開放經(jīng)濟下的匯率政策-資料下載頁
2025-05-13 12:28本頁面
【正文】 國競相推行 “ 以鄰為壑 ” 的貶值性政策。 ? 而浮動匯率的支持者則認為：匯率本身就是個競爭性的變量，任何匯率制度都不能完全解決該問題；其次，匯率的大幅度波動可以加強各國的政策協(xié)調(diào)。 就本質(zhì)來說，兩種匯率制度的比較實際上意味 著在內(nèi)外均衡目標的實現(xiàn)中，對 “ 可信性與 “ 靈活 性的權(quán)衡，這兩者常常是不可兼得的。 那么，有沒有較好的結(jié)合固定匯率制度和浮動 匯率制度優(yōu)點的 其他匯率制度 呢？ 三、其他匯率制度簡介 首先，該國負有維持某種平價的義務； 其次，這一平價可以經(jīng)常、持續(xù)、小幅調(diào)整 20世紀 60年代，智利、韓國 爬行釘住制的優(yōu)缺點 ? 優(yōu)點： ? 一、提供了一種更有效的內(nèi)外均衡調(diào)節(jié)機制 ? 二、可以抵制通脹的輸入 ? 三、可以減少一國擁有的外匯儲備 ? 缺點： ? 一、國內(nèi)貨幣政策仍受到來自外部的制約 ? 二、匯率的調(diào)整速度不夠迅速 ? 三、匯率的調(diào)整極易轉(zhuǎn)化為通貨膨脹 廣義： 泛指將匯率浮動限制在一定區(qū)域內(nèi)的匯率制度 匯率波動有區(qū)間限制 當局需要關(guān)注匯率變動 蜜月效應與離婚效應 圖 105 匯率目標區(qū)示意圖 FF S 上限 下限 F TT 是指在法律中明確規(guī)定本國貨幣與某一外國可兌換貨幣保持固定的交換率 ， 并且對本國貨幣的發(fā)行作特殊限制以保證履行這一法定義務的匯率制度 。 易于操作 、 高度可信 名義匯率僵硬 、 金融系統(tǒng)脆弱 （ 無最后貸款人功能 ） 香港的聯(lián)系匯率 當前匯率制度的分類與格局 IMF 1999年開始按各國實際匯率制度 , 而不是官方宣布的匯率安排進行統(tǒng)計 IMF的分類 ◆ 無法定貨幣的匯率安排 —— 美元化與貨幣聯(lián)盟 ◆ 貨幣局制度 ◆ 其他傳統(tǒng)的固定匯率制 —— 可調(diào)整釘住 ◆ 釘住水平匯率帶 ◆ 爬行釘住 ◆ 爬行帶內(nèi)浮動 ◆ 管理浮動 ◆ 獨立浮動 匯率制度的選擇 ◆ 本國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)特征 ◆政策意圖 ◆地區(qū)性經(jīng)濟合作情況 ◆國際經(jīng)濟條件的制約 人民幣匯率制度 3. 2021年的匯率制度改革 附錄一： 外匯市場干預的經(jīng)濟效應分析 一、 干預的資產(chǎn)調(diào)節(jié)效應 二、 干預的信號效應 一、干預的資產(chǎn)調(diào)節(jié)效應 )()()( **** iiYYMMPPe SS ???????? ??貨幣模型 附圖 101 資產(chǎn)組合模型下的匯率決定 e i MM BB FF o 圖 102 外國債券供給增加對匯率、利率的影響 e i MM BB FF o 圖 103 非沖銷式干預對匯率的影響 e i MM BB FF o 圖 104 沖銷式干預對匯率的影響 e i MM BB FF o 二、干預的信號效應
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