華師大貨幣銀行學(xué)金融市場(chǎng)-文庫(kù)吧資料
2025-05-20 10:25本頁(yè)面
【正文】 的方式形成的股份 。 國(guó)有股、法人股、社會(huì)公眾股和外資股： ? 國(guó)有股 是有權(quán)代表國(guó)家投資的政府部門或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)投入股份公司形成的股份。優(yōu)先股股東有權(quán)獲得固定數(shù)額的股息收益，但這種收益是不確定的。 ?優(yōu)先股 (preference stock)的股東享有比普通股股東優(yōu)先獲得股息的權(quán)利，但卻不具有剩余索取權(quán)和公司經(jīng)營(yíng)決策參與權(quán)。 ? 股票的定義： 股票 (stock)是由股份有限公司發(fā)行的，表示其股東按其持有的股份享受權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的可轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)憑證，是股份公司融資的重要工具，也是資本市場(chǎng)重要的投資工具。最主要的國(guó)際性股票市場(chǎng)有：美國(guó)紐約股票交易所（ NYSE）、美國(guó)證券交易所(AMEX)、倫敦證券交易所（ LSE）、 東京證券交易所（ TSE） 等。 ? 股票市場(chǎng) (stock market)：是以股票作為交易對(duì)象的長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。 (標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪等機(jī)構(gòu)，中國(guó)公司的資信評(píng)級(jí)） 金融債券 （ financial bond） ? 是由銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的融資工具。公司債券發(fā)行利率的高低既取決于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率水平，又取決于發(fā)行企業(yè)的資信等級(jí)。其利息多采用固定利率，每年定期支付的方式。中長(zhǎng)期國(guó)債則采用固定利率，每年定期支付利息的方式 。短期國(guó)債稱為 國(guó)庫(kù)券 (treasury)，具有流動(dòng)性強(qiáng)、信譽(yù)好，被稱為“有利息的鈔票”、“金邊債券”，受到市場(chǎng)的普遍歡迎，是貨幣市場(chǎng)的重要工具，也是許多國(guó)家中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作的重要對(duì)象。權(quán)利的享有和轉(zhuǎn)移，以出示和轉(zhuǎn)讓證券為前提。 ? 債券 (bond) 是由債務(wù)人發(fā)行的承諾在未來(lái)某個(gè)時(shí)間以約定的利率還本付息的債務(wù)憑證。長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)主要由投資者自己，而不是通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)。 資本市場(chǎng) 上的交易工具具有收益率較高，但流動(dòng)性和安全性較差等特征，往往具有長(zhǎng)期投資的性質(zhì)。 ?LIBOR London Inter Bank Offer Rate 倫敦銀行間同業(yè)拆借利率，根據(jù)倫敦金融市場(chǎng)上 12家主要銀行在營(yíng)業(yè)日當(dāng)天所報(bào)出的銀行間拆借利率所確定整個(gè)倫敦同業(yè)拆借市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率。期限較短，一般 14天至 1年；面額較高；不記名，可自由轉(zhuǎn)讓；其利息在浮動(dòng)利率下每半年支付 1次，固定利率下于到期日按票面利率支付。它們是期限在 1年以內(nèi)的貼現(xiàn)式的短期債券，主要包括本票和匯票兩種。 ? 專業(yè)交易員的目的是通過(guò)各種交易活動(dòng)取得代理傭金和差價(jià)收入，其收入高低取決于市場(chǎng)交易的規(guī)模、可交易工具的品種、價(jià)格變化的幅度以及對(duì)于市場(chǎng)行情預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性等因素。 ? 工商企業(yè)參與貨幣市場(chǎng)的目的是調(diào)整流動(dòng)性資產(chǎn)的比重和取得短期投資收益。 ? 商業(yè)銀行參與貨幣市場(chǎng)交易的主要目的是管理頭寸。 ? 貨幣市場(chǎng)交易工具的共同特征 ： ?債務(wù)契約 ?收益較低 ?期限較短 ?安全性高 ?流動(dòng)性高 ?具有批發(fā)性特征 ?市場(chǎng)具有無(wú)形性特征 貨幣市場(chǎng)的主要參與者： ? 機(jī)構(gòu)參與者和專業(yè)交易人員。著名的如美國(guó)的納斯達(dá)克（ NASDAQ）市場(chǎng)，香港的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，歐洲的艾斯達(dá)克（ EASDAQ）。 ? 二板市場(chǎng)（ second board market） 是指那些在發(fā)行之初無(wú)法滿足在證券交易所登記上市條件（ 資信程度較低 ）的高成長(zhǎng)性股票，通過(guò)經(jīng)紀(jì)人在交易所以外的電子交易系統(tǒng)中買賣而形成的證券市場(chǎng)?？梢员苊馀c不需要的服務(wù)和與小額客戶相關(guān)的成本。其顯著特征是：參與者為機(jī)構(gòu)投資者和進(jìn)行 巨額 交易的證券交易商。事實(shí)上，支撐場(chǎng)外交易市場(chǎng)的是一個(gè)直接聯(lián)結(jié)證券經(jīng)紀(jì)商和客戶的電話或數(shù)字通訊網(wǎng)絡(luò)。條件高、傭金率高。 二、 場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)、場(chǎng)外市場(chǎng)和影子市場(chǎng) ? 場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)： 交易所市場(chǎng)。 二級(jí)市場(chǎng)與一級(jí)市場(chǎng)的關(guān)系： ? 二級(jí)市場(chǎng)只改變證券的所有權(quán)（賦予證券的流動(dòng)性），并不增加社會(huì)資金量； ? 二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性激活一級(jí)市場(chǎng)，從而增加社會(huì)資金的資本化水平。有價(jià)證券如果不能流通，將極大地影響其價(jià)值和功能的實(shí)現(xiàn)。 一級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行市場(chǎng)）二級(jí)市場(chǎng)（流通市場(chǎng)）場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)（交易所市場(chǎng)）影子市場(chǎng)（大宗交易市場(chǎng)）場(chǎng)外市場(chǎng)（柜臺(tái)市場(chǎng)）主板市場(chǎng) 二板市場(chǎng) 三板市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng) 票據(jù)市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)股票市場(chǎng) 債券市場(chǎng)資本市場(chǎng)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)一、 一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng) ? 一級(jí)市場(chǎng) (primary market，又稱初級(jí)市場(chǎng) )
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