中級(jí)貨幣銀行學(xué)20xx4：金融市場(chǎng)-文庫吧資料
2025-05-19 17:42本頁面
【正文】 政府主導(dǎo) ?金融管制 ?完整性與透明度低下 ?貨幣市場(chǎng)相對(duì)滯后 四、 我國金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特征 和缺陷 ? (數(shù)量 )結(jié)構(gòu)的非均衡性 ? 金融原生市場(chǎng)相對(duì)發(fā)達(dá)，金融衍生市場(chǎng)相對(duì)滯后； ? 金融原生市場(chǎng)中，資金市場(chǎng)發(fā)展快于保險(xiǎn)市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)發(fā)展；資金市場(chǎng)中，貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)發(fā)展不平衡；貨幣市場(chǎng)中同業(yè)拆借市場(chǎng)與票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展不平衡；資本市場(chǎng)中股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)發(fā)展不平衡；股票市場(chǎng)中發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng)不平衡；債券市場(chǎng)中國債市場(chǎng)與企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展不平衡。 ?中國的銀行業(yè)主導(dǎo)型結(jié)構(gòu)： ?具有強(qiáng)大的儲(chǔ)蓄動(dòng)員和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定能力，但嚴(yán)重困擾產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)型。 ? 對(duì)制度環(huán)境的依賴度不同 ? 銀行主導(dǎo)型結(jié)構(gòu)主要依賴自身信息優(yōu)勢(shì)，對(duì)外部約束要求較低； ? 融資定價(jià)理念不同 ? 市場(chǎng)主導(dǎo)型結(jié)構(gòu)為市場(chǎng) (風(fēng)險(xiǎn) )定價(jià)機(jī)制，銀行主導(dǎo)型結(jié)構(gòu)屬于關(guān)系型 (跨期 )定價(jià) (企業(yè)發(fā)展初期可能是高風(fēng)險(xiǎn)低成本，但企業(yè)成熟后則可能是低風(fēng)險(xiǎn)高成本 ) ? 收益擔(dān)保機(jī)制不同 ? 銀行主導(dǎo)型結(jié)構(gòu)依賴企業(yè)產(chǎn)權(quán)或?qū)π刨J市場(chǎng)壟斷控制 ? ? 英美的市場(chǎng)主導(dǎo)型結(jié)構(gòu)： ? 英國的鐵路產(chǎn)業(yè)，美國的航空、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、生物技術(shù)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 ? 判斷指標(biāo)： 銀行信貸 /GDP與 (股票市值 +債券發(fā)行額 )/GDP的比率 ? 美國 ：股票、債券市場(chǎng)和金融衍生品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度高，率先走向成熟； ? 中國 ：銀行主導(dǎo)型結(jié)構(gòu)，股票融資規(guī)模有限、債券市場(chǎng)體制不順、銀行業(yè)壟斷程度相對(duì)較高。 ? 中國金融市場(chǎng)相對(duì)封閉 ,表現(xiàn)在：難以有效運(yùn)用全球資源 ,缺乏全球定價(jià)權(quán)和影響力 ,金融機(jī)構(gòu)尚未完全參與 國際競(jìng)爭(zhēng)。 ? 美國
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