)誤的 ” – 然而,利用定價(jià) “ 錯(cuò)誤 ” 獲得超額收益一般并不可行 ? 問市場(chǎng)是否有效可能并沒有意義,更為要的是 – 市場(chǎng)有效程度如何? – 市場(chǎng)如何對(duì)新信息作出反應(yīng)? – 存在偏離時(shí),價(jià)格如何向基本面回歸?
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