房地產(chǎn)投資經(jīng)濟分析——房地產(chǎn)投資風險分析-資料下載頁
2025-02-13 16:06本頁面
【正文】 較大時 ,用變異系數(shù)來測量風險 ,變異系數(shù)越大 ,風險越大 . xXX ??2023房管本科用 Copy Right 174。Cui Shijuan ?⑴平均值 /標準偏差方法 ?需計算出預算期每一年的現(xiàn)金流量期望值和標準偏差單一期間的情況 . ?例 : 首期投資＄ 25000,三年后出售＄ 50000,其標準偏差估計 7000,前兩年產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為 0，基準貼現(xiàn)率 10%.且假設現(xiàn)金流量服從正態(tài)分布 . 2023房管本科用 Copy Right 174。Cui Shijuan ?查表 : ?即 :投資者有 99%的把握 得到等于或大于首期投資 ,也就是說 ,項目有 99%的把握是可行的 . ?⑵復雜型現(xiàn)金流量的風險問題 ?各年現(xiàn)金流量的相關性 完全相關 :相關系數(shù)為 1 不相關 :相關系數(shù)為 0 部分相關 :相關系數(shù)為 0至 1之間 . ? Fi , Fj的相關系數(shù) : 2023房管本科用 Copy Right 174。Cui Shijuan ① 完全相關的現(xiàn)金流量 例：一個房地產(chǎn)項目需要 50， 000的首期支出。一位評估人員對年現(xiàn)金流量作了均值和標準差的估測：（結果見 Excel） ? ??? ??nttCFtpv i1 1??年 現(xiàn)金流量分布均值 標準偏差 1 15， 000 5， 400 2 15， 000 4， 500 3 40， 000 9， 000 2023房管本科用 Copy Right 174。Cui Shijuan ②不相關的現(xiàn)金流量 現(xiàn)值的期望不會改變 標準偏差變化 則上例的結果： ? ??? ??nttCFtpv i1221??2023房管本科用 Copy Right 174。Cui Shijuan ③部分相關的現(xiàn)金流量 希萊爾式 : 現(xiàn)金流量接近不相關 :放在一組 現(xiàn)金流量接近相關 :放在一組 分組后按相關和不相關處理 SNPV= ? ? ? ? ??????????????? ?? ??nttCFtnttCFtii 12221 11??2023房管本科用 Copy Right 174。Cui Shijuan 例 : 收入 —— 相關 成本 —— 不相關 計算結果： 年 期望收入 標準偏差 期望支出 標準偏差 1 27000 3780 12023 1620 2 27000 3500 12023 1000 3 52023 6000 12023 2700 2023房管本科用 Copy Right 174。Cui Shijuan ? 作業(yè) 某房地產(chǎn)項目 ,初期投資 3500萬 ,預測 1到 3年的現(xiàn)金流量的均值和標準偏差如下表 : 根據(jù)分析 ,各年收入會相互影響 ,各年支出相互獨立 .請計算凈現(xiàn)值的期望值 ,標準偏差以及變異系數(shù)（ i=12%） . 假設凈現(xiàn)值服從正態(tài)分布 ,該項目的可行程度有多大 ?假設目標利潤定為 500萬 ,實現(xiàn)目標利潤的把握有多大 ? 年 期望收入 標準偏差 期望支出 標準偏差 1 2400萬 340萬 1060萬 140萬 2 2400萬 310萬 1060萬 90萬 3 4600萬 530萬 1060萬 240萬 2023房管本科用 Copy Right 174。Cui Shijuan 演講完畢，謝謝觀看！
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