xx電器籌資方式與資本結(jié)構(gòu)分析-資料下載頁
2025-05-10 16:45本頁面
【正文】 ? 流動比率： 2021年 2021年 2021年 2021年 % % % % 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 流動比率在 04年和 06年較高的原因同樣是股權(quán)融資。蘇寧電器當(dāng)年融資所得資金尚未全部投入非流動資產(chǎn)中去。 ? 03年和 05年的流動比率基本正常，由于蘇寧電器的流動資產(chǎn)主要是存貨、貨幣資金和預(yù)付賬款，流動負(fù)債主要為應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款，彼此基本是相對應(yīng)的。并且由于行業(yè)的特殊性，流動資產(chǎn)和流動負(fù)債均占了資產(chǎn)和負(fù)債的絕大多數(shù)份額。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 在 125%的流動比率下，我們可以認(rèn)為蘇寧電器采用的是配合型籌資政策。這種政策一定程度上分?jǐn)偭速Y產(chǎn)負(fù)債率過高帶來的風(fēng)險(xiǎn)。 流動資產(chǎn) 8,179,487, 流動負(fù)債 5,636,216, 長期投資 3,928, 長期負(fù)債 3,512, 固定資產(chǎn) 519,147, 無形資產(chǎn)與其他 149,259, 股東權(quán)益 3,084,367, 2021年末蘇寧電器資本對應(yīng)表 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 資本結(jié)構(gòu)評價(jià) 蘇寧電器的資本結(jié)構(gòu)尚不完善，仍然需要調(diào)整。 。蘇寧電器目前處于快速擴(kuò)張期，需要大量資金以支持其全國范圍內(nèi)的連鎖店擴(kuò)張。在高負(fù)債率的情況下，蘇寧電器不能過多依賴債務(wù)資本來進(jìn)行擴(kuò)張。因而，公司選擇了股權(quán)融資方式，既募集了擴(kuò)張所需的資金，又改善了其資本結(jié)構(gòu)。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 為了籌集進(jìn)一步擴(kuò)張的資金，并進(jìn)一步 改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，蘇寧電器于 2021年 4月，蘇寧電器中國證監(jiān)會提出第二次定向增發(fā)不超過7300萬股、融資 24億元的融資計(jì)劃。根據(jù)議案，公司用一年半左右的時(shí)間，將募集資金用于開設(shè) 250家連鎖店，建設(shè)沈陽物流中心，購置武漢、上海兩處旗艦店等四個(gè)項(xiàng)目。 9月 24日，中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會有條件通過了蘇寧電器的再融資申請。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ 。主要在于財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)不明顯。資本結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)杠杠效應(yīng)，是指企業(yè)通過對資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債比例的選擇而對權(quán)益資本利潤率的影響。蘇寧電器的負(fù)債比率雖高，但幾乎無長期負(fù)債，流動負(fù)債也以應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款為主，利息費(fèi)用非常少。 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 通過調(diào)整負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)，在總資產(chǎn)一定的情況下，能大幅提高蘇寧電器的凈資產(chǎn)收益率。 2021年 2021年 2021年 負(fù)債總額 1,186,158, 3,089,079, 5,639,729, 財(cái)務(wù)費(fèi)用 13,337, 26,461, 50,747, 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 蘇寧電器資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢 —— 資本成本低 債務(wù)資本方面，由于幾乎無長期債務(wù)，短期借款也很少，蘇寧電器的債務(wù)資本成本主要來自應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款。 應(yīng)付票據(jù)：設(shè)財(cái)務(wù)費(fèi)用中手續(xù)費(fèi)和利息均源自應(yīng)付票據(jù)。資本成本約為 （ 62,051,+ 13,163,） / 3,182,959,=% 管理資源吧（ ），提供海量管理資料免費(fèi)下載！ ? 應(yīng)付賬款：由于大型零售商的渠道地位，蘇寧電器的應(yīng)付賬款很低。 ? 權(quán)益資本方面，由于國內(nèi)上市公司通常不分紅，該項(xiàng)資本成本也很低。
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