【正文】 優(yōu)惠政策：專項優(yōu)惠、快速折舊等； ? 項目負債融資率較高 (全額融資 +保證金 )。 ? 風險控制要求 相對 較低； ? 能有效控制資金投向和項目現(xiàn)金流； ? 可以在一定程度上繞開貿(mào)易壁壘； ? 金融機構(gòu)可以承受更高的企業(yè)負債融資比率 (“ 租賃之謎” )； ? 廠商租賃提供了更有利的賒銷模式。 （四）融資租賃業(yè)務(wù)的拓展 ? ； ? ： 新型城鎮(zhèn)化、轉(zhuǎn)型升級 (技術(shù)改造 )、物流 (基于電子商務(wù)發(fā)展 )等； ? ； ? 、證券、信托等的平臺合作 (理財產(chǎn)品、信托租賃、租賃資產(chǎn)的證券化等 )； ? (宏觀風險爆發(fā)頻率低、時機可預測 ,融資租賃項目風險可控 )。 四、保險機構(gòu)及其業(yè)務(wù)經(jīng)營 ? 發(fā)揮風險精算和管理的優(yōu)勢，做好 自然風險、意外風險以及人壽風險 的保險業(yè)務(wù)創(chuàng)新； ? 研究和培育 信用風險等金融風險 的保險運作業(yè)務(wù)； ? 提升 金融資產(chǎn)投資管理 的水平和競爭力，增強保險資金的投資增值能力和保險業(yè)務(wù)創(chuàng)新 (保險與投資的融合 )能力。 第五節(jié) 銀行業(yè)機構(gòu)的戰(zhàn)略趨勢 一、 商業(yè)銀行或資本市場的功能 （金融體系的職能） ? 融資中介職能： 銀行間接融資；市場直接融資 ?銀行融資體現(xiàn)了一種由金融機構(gòu)承擔風險的投融資關(guān)系 ? 支付職能 ：獨特職能 ? 信用創(chuàng)造職能 ：獨特職能 ? 金融服務(wù)職能 ：信息、融資監(jiān)管以及其他服務(wù)等 ? 金融風險管理職能 ：流動性、信用、市場風險 二、傳統(tǒng)銀行業(yè)功能發(fā)揮 的基本特征 ? 金融功能一體化：銀行的 存貸款 融資業(yè)務(wù)中綜合體現(xiàn)了全部功能 三、 雷布欽斯基 (Rybczynski)的金融體系發(fā)展四階段理論 ? 銀行主導階段：金融體系所有功能 由銀行承擔 ? 弱市場主導階段 ? 強市場主導階段 ? 證券化階段 ： 金融體系 基本功能 由金融市場承擔 十八大，深化金融體制改革：重要的突破口 ? 利率市場化：通過放開替代性金融產(chǎn)品價格等途徑 ,有序推進利率市場化。繼續(xù)完善中央銀行利率調(diào)控體系 ,疏通利率傳導渠道 ,引導金融機構(gòu)不斷增強風險定價能力 ,依托上海銀行間同業(yè)拆放利率建立健全利率定價自律機制，確保利率市場化改革按照 放得開，形得成，調(diào)得了 的原則穩(wěn)步推進。 ? 匯率市場化：按照主動性、可控性、漸進性原則，穩(wěn)步推進人民幣匯率形成機制改革。完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。協(xié)調(diào)推進外匯市場發(fā)展，豐富匯率風險管理工具。進一步研究建立人民幣對新興市場貨幣的雙邊直接匯率形成機制，積極推動人民幣對新興市場經(jīng)濟體和周邊國家貨幣匯率在銀行間外匯市場掛牌。 ? 融資證券化： ① 積極推動金融市場協(xié)調(diào)發(fā)展，顯著提高直接融資比重； ② 著力推動金融產(chǎn)品創(chuàng)新，不斷豐富產(chǎn)品種類，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)； ③ 加強市場制度和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善市場運行機制。促進資金在各市場之間有序流動，提高市場聯(lián)動性和效率。逐步形成層次合理、功能互補的金融市場體系，更好地為實體經(jīng)濟發(fā)展服務(wù)。 ④ 到 十二五 期末，非金融企業(yè)直接融資占社會融資規(guī)模比重提高至 15%以上。 ? 人民幣國際化：依照 突出重點、整體推進、順應(yīng)市場、減少扭曲、積極探索、留有余地 的總體原則，進一步放寬跨境資本流動限制，健全資本流出流入均衡管理體制，完善對外債權(quán)債務(wù)管理，穩(wěn)妥有序推進人民幣資本項目可兌換。以直接投資便利化為出發(fā)點，實現(xiàn)直接投資基本可兌換；以開放國內(nèi)資本市場和擴大對外證券投資為重點，進一步提高證券投資可兌換程度；以便利跨境融資為重點，加快改革信貸業(yè)務(wù)外匯管理，深化外債管理體制改革，規(guī)范對外債權(quán)管理和監(jiān)測；以擴大個人用匯自主權(quán)為著力點，進一步放開個人其他資本項目跨境交易。 四、 功能演變視角 下銀行業(yè) 戰(zhàn)略性的趨勢 ? 隨著信息技術(shù)的發(fā)展、法律體系的不斷完善、產(chǎn)權(quán)保障不斷加強，交易成本也不斷下降， 傳統(tǒng)銀行功能的一體化將被分解，金融市場 履行金融體系功能的重要性將不斷增強并 最終超越和取代傳統(tǒng)銀行 。 ? 在金融體系從銀行主導型向市場主導型和證券化的演變過程中，傳統(tǒng)銀行業(yè)面臨著從 “融資中介”到“服務(wù)中介”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 。 五、傳統(tǒng)銀行業(yè)機構(gòu) 如何實現(xiàn) 從“ 融資中介 ”向 “ 服務(wù)中介 ” 的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 ? 經(jīng)營方針從規(guī)模增長轉(zhuǎn)變?yōu)槭杖牒唾M用利潤率的增長； ? 通過投行業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)和資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新提供新型的金融產(chǎn)品和服務(wù)； ? 傳統(tǒng)上捆綁在信貸融資功能上的信息、監(jiān)控、風險管理等功能被分解，成為以 專業(yè)化的方式 提供支付、信息、以及風險管理等金融服務(wù)； ? 業(yè)務(wù)重心由表內(nèi)業(yè)務(wù)向表外業(yè)務(wù) ,投行業(yè)務(wù)傾斜； ? 收入構(gòu)成由利差為主向以服務(wù)費收入為主的方向轉(zhuǎn)變 。 六、銀行功能重組的實現(xiàn)途徑 ? ? 擔保類業(yè)務(wù)：提供專業(yè)的信用風險管理服務(wù) ? 承諾類業(yè)務(wù)：提供專業(yè)的流動性、信用、市場風險管理服務(wù) ? 場外衍生工具交易業(yè)務(wù)：提供專業(yè)的市場、信用風險管理服務(wù) ? 金融服務(wù)類業(yè)務(wù)：分別提供支付、信息、中介等不同性質(zhì)的服務(wù) ? 解與重組 ? 銀行成為服務(wù)中介：放貸和收貸服務(wù)； ? 虛擬機構(gòu) SPV成為融資中介 ? 融資功能由銀行轉(zhuǎn)移給了金融市場 ? 風險管理功能的特殊發(fā)揮 ? 基礎(chǔ)資產(chǎn)池形成對風險的分散機制（大數(shù)法則） ? 不同檔次的證券結(jié)構(gòu)設(shè)計形成對風險的轉(zhuǎn)移機制 ? 信用增強也是一種對風險的轉(zhuǎn)移機制 ? 其他功能的分解 七、 銀行業(yè)機構(gòu)的未來 ： “ 金融恐龍 ” ? 作為新型的金融中介機構(gòu)，為金融市場的參與者提供專業(yè)化的服務(wù) ? 發(fā)起 ? 分銷 ? 現(xiàn)金流管理 ? 中介 ? 做市 ? 服務(wù) ? 銀行應(yīng)當作為 不再具有特殊性 的、而是以 新型金融服務(wù)中介機構(gòu) 作為自己的功能定位。