房地產(chǎn)置業(yè)投資項目案例分析-資料下載頁
2025-02-28 15:59本頁面
【正文】 稅前現(xiàn)金流量計算表 單位：萬元 4． 稅金及稅后現(xiàn)金流量計算 稅后現(xiàn)金流量 =稅前現(xiàn)金流量 應(yīng)納稅額 應(yīng)納稅額 =應(yīng)納稅收入綜合稅率 應(yīng)納稅收入 =凈經(jīng)營收入 利息 折舊 年均分?jǐn)側(cè)谫Y成本 其中：年平均分?jǐn)側(cè)谫Y成本 =1 500 2%247。 15=2（萬元）； 本案例中，該項目應(yīng)交納的稅金主要有：營業(yè)稅、印花稅、房產(chǎn)稅、所得稅分別為租金純收入的 3%、 ‰ 、 18%、%。上述四項合計的綜合稅率為租金純收入的 %。 上述稅后現(xiàn)金流量計算結(jié)果如表 116所示。 年 份 凈經(jīng)營收入 還貸 利息 折舊費 分?jǐn)側(cè)谫Y成本 應(yīng)納稅收入 綜合稅率 稅額 稅后 現(xiàn)金流量 ① ② ③ ④ ⑤ = ① ② ③ ④ ⑥ ⑦ =⑤ X⑥ ⑧ 1 % 2 % 3 % 4 % 5 % 6 % 7 % 表 116 稅后現(xiàn)金流量計算表 單位：萬元 8 % 9 % 10 % 11 % 12 % 13 % 14 % 15 % 續(xù)表 116 稅后現(xiàn)金流量計算表 單位：萬元 5．凈現(xiàn)值及內(nèi)部收益率的計算 （ 1）凈現(xiàn)值計算 設(shè)基準(zhǔn)收益率 ic為 20%，則凈現(xiàn)值計算結(jié)果見表117所示。 年 份 自由資金 投資額 稅后現(xiàn)金流量 貼現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)值 ① ② ③ ④ = ② X ③ 0 450 1 2 3 4 5 6 7 表 117 凈現(xiàn)值計算表 單位：萬元 (1 20 %)t??8 9 10 11 12 13 14 15 ∑ NPV= 續(xù)表 117 凈現(xiàn)值計算表 單位：萬元 （ 2）內(nèi)部收益率的計算 內(nèi)部收益率是使項目凈現(xiàn)值為零時的收益率。由凈現(xiàn)值計算可知， 當(dāng) ic= 20% 時， NPV= ＞ 0，則 取 i1=22%，按上述同樣步驟可求得： NPV1= 繼續(xù)提高折現(xiàn)率，設(shè) i2= 23%，則 NPV2= 由插入法求得該項目的內(nèi)部收益率為： 11 2 112( ) 22% ( 23% 22% ) % N PVFI RR i i iN PV N PV? ? ? ? ? ? ??? 6．結(jié)論 因為該項目凈現(xiàn)值為 ＞ 0；內(nèi)部收益率為%＞ 20%，已超出投資者要求的投資收益率，所以，該投資方案是可行的。 演講完畢，謝謝觀看！
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