東財邢天才證券投資分析課件第2章_證券投資價值分析(參考版)
2025-05-17 01:16本頁面
【正文】 二、投資基金的投資選擇 投資者在選擇基金管理公司時 ， 必須從以下幾個方面進行分析： （ 一 ） 基金管理公司的選擇 1． 基金管理公司業(yè)績 2． 基金管理公司服務品質(zhì)與收費標準 3． 基金管理公司的市場評價 4． 基金管理公司誠信度 5． 基金管理公司的持續(xù)經(jīng)營能力 （二）單個基金的選擇 一般對單個基金的選擇應考慮以下因素： 1．基金的歷史業(yè)績 2．基金的投資組合 3．基金周轉(zhuǎn)率 4．基金規(guī)模 。 ? 封閉式基金的交易價格如同股票的價格一樣 ， 存在著很大的波動性 。 1． 申購價格 如果是不記費的開放式基金 ， 則： 申購價格 =資產(chǎn)凈值 附加費率資產(chǎn)凈值申購價格 ?? 1 2． 贖回價格 開放式基金承諾在任何時候可以根據(jù)投資者的個人意愿贖回基金證券 。 它是基金經(jīng)營業(yè)績的指示器 ， 也是基金單位買賣價格的計算依據(jù) 。 投資者在進行債券投資時 ， 可以購買風險較小的短 、 中 、 長期國債 ， 也可以購買風險較高的中 、 長期的公司債券 ， 或同時購買這些不同期限 、 不同風險的債券 ， 進行組合投資 。 （ 二 ） 彈性投資方法 投資者在投資期內(nèi)只購買一種債券 ， 然后根據(jù)市場情況的變化 ， 或持有到期 ， 或中途出售的一種投資方法 。 ? 梯形投資方法簡單方便 ， 投資組合固定 ， 由于每年把到期的國債換成新發(fā)行的國債 ， 所以投資者每年都可以有一筆債券利息收入 。 四、債券投資方法 （ 一 ） 梯形投資方法 ? 梯形投資方法是把全部資金等額分批投資到一個債券品種上 ， 以便每年都有一筆資金由于債券到期而收回 ， 再重新進行投資的一種投資方法 。 （ 四 ） 經(jīng)營風險 債券發(fā)行者由于經(jīng)營不善，給投資者造成的損失可能性。 （二）通貨膨脹風險 亦即購買力風險，是指由于物價上升，貨幣購買力降低所產(chǎn)生的投資損失風險。在十個信用級別的債券中，大致可以分為投資級與投機級兩大類： AAA級至 BBB級為投資級。 ３．銀行利率 銀行利率上升，債券價格則下降；反之，債券價格則上升。反之，則越低。 (二）債券價格決定公式 inMniniMniAiAiAinAP??????????????? 11112111. ..其中： P— 債券價格 i— 貼現(xiàn)率 n— 時期數(shù) M— 債券的票面價格 A— 每一時期的債息收入 nntnniMniMntiAiMiAiAiAiiAP)1()1(1)1()1()1()1(1)1(1. ..2?????????????????????其中： P— 債券價格 i— 貼現(xiàn)率 n— 時期數(shù) M— 債券的票面價格 A— 每一時期的債息收入 3. 一年付息一次債券的價格決定 由于每期債息收入相同，所以一年付息一次債券的價格決定公式與一次還本付息債券復利公式相同，只不過用年來表示時期數(shù)。同時 ， 由于債券投資是長期的
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