國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策-資料下載頁(yè)
2025-08-22 19:16本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】根據(jù)丁伯根（Tinbergen，1969年諾貝爾獎(jiǎng)獲得者）的理論，政府要實(shí)現(xiàn)n個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，與它獨(dú)立目標(biāo)的數(shù)目大體相同。就需要三個(gè)政策工具，依此類推。調(diào)整（增減型）政策主要包括財(cái)政政策和貨幣政策。米德內(nèi)外均衡的政策組合可由斯旺圖示予以說(shuō)明。策實(shí)際上是兩個(gè)政策工具，對(duì)內(nèi)外平衡的影響效果和程度不同。程度比較大，且方向明確。而貨幣政策對(duì)外部平衡。因此，蒙代爾提出財(cái)。這就是“蒙代爾分配法則（Mundell’s. 下降→投資增加，不能對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量產(chǎn)生任何影響，貨幣政策失效。貨幣政策完全失效。IS移至IS’→i上升，只會(huì)進(jìn)一步提高利率，對(duì)國(guó)民收入的影響失效。
【正文】 了修正。 二、粘性價(jià)格與匯率超調(diào) ? 代表人物： RDornbush（ 《 預(yù)期與匯率動(dòng)態(tài)》 匯率超調(diào)） JFrankel、 WBuiter、 MMiller ? 假定 PPP長(zhǎng)期有效，但在短期，資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整快于商品市場(chǎng)調(diào)整出現(xiàn)匯率超調(diào)，是短期內(nèi)匯率容易波動(dòng)的原因，彌補(bǔ)了彈性價(jià)格貨幣模型缺乏短期分析的不足。 圖 15－ 2 第四節(jié) 匯率決定的資產(chǎn)組合分析方法 ? WBranson最早于 1975年提出該理論，后來(lái)Kolly、 Allen、 Kenen、 Dornbush 、費(fèi)雪等人也對(duì)該理論有進(jìn)一步的研究。 ? 資產(chǎn)組合模型放松了貨幣模型對(duì)資產(chǎn)替代性的假設(shè)，認(rèn)為國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)之間不完全替代。 ? 資產(chǎn)組合達(dá)到了穩(wěn)定狀態(tài)，國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)市場(chǎng)供求也達(dá)到了均衡，匯率也相應(yīng)地被決定 。 理論模型 eFBMW ???0,0),(/ 21 ????? ? mmeiimWM e0,0),(/ 21 ????? ? bbeiibWB e0,0),(/ 21 ????? ? ffeiifWeF e圖 15－ 3 當(dāng)資產(chǎn)供給發(fā)生變化時(shí)均衡匯率的決定 ? 資產(chǎn)供給變化的兩種情況：資產(chǎn)供給總量的變化 （ 財(cái)富效應(yīng) ） ， 資產(chǎn)存量結(jié)構(gòu)上的變化 （ 替代效應(yīng) ） ? 資產(chǎn)供應(yīng)總量變化分為三種情況：貨幣供應(yīng)量增加；本幣債券供應(yīng)量增加；外幣債券供應(yīng)量增加 ? 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化而供給總量不變的情況 ， 一般由中央銀行的貨幣政策 ， 即公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)引起 ，分為兩種具體情況：本幣債券與本國(guó)貨幣互換；外幣債券與本國(guó)貨幣互換 資產(chǎn)分析法簡(jiǎn)要評(píng)價(jià) ? 第一，資產(chǎn)市場(chǎng)分析法視匯率為一種資產(chǎn)價(jià)格，考察資產(chǎn)市場(chǎng)均衡，而不局限于經(jīng)常項(xiàng)目收支差額。 ? 第二，資產(chǎn)市場(chǎng)分析法是一般均衡分析，克服了傳統(tǒng)理論局部均衡分析的局限性。 ? 第三，資產(chǎn)市場(chǎng)分析法第一次正式將存量分析方法引入到匯率決定理論中，同時(shí)結(jié)合流量分析方法，是對(duì)傳統(tǒng)的單純流量分析法的重大突破。 ? 第四，資產(chǎn)市場(chǎng)分析法帶有強(qiáng)烈的政策特征。 ? 第五，資產(chǎn)市場(chǎng)分析法中盡管存在不同分支，但它們?cè)诨痉治龇椒ㄉ虾突纠碚撍枷肷鲜且恢隆? 本章小結(jié) 本章主要介紹了四種不同時(shí)期的匯率決定理論：鑄幣平價(jià)理論 、 購(gòu)買力平價(jià)理論 、 貨幣模型和資產(chǎn)組合平衡模型 。 在金鑄幣本位制度下 ， 黃金被用來(lái)規(guī)定貨幣能代表的價(jià)值 ，各國(guó)均規(guī)定了每一金鑄幣單位包括的黃金重量和成色 ， 即含金量 。兩國(guó)貨幣間的比價(jià)要用其各自所含的含金量來(lái)折算 。 購(gòu)買力平價(jià)理論 ， 是西方匯率理論中最具影響力的理論之一 。 購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)有兩種形式 ， 即絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià) 。 前者指出兩國(guó)貨幣的均衡匯率等于兩個(gè)國(guó)家的價(jià)格比率 ， 說(shuō)明某一時(shí)點(diǎn)上匯率決定的基礎(chǔ)；而后者指出匯率的變動(dòng)等于兩國(guó)價(jià)格指數(shù)的變動(dòng)差 ， 說(shuō)明了某一段時(shí)間里匯率變動(dòng)的原因 。 資產(chǎn)分析法是匯率決定理論中比較新的理論 ， 與傳統(tǒng)的匯率決定理論不同的 ， 這一方法揚(yáng)棄了傳統(tǒng)匯率理論的流量分析法 ， 把關(guān)注的目光集中到貨幣和資產(chǎn)的存量均衡上 ， 其分析更加 強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)市場(chǎng)的存量均衡對(duì)匯率的決定性作用 。 貨幣法和資產(chǎn)組合平衡法是資產(chǎn)市場(chǎng)法的 兩個(gè)主要的分支。它們的區(qū)別在于資產(chǎn)替代性這一假定上。貨幣法假定本國(guó)同國(guó)外債券有充分可替代性，而資產(chǎn)組合平衡法則假定本國(guó)同國(guó)外債券不具有充分可替代性，因此資產(chǎn)組合平衡法特別強(qiáng)調(diào)了債券市場(chǎng)的作用。貨幣法中也有兩個(gè)基本的分析模型，一是彈性價(jià)格貨幣模型，另一個(gè)是粘性價(jià)格貨幣模型。前者認(rèn)為匯率水平應(yīng)主要由貨幣市場(chǎng)的供求狀況決定；后者認(rèn)為，在短期內(nèi)，由于不同市場(chǎng)存在不同的調(diào)整速度，商品市場(chǎng)和資產(chǎn)市場(chǎng)并不是同時(shí)達(dá)到均衡的，資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整快于商品市場(chǎng)調(diào)整使匯率出現(xiàn)超調(diào)，這便是短期內(nèi)匯率容易波動(dòng)的原因。資產(chǎn)組合模型指出，投資者根據(jù)對(duì)收益率和風(fēng)險(xiǎn)性的考察，將財(cái)富分配于各種可供選擇的資產(chǎn)，確定自己的資產(chǎn)組合。當(dāng)資產(chǎn)組合達(dá)到了穩(wěn)定狀態(tài)時(shí)，國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)市場(chǎng)供求也達(dá)到了均衡，均衡匯率也相應(yīng)地被確定；當(dāng)財(cái)富總量（資產(chǎn)供給）發(fā)生變化時(shí)，通過匯率和利率的共同調(diào)節(jié)，資產(chǎn)組合達(dá)到新的平衡。 第十六章 國(guó)際收支調(diào)整 本章結(jié)構(gòu) ? 國(guó)際收支的彈性分析方法 ? 商品市場(chǎng)與外匯市場(chǎng) ? 匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響 ? 貨幣貶值對(duì)國(guó)際收支的影響：馬歇爾 — 勒納條件 ? 貨幣貶值的時(shí)滯效應(yīng)及“Ｊ曲線” ? 國(guó)際收支的吸收分析方法 ?開放條件下的收入決定 ?開放經(jīng)濟(jì)乘數(shù) ?吸收分析法 ?吸收分析方法的缺陷 ? 國(guó)際收支的貨幣分析方法 ?貨幣分析法的基本思想 ?貨幣分析法的簡(jiǎn)要總結(jié)與評(píng)述 一 、 商品市場(chǎng)與外匯市場(chǎng) 圖 16－ 1 第一節(jié) 國(guó)際收支的彈性分析方法 圖 16－ 2 二、匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響 （ 1）對(duì)貿(mào)易量的影響 （ 2）對(duì)國(guó)外價(jià)格的影響 （ 3）對(duì)本國(guó)價(jià)格的影響 （ 4）對(duì)外匯供需的影響 （ 5）對(duì)貿(mào)易條件的影響 （ 6）對(duì) A國(guó)國(guó)家收支的影響 三、貨幣貶值對(duì)國(guó)際收支的影響：馬歇爾 勒納條件 貨幣貶值所產(chǎn)生的兩個(gè)重要效應(yīng)：價(jià)格效應(yīng)和貿(mào)易量效應(yīng) ， 結(jié)合在一起決定了經(jīng)常項(xiàng)目收支的變化 。 馬歇爾 — 勒納條件表明 ， 在進(jìn)出口商品的供給彈性趨于無(wú)窮大的前提下 ， 如果進(jìn)出口商品需求彈性之和的絕對(duì)值大于 1， 則貨幣貶值就能發(fā)揮其扭轉(zhuǎn)貿(mào)易狀況 、 改善國(guó)際收支的作用 。 1?? mx ??四、貨幣貶值的時(shí)滯效應(yīng)及 “ Ｊ曲線 ” 當(dāng)一國(guó)的貨幣當(dāng)局采取使本幣貶值的調(diào)整政策以后，相關(guān)實(shí)際部門貿(mào)易量的調(diào)整不會(huì)同步進(jìn)行 , 而是需要一個(gè)過程，從而在本國(guó)匯率變動(dòng)的瞬間到實(shí)際部門進(jìn)出口數(shù)量的調(diào)整與隨之而來(lái)的國(guó)際收支均衡的恢復(fù)之間產(chǎn)生一個(gè)時(shí)間上的延滯。 貶值后貿(mào)易量調(diào)整存在的這種時(shí)滯效應(yīng)可用著名的“Ｊ型曲線”來(lái)描述。即一國(guó)的貨幣貶值后，最初只會(huì)使國(guó)際收支狀況進(jìn)一步惡化，只有經(jīng)過一段時(shí)滯以后，才會(huì)使貿(mào)易收入增加，并改善國(guó)際收支狀況。 認(rèn)識(shí)時(shí)滯 決策時(shí)滯 生產(chǎn)時(shí)滯 取代時(shí)滯 交貨時(shí)滯 J曲線 圖 16－
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