【正文】 ? 企業(yè)和地方政府的債務融資； ? 資產(chǎn)投資管理服務； ? 多元化的投資及融資組合方案； (如科技創(chuàng)新企業(yè)的組合化投融資方案 ) ? 資本運作平臺服務：銀信、證信、政信合作，陽光私募、資產(chǎn)證券化等； ? 財富轉移和管理的獨特平臺功能：個人信托和法人信托業(yè)務的拓展。 二、金融信托機構及其經(jīng)營 （一）金融信托機構及其特點 ? ：是指從事信托業(yè)務，充當受托人的法人 金融 機構。 ? ? 作為交易中介，滿足企業(yè)的融資需求； ? 構造資本市場 (證券以及金融衍生品市場 )； ? 提供金融產(chǎn)品的市場化交易及金融投資服務； ? 優(yōu)化資源配置，促進產(chǎn)業(yè)集中和經(jīng)濟的轉型升級。 第四節(jié) 非銀行金融機構及其 經(jīng)營 一、 投資銀行 (證券公司 )及其經(jīng)營 ? ：作為專業(yè)性的金融機構，為資本市場的直接融資提供包括證券承銷、經(jīng)紀、投資咨詢、資產(chǎn)管理等服務。 ? ； ? 為銀行自身、客戶及整個社會經(jīng)濟防范和化解金融風險，增加價值的功能。 ? ； ? 金融工具、金融服務、融資方式、管理技術和支付制度，以及業(yè)務流程等方面的創(chuàng)新，以表外業(yè)務的拓展為主。 （五）現(xiàn)代商業(yè)銀行演變發(fā)展的主要方向 ? ； ? 主要通過表外業(yè)務創(chuàng)新和投行業(yè)務拓展來實現(xiàn)。 三、現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營的特點 與發(fā)展方向 （一）基本特點 ? 資金兩頭在外，高負債經(jīng)營； ? 資產(chǎn)負債（期限、流動性）不匹配； ? 信用創(chuàng)造； ? 高風險經(jīng)營： 信息不對稱、逆向選擇和道德風險 ? 外部性極強：銀行經(jīng)營對社會、經(jīng)濟和金融市場影響極大； ? 股東利益與公共利益嚴重沖突 ：股東資格限制、關聯(lián)交易限制、審慎經(jīng)營規(guī)則。 ? ：①市場拓展與業(yè)務創(chuàng)新；②內部管理成本的控制；③外部的良性競爭；④風險的有效識別與管理。 （三）盈利性原則 ? ：銀行要實現(xiàn)其自身盈利水平的最大化。 （二）流動性原則 ? ：銀行要以足夠的資金供應來滿足其流動性需求。 ? ： ? (1)風險的內部管理：①風險的識別與控制；②風險的計量與承擔；③風險的交易與轉嫁；④風險的內部控制。 （三）商業(yè)銀行的業(yè)務 ? 按銀行基本 (傳統(tǒng) )的業(yè)務分類標準 ? 負債業(yè)務 ? 資產(chǎn)業(yè)務 ? 中間業(yè)務 ：包括表外業(yè)務與金融服務類業(yè)務 ? 投行業(yè)務 ：品種受限，與中間業(yè)務存在交叉 ? 按銀行業(yè)務發(fā)展的歷史進程劃分 ? 傳統(tǒng)業(yè)務 ? 創(chuàng)新業(yè)務 ： 如銀證合作、銀保合作、資產(chǎn)管理與理財業(yè)務、投資銀行、企業(yè)年金、資產(chǎn)處置與資產(chǎn)證券化等。 （二）商業(yè)銀行的職能 ? (融資 )中介職能 ； ? 銀行間接融資 ：體現(xiàn)了一種具有特殊風險配置方式的投融資關系 —— 即銀行作為融資風險承擔主體； ? 銀行間接融資與資本市場直接融資的不同定位： ?市場直接融資：以長期、巨額融資為主； ?銀行間接融資：以中短期、小額融資為主。 ? 國際方面：加入 WTO后國際金融一體化的挑戰(zhàn) ? 外資金融機構進入雖然也要遵守分業(yè)經(jīng)營規(guī)則，但其母公司具有混業(yè)優(yōu)勢； ? 在經(jīng)營戰(zhàn)略與策略方面處于不利地位： ? 金融業(yè)務的網(wǎng)絡化為金融業(yè)務的多元化提供了技術保證； ? 金融市場結構由銀行融資模式轉向市場融資模式。 ? 商業(yè)銀行控股或持股其他金融機構 ：如基金公司、信托公司、保險公司、金融租賃公司等等。國家另有規(guī)定的除外 (可以有控制地實行混業(yè)經(jīng)營 ) 。 ? 1998年， 《 證券法 》 頒布，重申證券業(yè)與銀行、保險的分業(yè)經(jīng)營原則； ? 2021年，開始信托業(yè)的第五次整頓，信托業(yè)與證券業(yè)實現(xiàn)分業(yè)經(jīng)營。 ? ? 金融市場的激烈競爭 ? 金融創(chuàng)新：模糊了傳統(tǒng)的分業(yè)界限 ? 經(jīng)濟、金融的全球化 ? 金融業(yè)務電子化：技術的通用性提升 ? 金融監(jiān)管更完善、水平更高 ? 金融機構經(jīng)營模式轉化：產(chǎn)品導向 → 客戶導向（促進業(yè)務多元化） 三、 金融混業(yè)經(jīng)營 的不同模式 ? ? 德國：統(tǒng)一法人模式 ? 英國：子公司模式 ? 美國：控股公司模式 ? ? 行業(yè)跨越程度不同：德國模式的一體化程度最高； ? 行業(yè)風險傳播程度不同 ? 風險防范設計不同：美國模式的風險防范（“防火墻”原則）最嚴。 ? ：自律性的專業(yè)化經(jīng)營轉向追求范圍經(jīng)濟的混業(yè)經(jīng)營 ? 歷史上形成自律性的銀行專業(yè)化分工 ? 1980年代開始，在競爭中走向混業(yè)經(jīng)營 ? 模式 ：具有極高滲透擴張功能和范圍經(jīng)濟的全能銀行制度 ? 三類綜合性銀行：商業(yè)銀行、合作銀行、儲蓄銀行 ? 業(yè)務范圍均包括：存貸款、證券、信托、租賃、保險、不動產(chǎn)等。 ? 混業(yè) :金融效率更高、風險控制更難 ； 要求 金融機構風險管理有效、金融監(jiān)管控制適當。 ? 混業(yè)的劣勢 ：若管理不當，各行業(yè)風險可能互相傳染和放大。 ? 分業(yè)的劣勢 ：不能利用不同行業(yè)分散經(jīng)營風險和獲得盈利 ；不能將融資能力以及業(yè)務資源作多用途使用。 ? ? 分業(yè)的優(yōu)勢 ：形成高度專門化的人才、實行專業(yè)化經(jīng)營；防范風險跨行業(yè)傳播。 經(jīng)濟形成的假說 ：多種業(yè)務帶來成本節(jié)約和收益增加的原因 ? 固定成本分攤 ? 信息經(jīng)濟 ：市場以及客戶信息的重復利用 ? 分散降低風險 ? 客戶成本經(jīng)濟 ：為客戶提供多元化服務，能降低處理成本或增加收入。 第二節(jié) 金融機構的 經(jīng)營模式 —— 分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營 一、范圍經(jīng)濟及其形成的假說 ： 銀行業(yè)務種類的組合所需成本投入最節(jié)省 或者產(chǎn)出最大 。 ? (4)加快發(fā)展民營金融機構。改進小型微型企業(yè)金融服務，推動不同類型、不同規(guī)模的金融機構改革創(chuàng)新和規(guī)范發(fā)展。以服務“三農(nóng)”為根本方向，充分發(fā)揮政策性金融、商業(yè)性金融和合作性金融的作用。完善保險機構公司治理。繼續(xù)推動