金融學第六講-利息與利息率精簡版-資料下載頁
2025-05-13 23:25本頁面
【正文】 , Y Y=E Planned Expenditure, E = C + I（ ?） + G r Investment, I I(r) 利率上升 (在圖 a中 )，降低了計劃投資，這使得計劃支出線下移 (在圖 b中 ) 并降低了收入 (在圖 c中 )。 (a) (b) (c) r Ine, Output, Y IS Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 r M/P M/P Supply L (r,Y)39。 L (r,Y) r1 r2 r Y LM ? 收入 ↑ →貨幣需求 ↑→利率 ↑—— （貨幣的交易需求） ? LM曲線總結(jié)了在貨幣市場均衡上的這些變化。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 r Y LM(P0) IS r0 Y0 ?IS曲線和 LM曲線的交叉點決定了 AD的水平。 ?用數(shù)學方程表示：即 Y= C (YT) + I(r) + G 和 M/P = L(r, Y) 的方程組的解。 ?IS曲線和 LM曲線的交叉點表示了在政府支付、稅收、貨幣供給和價格水平等外生變量給定的條件下，物品 /勞務市場和貨幣市場同時均衡。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 馬克思的利率決定理論 剩余價值在貨幣資本家與職能資本家之間進行分割。 利息是利潤的一部分，而利潤是剩余價值的轉(zhuǎn)化形式。 利率的變化范圍： [0,平均利潤率 ] ?利率為零，貨幣資本家不樂意。 ?利率為平均利潤率，職能資本家不樂意。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 違約風險的實證研究 :1999 10年內(nèi)的違約率 Aaa % Aa % A % Baa % Ba % B % 垃圾債券 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 我國的利率制度 我國的利率屬于管制利率，由國務院統(tǒng)一制定，由中國人民銀行統(tǒng)一管理。 發(fā)展階段： ?建國初期：利率檔次較多，高低調(diào)節(jié)比較靈活； ?計劃體制下：利率檔次少、水平低、利差小、管理權(quán)限高度集中； ?改革開發(fā)：利率改革，仍屬于管制。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 我國利率改革的主要措施 適當提高了存貸款利率。 實行差別利率。 實行浮動利率。 同業(yè)拆借及一般往來都要付息。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 利率市場化是必然趨勢 利率的行政管制同宏觀經(jīng)濟市場化運行之間的矛盾； 利率市場化是央行貨幣政策的基礎。 加入 WTO后，境外金融機構(gòu)的沖擊和防范金融風險的需要。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 實現(xiàn)利率市場化的基礎 宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定； 金融監(jiān)管能力和風險防范意識的提高； 國有企業(yè)和商業(yè)銀行對利率的敏感性、風險意識和內(nèi)在約束得到強化。 物價水平穩(wěn)定，金融市場初具規(guī)模。 Copyright by Dr. Zhang Hua, 20212021 Thank you for listening
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