_項(xiàng)目三投資管理案例分析-資料下載頁(yè)
2025-08-29 09:46本頁(yè)面
【導(dǎo)讀】華明公司有三個(gè)互斥投資方案，折現(xiàn)率為10％。小王計(jì)算后，發(fā)現(xiàn)運(yùn)用評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)產(chǎn)生有矛盾，不知道該如何進(jìn)行決策，請(qǐng)。你幫他解決問(wèn)題并完成財(cái)務(wù)主管的任務(wù)。A和B方案的各年凈現(xiàn)金流量不相等，因此需要采用逐步測(cè)試。說(shuō)明它的投資報(bào)酬率大于10％，因此，應(yīng)提高折現(xiàn)率進(jìn)一步測(cè)試。C方案各期現(xiàn)金流入量相等，符合年金形式，內(nèi)含報(bào)酬率可直接利用年金現(xiàn)值表來(lái)確定，查表結(jié)果，與接近。的尋找系數(shù)和分別指向7％和8％。當(dāng)評(píng)價(jià)結(jié)論出現(xiàn)矛盾時(shí)，以主要指標(biāo)為準(zhǔn)。而現(xiàn)值指數(shù)法的主要優(yōu)點(diǎn)是，可以進(jìn)行獨(dú)立。A方案的凈現(xiàn)值是1669元，B方案的凈現(xiàn)值是1557元。以看成是1元原始投資可望獲得的現(xiàn)值凈收益，因此，可以作為評(píng)價(jià)方案的一個(gè)指標(biāo)。個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率；而凈現(xiàn)值指標(biāo)是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益?？傊凑肇?cái)務(wù)主管的指令，本案例的最佳方案應(yīng)該選擇B方案。
【正文】 時(shí)系數(shù) 所指的利率。查表結(jié)果，與 接近的尋找系數(shù) 和 分別指向 7％和 8％。用內(nèi)插法確定 C方案的內(nèi)含報(bào)酬率為 ％。 內(nèi)含報(bào)酬率（ C） ＝ 7％＋ ?????? ??? %1 ＝ 7％＋ ％ ＝ ％ 針對(duì)本案例，可給出解決小王認(rèn)為的矛盾的方法如下： 當(dāng)評(píng)價(jià)結(jié)論出現(xiàn)矛盾時(shí)，以主要指標(biāo)為準(zhǔn)。當(dāng)主要指標(biāo)也出現(xiàn)矛盾時(shí)，應(yīng)具體問(wèn)題具體分?????? ?? 33822338%2 ?????? ?? 4999 9%2 析。凈現(xiàn)值主要用于原始投 資相等的方案的選擇。而現(xiàn)值指數(shù)法的主要優(yōu)點(diǎn)是，可以進(jìn)行獨(dú)立投資機(jī)會(huì)獲利能力的比較。 A方案的凈現(xiàn)值是 1 669 元， B 方案的凈現(xiàn)值是 1 557 元。如果這兩個(gè)方案之間是互斥的，當(dāng)然 A方案較好。如果兩者是獨(dú)立的，哪一個(gè)應(yīng)優(yōu)先給予考慮，可以根據(jù)現(xiàn)值指數(shù)來(lái)選擇。 B方案現(xiàn)值指數(shù)為 ，大于 A方案的 ，所以 B 優(yōu)于 A。現(xiàn)值指數(shù)可以看成是 1 元原始投資可望獲得的現(xiàn)值凈收益，因此，可以作為評(píng)價(jià)方案的一個(gè)指標(biāo)。它是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率；而凈現(xiàn)值指標(biāo)是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益。 總之，按照財(cái)務(wù)主管的指令，本案例 的最佳方案應(yīng)該選擇 B 方案。
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