東財(cái)邢天才證券投資分析課件第2章_證券投資價(jià)值分析-資料下載頁
2025-05-13 01:16本頁面
【正文】 風(fēng)險(xiǎn)，是指由于物價(jià)上升，貨幣購買力降低所產(chǎn)生的投資損失風(fēng)險(xiǎn)。 （ 三 ） 期限風(fēng)險(xiǎn) 債券的期限越長，債券投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大。 （ 四 ） 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 債券發(fā)行者由于經(jīng)營不善，給投資者造成的損失可能性。 （ 五 ） 變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn) 也稱流動能力風(fēng)險(xiǎn)，是指當(dāng)債券持有人在急需資金時(shí)，在短期內(nèi)將債券變現(xiàn)而發(fā)生 損失的可能性。 四、債券投資方法 （ 一 ） 梯形投資方法 ? 梯形投資方法是把全部資金等額分批投資到一個(gè)債券品種上 ， 以便每年都有一筆資金由于債券到期而收回 ， 再重新進(jìn)行投資的一種投資方法 。 ? 在運(yùn)用時(shí) ， 投資者必須首先選定投資的對象 ， 如國債 ，然后選擇投資年限 ， 如 10年期 。 ? 梯形投資方法簡單方便 ， 投資組合固定 ， 由于每年把到期的國債換成新發(fā)行的國債 ， 所以投資者每年都可以有一筆債券利息收入 。 并且 ， 當(dāng)市場利率變化時(shí) ， 梯形投資方法可以使投資者的投資收益相對穩(wěn)定 。 （ 二 ） 彈性投資方法 投資者在投資期內(nèi)只購買一種債券 ， 然后根據(jù)市場情況的變化 ， 或持有到期 ， 或中途出售的一種投資方法 。 （ 三 ） 扇形投資方法 投資者同時(shí)購買多種不同種類 、 不同期限的債券進(jìn)行組合投資的一種投資方法 。 投資者在進(jìn)行債券投資時(shí) ， 可以購買風(fēng)險(xiǎn)較小的短 、 中 、 長期國債 ， 也可以購買風(fēng)險(xiǎn)較高的中 、 長期的公司債券 ， 或同時(shí)購買這些不同期限 、 不同風(fēng)險(xiǎn)的債券 ， 進(jìn)行組合投資 。 第四節(jié) 基金投資價(jià)值分析 一、投資基金價(jià)值的評價(jià) （ 一 ） 基金的資產(chǎn)凈值 凈值應(yīng)該比較準(zhǔn)確地反映基金實(shí)際價(jià)值 ,。 它是基金經(jīng)營業(yè)績的指示器 ， 也是基金單位買賣價(jià)格的計(jì)算依據(jù) 。 資產(chǎn)凈值 = 基金證券數(shù)量 各種費(fèi)用基金資產(chǎn)的市場價(jià)值 ? （二）開放式基金的價(jià)格決定 開放式基金的規(guī)模是不定的 ， 經(jīng)常按投資者要求贖回或者出售基金證券 ， 所以價(jià)格分為申購價(jià)格和贖回價(jià)格兩種 。 1． 申購價(jià)格 如果是不記費(fèi)的開放式基金 ， 則： 申購價(jià)格 =資產(chǎn)凈值 附加費(fèi)率資產(chǎn)凈值申購價(jià)格 ?? 1 2． 贖回價(jià)格 開放式基金承諾在任何時(shí)候可以根據(jù)投資者的個(gè)人意愿贖回基金證券 。 收費(fèi)型的開放式基金的贖回價(jià)格為： 對不收費(fèi)的開放式基金而言 ， 其贖回價(jià)格為： 贖回價(jià)格 =資產(chǎn)凈值 贖回費(fèi)率資產(chǎn)凈值贖回價(jià)格??1 （ 三 ） 封閉式基金的價(jià)格決定 ? 封閉式基金的價(jià)格除受到基金資產(chǎn)凈值的影響以外 ， 還受到市場上基金供求狀況的影響 。 ? 封閉式基金的交易價(jià)格如同股票的價(jià)格一樣 ， 存在著很大的波動性 。 封閉式基金的價(jià)格決定可以利用普通股票的價(jià)格決定公式 。 二、投資基金的投資選擇 投資者在選擇基金管理公司時(shí) ， 必須從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析： （ 一 ） 基金管理公司的選擇 1． 基金管理公司業(yè)績 2． 基金管理公司服務(wù)品質(zhì)與收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn) 3． 基金管理公司的市場評價(jià) 4． 基金管理公司誠信度 5． 基金管理公司的持續(xù)經(jīng)營能力 （二）單個(gè)基金的選擇 一般對單個(gè)基金的選擇應(yīng)考慮以下因素： 1．基金的歷史業(yè)績 2．基金的投資組合 3．基金周轉(zhuǎn)率 4．基金規(guī)模
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